El jefe de la UBS, Sergio Ermotti, tiene un trabajo paralelo lucrativo: su participación en la marca de moda de lujo Zegna vale ahora más de 20 millones de dólares.

Se podría pensar que la ropa es un asunto menor en el mundo bancario. También aquella mañana de jueves de finales de agosto, cuando Sergio Ermotti anunció ante la prensa mundial reunida que el La UBS quiere conservar Credit Suisse en Suiza. La noticia no fue una sorpresa; la gente había estado especulando al respecto durante semanas.

Lo sorprendente, sin embargo, fue que Ermotti anunció la histórica decisión con un traje ligero. Los grandes banqueros todavía se guían por colores oscuros como el negro, el antracita o el azul oscuro a la hora de elegir su vestimenta: la seriedad está por encima de todo. ¿Quería Ermotti irradiar confianza y espíritu de optimismo? No lo sabemos.

No importa el color de traje: el director del megabanco suizo recibió buenas notas por su apariencia. Esta tesina de 63 años es conocida por vestir con estilo. Por eso no sorprende que, tras dejar la UBS a finales de 2020, quisiera involucrarse financieramente con la marca italiana de moda de lujo Zegna.

Valiosa participación

A principios de 2021, Ermotti hizo una oferta al jefe y propietario de la casa de moda, Ermenegildo (Gildo) Zegna, para hacer público el grupo de empresas a través de la llamada transacción SPAC (sociedad de adquisición con fines especiales). El empresario familiar fue convencido por Ermotti y el conocido inversor italiano Andrea Bonomi.

A mediados de 2021 se fusionó el vehículo de Ermotti, Investindustrial Corp., que ya cotizaba en EE.UU. (IAC), con la tradicional empresa de moda. La transacción fue acompañada por la UBS. Las acciones de Zegna comenzaron a cotizar en Nueva York en diciembre de 2021 a 10 dólares. La salida a bolsa fue un éxito. Las acciones han aumentado su precio en un 40 por ciento desde su cotización.

Como inversores fundadores, Ermotti y Bonomi formaron parte del consejo de administración de Zegna. Hasta el día de hoy, Ermotti ostenta el título de director no ejecutivo principal y, por lo tanto, es suplente del patriarca de la empresa, Gildo Zegna. La familia fundadora retuvo la mayoría de las acciones después de la transacción. El vehículo de inversión IAC posee alrededor del 11 por ciento, el propio Ermotti posee el 0,6 por ciento del capital social.

Su participación se ha vuelto más cara a medida que el precio de las acciones ha aumentado y ahora vale más de 20 millones de dólares. Algunas de estas acciones estuvieron sujetas a un período de bloqueo que, según se informa, ya ha expirado. Además, Ermotti también recibe ingresos por dividendos y honorarios del consejo de administración, que ascendieron a casi 200.000 euros para 2022, en efectivo y acciones.

Ermotti se ha asegurado de tener unos ahorros en caso de que su segunda etapa en la UBS sea menos rentable financieramente que la primera. En su último año en el gran banco, 2020, Ermotti ganó en total 13,3 millones de francos. Para el año en curso, se espera que reciba al menos el salario base de un director general de 2,5 millones de francos, normalmente añadiendo acciones que superan este valor varias veces.

La ola de SPAC todavía está atrapada

Ermotti tuvo suerte al involucrarse con la marca de lujo italiana. Porque Zegna fue una de las últimas OPI exitosas llevadas a cabo a través de un acuerdo con SPAC. Estas transacciones especulativas surgieron al final de años de tipos de interés bajos: empresas fantasma recaudaban dinero a través de una oferta pública inicial para luego adquirir una empresa y así llevarla a bolsa. Pero con el aumento de los tipos de interés y el fin del dinero barato, el auge de las SPAC también se estancó.

Estos proyectos eran un pasatiempo popular para los directores ejecutivos de los bancos al margen. Además de Ermotti, otros jefes de bancos europeos también se contagiaron de la fiebre SPAC y se inscribieron como patrocinadores. entre ellos el exjefe del CS Tidjane Thiam, Martin Blessing, ex director general de Commerzbank, o Jean Pierre Mustier, ex director del gran banco italiano Unicredit.

Tuvieron menos éxito que Ermotti. Blessing y Mustier tuvieron que abandonar sus planes porque perdieron la oportunidad de encontrar una propiedad adecuada para adquirirla. Thiam acaba de lograr que su proyecto SPAC Complete Solaria cotice en la bolsa de valores tecnológica de EE. UU. Nasdaq este verano. Pero desde su salida a bolsa en junio, las acciones del especialista en energía solar han perdido tres cuartas partes de su valor.

Zegna exitoso

Ermotti, por el contrario, no tiene motivos para desprenderse de sus acciones de Zegna. Porque, a diferencia de la gran obra de construcción UBS, el negocio de ropa fina funciona sin problemas. En el primer semestre del año, el grupo aumentó su beneficio operativo casi a la mitad y las ventas aumentaron una cuarta parte hasta superar los 900 millones de euros. El crecimiento ha vuelto, especialmente en EE.UU. y Europa. También hay grandes esperanzas de una reactivación del importante mercado chino.

Zegna, fundada en 1910 como empresa textil y dirigida por la tercera generación, se vio muy afectada por la crisis del coronavirus. Tuvo que volver rápidamente a la senda del crecimiento para no verse abrumada o absorbida por los enormes conglomerados de lujo LVMH o Kering. Se eligió una estrategia de avance.

Para no depender de proveedores, como fue el caso durante la pandemia, Zegna está integrada verticalmente, lo que significa que tienes todo en tus manos, desde la producción de materiales hasta la fabricación y la comercialización. Zegna también es proveedor de otras marcas de lujo como Chanel y Gucci. Para crecer más rápido en EE. UU., se compró la empresa estadounidense Thom Browne y en 2022 se añadió una participación mayoritaria en la marca de moda Tom Ford.

Antes de salir a bolsa, el grupo tenía una identidad de marca renovada. El negocio principal de la sastrería sigue siendo importante, pero se está reduciendo. La estrategia de Zegna de posicionarse más alto en el segmento de lujo y también ofrecer ropa cómoda y de «lujo relajado», como prendas de punto y zapatillas de deporte, está tocando la fibra sensible de los consumidores.

Es muy probable que Ermotti vistiera un traje de Zegna en la rueda de prensa del 31 de agosto. Quizás era un modelo gris claro del nuevo. Colección de cachemir. Se desconoce si Ermotti, como miembro de la junta directiva del grupo Zegna, tuvo que pagar el precio total de lista online de 7.990 francos.