Los planes de IPO de Reddit se están centrando en una nueva presentación S-1 publicada el lunes por la mañana que establece un rango de precio inicial para sus acciones de 31 a 34 dólares por acción.
Si los inversores aceptan pagar su gama alta, su valoración debería alcanzar alrededor de 5.400 millones de dólares. En el extremo inferior de este rango, 31 mil millones de dólares, aunque Reddit valdría 4,93 mil millones de dólares según las 158,98 millones de acciones en circulación esperadas. Otros han calculado una valoración potencial cercana o superior a la marca de los 6 mil millones de dólares al incluir opciones en poder de empleados u otras personas.
En cualquier caso, todo el mundo parece creer que surgirá como una empresa pública en la marca de los 5.000 millones de dólares o por encima de ella, algo así como una Línea Mendoza para Reddit, dadas las pistas que su actividad comercial en el mercado secundario mostró sobre los precios antes de su presentación de oferta pública inicial.
Con 804,0 millones de dólares en ingresos en 2023, Reddit está en camino de negociarse por un múltiplo de 6,9 a 8 veces sus ingresos, dependiendo de la estimación de valoración que desee utilizar. Y este múltiplo podría ser aún mayor si los inversores acuerdan superar el rango de 34 dólares por acción después de su gira con ellos.
Dado que Reddit es una empresa de redes sociales establecida desde hace mucho tiempo y no rentable, y que depende de la publicidad, parece un poco caro. Snap, por ejemplo, no rentable, vale actualmente 4,34 veces sus ingresos, mientras que Meta, altamente rentable, vale 9,86 veces sus propios ingresos finales, según Yahoo Finance.
El plan de juego de Reddit para la IA es una buena razón por la que está fijando el precio de sus acciones más cerca de Meta que de Snap.
Reddit vendió contratos por valor de 203 millones de dólares a empresas de inteligencia artificial para acceder a sus datos a principios de este año. Según la presentación:
También estamos en las primeras etapas de monetización de nuestra oportunidad emergente en la concesión de licencias de datos al permitir que terceros accedan, busquen y analicen datos en nuestra plataforma. En enero de 2024, celebramos ciertos acuerdos de licencia de datos con un valor contractual agregado de 203,0 millones de dólares y plazos que oscilan entre dos y tres años. Esperamos que se reconozca un mínimo de $66,4 millones de dólares de ingresos durante el año que finaliza el 31 de diciembre de 2024 y el resto a partir de entonces. Los datos de Reddit crecen y se regeneran constantemente a medida que los usuarios vienen e interactúan con sus comunidades y entre sí. Creemos que los datos de nuestra plataforma en crecimiento serán un elemento clave en la capacitación de los principales modelos de lenguajes grandes (“LLM”) y servirán como un canal de monetización adicional para Reddit.
Si bien esto no reveló quién es el comprador de dicho contrato, el director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, tiene una participación del 8,7% en Reddit, lo que lo convierte en el tercer mayor accionista. También fue miembro del consejo de administración de la empresa.
Reddit es un tesoro escondido que contiene exactamente el tipo de datos de capacitación que las empresas de IA de grandes modelos de lenguaje siempre hambrientas necesitan gracias a su larga historia, su enorme huella de usuario y su creación activa y colaborativa de material escrito. Y Reddit ya ha demostrado que puede extraer ingresos de las empresas de inteligencia artificial a cambio de acceso a este tesoro.
Es cierto que algunos usuarios de Reddit están preocupados sobre la IA y la empresa como par, pero es posible que esas preocupaciones no tengan mucha influencia en comparación con el posible desbloqueo de ingresos que Reddit podría ver a partir de sus datos.
Los inversores podrían considerar a Reddit como una apuesta paralela a la propia IA, incluso si el negocio principal de la empresa no es la creación de modelos de IA. Y Reddit acumula nuevos datos cada hora. Eso es bueno para el futuro de Reddit. Como dice el axioma: si quieres hacerte rico durante una fiebre del oro, sé tú quien venda picos y palas.