Además de los grandes bancos, las empresas eléctricas también se han beneficiado de las ayudas federales. Al igual que en el sector financiero, ahora se prevén requisitos de capital, liquidez, gestión de riesgos y planes de emergencia para operaciones críticas del sistema en el negocio eléctrico.
El Consejo Federal quiere reestructurar la regulación para las grandes empresas eléctricas.
Al igual que los grandes bancos, también lo hacen las compañías eléctricas. Desde 2022, las principales compañías eléctricas suizas son oficialmente consideradas “críticas para el sistema” y, por lo tanto, cuentan efectivamente con una garantía federal. Así lo establece la “Ley federal sobre ayuda financiera subsidiaria para salvar a las empresas críticas para el sistema en la industria eléctrica”. Las empresas afectadas son Axpo, Alpiq y BKW. Según la ley, el gobierno federal puede otorgar préstamos a productores de electricidad críticos para el sistema para superar los cuellos de botella de liquidez. El volumen total máximo del escudo protector es de 10 mil millones de francos.
Incluso antes de que la ley entrara en vigor a principios de octubre de 2022, el Consejo Federal había puesto a disposición de Axpo, mediante decreto de urgencia, a principios de septiembre, a petición suya, una línea de crédito de 4.000 millones de francos. Para eliminar cualquier duda del mercado, el gobierno también colocó a Alpiq y BKW bajo un paraguas protector. En caso de crisis, estos dos productores también podrían recibir una línea de crédito del gobierno federal.
El trasfondo fue la explosión de los precios de la electricidad, que, debido a la mecánica de los intercambios de electricidad, de repente condujo a una enorme necesidad de liquidez en Axpo and Co. Desde otoño de 2022, los precios de la electricidad han vuelto a caer significativamente, lo que ha aliviado la situación de liquidez de los productores de electricidad. En diciembre de 2023, a petición de Axpo, el gobierno federal recibió la línea de crédito (finalmente no utilizada) de 4.000 millones de francos. levantado.
Pero el escudo protector con la posibilidad de una nueva línea de crédito sigue vigente por el momento. La ley mencionada ha sustituido a la ordenanza de emergencia, pero expira a finales de 2026. Sin embargo, la garantía federal no desaparecería una vez expirada sin medidas complementarias, sino que sólo cambiaría de estatus, de oficial a no oficial.
Ocho empresas de importancia sistémica
Por lo tanto, las empresas de importancia sistémica deberían cumplir ciertos requisitos, similares a los grandes bancos, para reducir al máximo el riesgo de los contribuyentes, concretamente en términos de liquidez, capital, gestión de riesgos y planificación de crisis. El Consejo Federal ya lo había anunciado en 2022, y posteriormente el Parlamento también lo exigió transfiriendo uno Movimiento al gobierno.
Este viernes el Consejo Federal tiene una Proyecto de Ley enviado a consulta para implementar esta solicitud. Lo primero que llama la atención es la ampliación de la definición de empresas de importancia sistémica. El Consejo Federal quiere reducir a la mitad el umbral anterior (potencia de las centrales eléctricas nacionales de al menos 1.200 megavatios) a 600 megavatios. A modo de comparación: la mayor central nuclear suiza (Leibstadt) tiene una potencia de unos 1.200 megavatios. Según el informe explicativo del gobierno federal, la empresa de red Swissgrid tendría «una pesada carga para la red de transmisión», incluso si se produjeran cortes de alrededor de 600 megavatios.
Además, el Consejo Federal quiere clasificar como sistémicamente importantes no sólo a los productores de electricidad, sino también a los responsables de los «grupos de equilibrio» con cargas máximas de al menos 600 megavatios. Según Swissgrid, un grupo de equilibrio es una estructura virtual a efectos de facturación: cada operador de red de distribución, distribuidor, productor, proveedor y consumidor final debe pertenecer a un grupo de equilibrio.
Según el Gobierno federal, con la definición propuesta, además de los tres mayores productores, otras cinco empresas se considerarían de importancia sistémica: la compañía eléctrica de la ciudad de Zúrich, Basel Industrial Works, el proveedor de energía suizo francófono Groupe E, el El grupo Ticino AET y el proveedor de Münchenstein Primeo Energie. La Comisión de Electricidad (Elcom), como autoridad reguladora estatal, también podría designar a otras empresas como sistémicamente importantes bajo ciertas condiciones.
Basado en la regulación bancaria
Los requisitos propuestos por el Consejo Federal para las empresas críticas para el sistema recuerdan en parte al sector financiero. En cuanto al capital y la liquidez, la ley propuesta no proporciona cifras específicas, sino sólo principios: el capital y la liquidez deben ser “adecuados” para que también sean suficientes en escenarios de riesgo.
El Consejo Federal quiere especificar a nivel reglamentario los requisitos para los modelos y criterios para los escenarios de riesgo. La autoridad supervisora de Elcom determinaría entonces las cifras específicas en cada caso individual. El gobierno federal justifica este enfoque diciendo que los niveles adecuados pueden variar mucho según el tipo de empresa y el modelo de negocio. Sin embargo, según las explicaciones, el Consejo Federal podría establecer requisitos mínimos generales.
Al igual que el sector financiero, Elcom debería poder emitir prohibiciones profesionales contra los responsables de empresas de importancia sistémica en caso de infracciones graves. También pueden imponerse multas a las empresas de hasta el 5 por ciento de la facturación de los tres últimos ejercicios. Un ejemplo: Axpo ha logrado en los últimos tres ejercicios unas ventas conjuntas de unos 27 mil millones de francos.
La planificación de crisis aún está por llegar
El Consejo Federal aún no está preparado para sus propuestas de planificación de emergencia por parte de las empresas eléctricas de importancia sistémica. Según información federal, es poco probable que las propuestas lleguen hasta el cuarto trimestre de este año. Al igual que en los grandes bancos, se trata de garantizar que las partes relevantes del sistema sigan funcionando incluso en caso de quiebra. Sólo con planes de emergencia creíbles se podría eliminar la garantía federal con considerable probabilidad.
Como subraya un observador del mercado, no sólo las centrales eléctricas deben seguir funcionando, sino que la electricidad producida también debe llegar al mercado, especialmente en la bolsa para el suministro de electricidad al día siguiente. Para ello, la bolsa exige un depósito en efectivo al productor.
Parece dudoso que los acuerdos entre productores de electricidad con garantías mutuas de inyecciones de liquidez en caso de emergencia sean suficientemente creíbles. Por eso se está discutiendo otra idea: la industria financia por adelantado un fondo de emergencia, que está disponible para superar los cuellos de botella de liquidez en caso de crisis. Habría que negociar el importe. Eso todavía debería darnos mucho de qué hablar.