Las amenazas y las maniobras militares son parte de la vida cotidiana en Taiwán. Cómo y por qué el conflicto está afectando nuestras inversiones.
Lucas Sustala
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Taipéi, tenemos un problema. Desde la visita de la política estadounidense Nancy Pelosi a Taiwán, el ruido de sables chino contra el estado insular apenas se ha detenido. Las amenazas y las maniobras militares son parte de la vida cotidiana. Estos incluyen advertencias a los políticos canadienses que tienen la intención de visitar Taiwán o un bloqueo comercial inminente por parte del régimen chino.
El conflicto de Taiwán parece lejano, pero también es un gran tema para inversores e inversores. En primer lugar, esto se debe a las evidentes interdependencias: el estado insular asiático es un actor mundial de enorme importancia en el campo de los chips informáticos. La empresa Como el fabricante de chips por contrato más grande del mundo, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) es un actor clave en la industria tecnológica mundial.
Los teléfonos inteligentes y las computadoras de todo el mundo solo se convierten en los productos innovadores que demandan los clientes con productos preliminares fabricados en Taiwán. Si China realmente atacara Taiwán, el bastión de los chips, la economía mundial se vería amenazada por una catástrofe. como la NZZ analizó en detalle.
Una disputa geopolítica o incluso una guerra por Taiwán también supuso una crisis con graves consecuencias para las carteras de valores. No solo directamente, porque TSMC es una de las empresas más valiosas de Asia. En fondos de renta variable y ETF en el mercado asiático, ningún vehículo puede evitar a esta empresa, el fabricante de chips taiwanés suele ocupar la posición más grande en fondos de mercados emergentes con un enfoque en Asia. Si el auge de la digitalización y los teléfonos inteligentes es algo así como la fiebre del oro moderna, entonces TSMC proporciona las palas y las herramientas.
El importante papel de Taiwán en los fondos de renta variable de mercados emergentes
Taiwán puede ser una isla pequeña, pero su papel en las finanzas internacionales es mucho mayor. Una mirada al iShares MSCI EM Asia ETF muestra esto. El fondo sigue el índice MSCI para mercados emergentes en Asia. En esto, Taiwán incluso tiene un mayor peso en la cartera que la economía india comparativamente mucho más grande. India está representada en el 17,7 por ciento en el índice, Taiwán en el 18,8 por ciento. Casi la mitad de esto se remonta a TSMC (Ficha técnica del índice MSCI EM Asia).
Si China recurre a sanciones severas, de las que el New York Times advirtió en un nuevo análisis, esto podría afectar gravemente a la economía de Taiwán y a muchas carteras de mercados emergentes.
Pero eso, por supuesto, no es la peor consecuencia posible. Si China continuara con el ruido de sables militares con una intervención, entonces eso probablemente también implicaría sanciones económicas occidentales contra China. Después de todo, la visita de Nancy Pelosi también se trataba de que el demócrata quisiera mostrar su apoyo a un Taiwán independiente.
Entonces, si el conflicto de Taiwán resultó en sanciones mutuas entre EE. UU. y China, eso tendría consecuencias inmediatas para los inversores. China está desempeñando un papel cada vez más importante en muchos mercados emergentes y carteras globales, y una guerra económica análoga a la situación en la economía mucho más pequeña de Rusia tendría enormes consecuencias para los inversores.
En Rusia, por ejemplo, los inversores extranjeros con acciones rusas se han enfrentado a sanciones. problemas masivos Llegar, los valores de sus tenencias han caído dramáticamente en algunos casos. En algunos casos, ya no es posible mantener acciones rusas, muchos ETF que antes eran grandes se han cerrado y los productos se han retirado del mercado.
Hace unos años, China todavía tenía un mercado de capitales comparativamente aislado. Durante mucho tiempo ni siquiera fue posible que los inversores internacionales tuvieran acciones en China continental. La mayoría de las veces, se buscaban empresas que cotizaban en Hong Kong, por ejemplo, pero que hacían negocios en China.
Sin embargo, el mercado local se ha abierto en los últimos años y China ha pasado a formar parte de todas las carteras de acciones. Si eso cambiara en un conflicto sobre Taiwán, entonces la mayoría de los fondos y ETF se enfrentarían a una gran tormenta.
Sin embargo, más turbulencias también serían posibles y afectarían las inversiones en China.. Así quedó la moneda china tras el inicio del año en parte bajo presión. En primer lugar, los duros bloqueos a raíz de la pandemia de coronavirus afectaron a la economía china. Y ahora también están las incertidumbres que rodean a Taiwán.
Un conflicto y desacoplamiento de la economía china también generaría turbulencias en los mercados de divisas y, por lo tanto, para todos los inversores con yuanes en sus carteras.