En 2018, Nelson Chu fundó Percent con el objetivo de reunir a inversores, prestatarios y suscriptores para modernizar el crédito privado. Al ver una oportunidad para abordar la falta de gestión de riesgos en el mercado, Chu creó un mercado que permite a los inversores, específicamente inversores minoristas acreditados, participar en créditos privados.
Ha sido un éxito por todas las apariencias. Percent proyecta un aumento de 2,5 veces en los ingresos brutos y un aumento de 3 veces en los ingresos recurrentes anuales en 2023. Y aunque el negocio aún no es rentable, Chu espera que eso cambie a mediados de 2023.
“La primera iteración de Percent creó una experiencia de inversionista centrada en el valor”, dijo Chu a TechCrunch en una entrevista por correo electrónico. “La evolución de la plataforma fue el resultado de aprender lo que se rompió al administrar el mercado, crear un equipo de profesionales del mercado de deuda pública y, en última instancia, aplicar conceptos y estándares probados del mercado de deuda pública a su mercado”.
Chu atribuye el reciente crecimiento de Percent a su decisión de pasar al software como servicio (SaaS), una decisión que los inversores recompensaron. Esta semana, Percent cerró una ronda de financiación de la Serie B de $ 30 millones suscrita en exceso (más un préstamo de $ 3 millones) dirigida por White Star Capital con la participación de Susquehanna International Group, B Capital y otros, más del doble del warchest de la compañía, que ahora se ubica en $ 51.5 millones.
“El crédito privado nunca ha tenido más demanda”, dijo Chu. Él no está equivocado. Según una encuesta de inversores de Preqin, la deuda privada crecerá hasta los 2,3 billones de dólares en 2027, y casi dos tercios de los encuestados buscan aumentar las asignaciones a la clase de activos.
La solución SaaS de Percent impulsa el abastecimiento, la estructuración, la sindicación, la vigilancia y el servicio de transacciones de crédito privadas. En un nivel alto, Percent permite a los inversores encontrar y comparar acuerdos de crédito privado, que prometen altos rendimientos y resistencia a las recesiones y la inflación.
“Pasamos los primeros cuatro años de vida de la empresa suscribiendo nuestros propios acuerdos, aprendiendo lo que se necesita para operar con éxito y escalar en este mercado”, explicó Chu. “A partir de enero de 2023, nos alejamos de la suscripción y nos convertimos en una solución de software pura, que permite que los tres lados del mercado colaboren y realicen transacciones de principio a fin”.
El crédito privado, como el capital privado, obtiene capital de los inversionistas. Pero en lugar de tomar posesión de una empresa, los acreedores privados prestan el dinero a las empresas, sin pasar por los bancos.
El crédito privado ha crecido rápidamente, alcanzando $ 1,4 billones de activos bajo administración a nivel mundial a fines de 2022, frente a los $ 500 mil millones en 2015. Pero es inherentemente riesgoso.
La mayoría de los fondos de crédito privados no han sobrevivido a una recesión prolongada, que normalmente provoca picos en los incumplimientos. Y no están supervisados por los reguladores bancarios.
Pero Chu apunta a empresas como Apollo Global Management (divulgación completa: el propietario de la empresa matriz de TechCrunch), Ares Management y Blackstone, todas las cuales han desarrollado grandes operaciones de crédito privado, como prueba de que el crédito privado tiene sus méritos. En cuanto a Percent, Chu afirma que la puesta en marcha tiene varias docenas de clientes prestatarios y suscriptores y miles de inversores en fondos de crédito, oficinas familiares y minoristas acreditados.
“Históricamente, ha sido un gran desafío para los inversionistas acceder a crédito privado, pero Percent ha cambiado las reglas del juego y su mercado único simplifica el descubrimiento de inversiones, brindando a los inversionistas institucionales y acreditados acceso a una amplia selección de inversiones titulizadas de mayor rendimiento y corta duración. ”, dijo Chu. “Estamos en la posición afortunada de ser el proveedor de infraestructura y podemos tener éxito y escalar en entornos de tasas altas o bajas, no hace mucha diferencia para nosotros siempre que las transacciones sigan ocurriendo y dado lo rápido que cambia el mercado, primaria la emisión, las ventas secundarias y las refinanciaciones están ocurriendo a un ritmo más rápido que nunca”.