Suiza ya no debería tener que salvar a ningún banco importante en el futuro, pero quiere mantener su fuerte centro financiero. La sesión especial de Credit Suisse muestra que será extremadamente difícil conciliar ambos objetivos.
La necesidad de discusión en el Consejo Nacional, en la sesión especial para salvar Credit Suisse, también fue grande el miércoles.
¿Qué tipo de centro financiero, qué tipo de UBS debería ser? Han pasado casi cuatro semanas desde que el gobierno federal rescató a Credit Suisse (CS) de un «matrimonio forzado» con su competidor. Sin embargo, las opiniones aún difieren mucho en cuanto a cómo debería ser el centro financiero suizo del futuro. Así lo demuestran los votos en la sesión especial de la CS.
El Consejo de Estados aceptó el paquete de ayuda de emergencia del Consejo Federal a favor de la fusión bancaria, el Consejo Nacional lo tiene rechazado varias veces en una votación puramente simbólica. En la segunda lectura, la gran sala tampoco respondió a una propuesta de compromiso del Consejo de Estados. El parlamento niega así el apoyo del gobierno en una de las tareas más importantes de la legislatura.
Inquietudes justificadas sobre el nuevo gran banco
A los políticos les preocupa, con razón, que UBS sea demasiado grande y poderoso; un banco que cuenta con una garantía estatal implícita. Ella quiere resolver el problema «demasiado grande para quebrar» y reducir la dependencia del nuevo «banco monstruoso». Por otro lado, el objetivo de mantener el fuerte centro financiero suizo, también a través de sus propios grandes bancos, está pasando a un segundo plano.
Durante mucho tiempo, esta fue la máxima prioridad en la estrategia del centro financiero del gobierno federal. Un centro financiero fuerte es importante para la economía suiza, el Consejo Federal afirmó inequívocamente en un informe hace dos años y medio. Y de ello derivó el mandato a los políticos de garantizar buenas condiciones marco: “Hay que dar al centro financiero unas condiciones óptimas para que siga siendo competitivo y sostenible con la máxima calidad”. La regulación de los grandes bancos estará «diseñada para ser atractiva y en línea con las mejores prácticas internacionales», dijo.
Mientras tanto, se están discutiendo en el parlamento y en público condiciones marco que no parecen muy «atractivas»: un tope de bonificación, un sistema bancario separado, requisitos de capital enormemente más altos o una escisión forzada de CS Suiza del nuevo UBS. . Hasta ahora, el Parlamento ha rehuido las medidas que van más allá del simbolismo. Pero tarde o temprano las partes querrán llegar a algo tangible.
UBS probablemente debería estar cercado sin atarlo demasiado en comparación con la competencia o incluso llevarlo al extranjero. El todo sigue siendo una cuadratura del círculo.
Los bancos han perdido peso
El debate regulatorio se lleva a cabo en el contexto de que la fusión de UBS y CS debilitará el centro financiero suizo de todos modos; En casa y en el extranjero.
La importancia económica de los dos grandes bancos ya ha disminuido en los últimos años, de tres maneras. Primero, el centro financiero en su conjunto ha crecido más lentamente que otros sectores desde la crisis financiera de 2008. Sobre todo, las industrias farmacéutica y química representan una parte cada vez mayor de las exportaciones del país. Roche y Novartis valen cada uno tres o cuatro veces más que UBS en la bolsa de valores.
El centro financiero seguía cargando 2021 según un estudio de BAK Economics Sin embargo, contribuye con alrededor del 9 por ciento al producto interno bruto suizo. Él es directamente responsable del 5,5 por ciento de todos los puestos de trabajo y alrededor del 6,5 por ciento de los ingresos fiscales de la nación. También hay efectos positivos indirectos en otros sectores. UBS y CS juntos tienen alrededor de 38.000 empleados en Suiza; eso es una sexta parte de todos los puestos de trabajo en el centro financiero suizo, incluidas las compañías de seguros.
Pero en segundo lugar, el equilibrio dentro del sector financiero ha cambiado. Las aseguradoras suizas ahora representan el 40 por ciento del valor agregado bruto en el centro financiero. El Grupo Zurich es una de las principales aseguradoras primarias del mundo y está en la misma liga que UBS en términos de valor bursátil.
En tercer lugar, se están produciendo cambios dentro del centro bancario suizo: los dos grandes bancos han estado perdiendo cuota de mercado durante varios años, particularmente en el importante negocio hipotecario, pero no solo.
El número de bancos en Suiza ha disminuido significativamente desde la crisis financiera de 2008 y el fin del secreto bancario para los extranjeros. Los institutos más pequeños en particular han desaparecido. Mientras tanto, varios bancos medianos han alcanzado un tamaño considerable.
Entre los bancos privados destacan Julius Baer, que ya cuenta con casi 7.000 empleados, y el banco Pictet, con sede en Ginebra, con más de 5.000 empleados. En los últimos 20 años, ambos han pasado de ser bancos privados manejables a grupos bancarios de importancia internacional. El hecho de que Julius Baer también haya sido negociado recientemente como posible comprador de CS ilustra este cambio en la ponderación.
Mientras tanto, en el negocio doméstico, fue el Grupo Raiffeisen, y más recientemente los bancos cantonales en particular, los que crecieron fuertemente a expensas de los grandes bancos. Zürcher Kantonalbank puede estar mucho más centrado en la región de Zúrich que UBS y CS, pero ofrece una gama cada vez más completa de servicios en banca corporativa y gestión de patrimonio.
Competición internacional: Suiza pierde terreno
La dimensión internacional también sigue siendo relevante: el centro financiero suizo no solo ha perdido terreno frente a la industria farmacéutica nacional, sino también frente a otros centros financieros. En el aclamado Índice de Centros Financieros Globales, Zúrich solo ocupa el puesto 20, hace unos años la ciudad siempre fue uno de los diez centros financieros más importantes del mundo. Tales clasificaciones deben leerse con precaución. Pero la pérdida relativa de importancia del centro financiero suizo es obvia. Tiene mucho que ver con el auge económico de Asia, que está fortaleciendo centros financieros como Singapur, Hong Kong y Shanghái; pero no solo.
Gracias en parte a UBS y Credit Suisse, Suiza siguió siendo el lugar de gestión de activos más importante del mundo para negocios transfronterizos: es decir, para clientes extranjeros que invierten su dinero en Suiza. Según el último Global Wealth Report de la consultora BCG Los activos transfronterizos de 2,5 billones de dólares estadounidenses se gestionan en Suiza. Hong Kong, número dos, tiene 2,3 billones. El número tres, Singapur, representa 1,5 billones y los EE. UU. 1,1 billones.
Sin embargo, según BCG, los activos invertidos con estos tres competidores deberían crecer mucho más rápido que los de Suiza, por lo que Suiza pronto tendría que ceder su primera posición a Hong Kong. La fusión de UBS y CS acelera el cambio de guardia porque los clientes adinerados que antes usaban ambos bancos podrían llevar parte de su dinero a otro banco y centro financiero.
Una amable advertencia de la Asociación de Banqueros
Mientras tanto, las asociaciones empresariales advierten contra la prisa legislativa. August Benz, el gerente interino de la Asociación de Banqueros Suizos (SBA), quisiera que los políticos introdujeran cambios «basados en principios y diferenciados» y que el enfoque debería estar en la estabilidad y competitividad del sistema. En otras palabras: un «Lex UBS» precipitado no estaría en los intereses de la asociación de banqueros.
Benz advierte que se deben tener en cuenta las implicaciones para toda la economía. Para que las numerosas empresas con orientación internacional puedan «procesar sus negocios a través del centro financiero suizo, se necesita al menos un banco internacional importante». Ciertos servicios solo pueden ser proporcionados por un banco con un gran balance.
En principio, los servicios y productos bancarios son intercambiables en mercados altamente competitivos, escribe Benz. Pero surge la interrogante de “hasta qué punto la política y el comercio están dispuestos a que se sustituyan las ofertas locales por extranjeras, aumentando así las dependencias y poniendo en la balanza el impacto global del centro financiero”.
Sin un banco principal propio, el acceso de la economía suiza a los mercados internacionales de capital depende enteramente de los países extranjeros. Todo el país se beneficia de un fuerte centro financiero, con un gran banco internacional, porque respalda la fortaleza del franco y permite un nivel de tasa de interés generalmente más bajo.
«Bancos con responsabilidad personal»
Otras asociaciones empresariales también advierten contra el exceso de activismo legislativo. «El papel de la política es crear condiciones marco favorables para el centro financiero que sean competitivos en una comparación internacional», escribe la asociación comercial. La asociación, que representa principalmente a pequeñas y medianas empresas, no ve ninguna necesidad adicional de regulación para los grandes bancos activos a nivel mundial.
Pero la asociación reconoce el problema de «demasiado grande para fallar». Quieren «bancos con responsabilidad personal que no dependan del dinero de los impuestos suizos». Por el momento, esta demanda probablemente solo pueda implementarse si se imponen nuevas condiciones a UBS.
Desde el punto de vista de la asociación comercial, los préstamos también podrían ser absorbidos por otros bancos de diferentes tamaños sin ningún problema. Sin embargo, la red internacional del sector financiero sigue siendo importante: «Dado que la economía suiza está orientada a nivel mundial, también necesita proveedores de servicios financieros activos a nivel mundial, independientemente de si son grandes o pequeños».