Mientras los demás bancos centrales empiezan a frenar el ritmo de sus subidas de tipos de interés, el Banco de Inglaterra (Bank of England, BoE) sorprendió el jueves 22 de junio acelerándolo. De hecho, ha aumentado su tasa clave en 0,5 puntos de golpe, hasta el 5%. Este es el decimotercer aumento consecutivo desde diciembre de 2021. También es la primera vez desde febrero que el BoE aumenta tanto el costo del dinero. Ella había optado por 0,25 puntos en encuentros anteriores. En un país donde las hipotecas se renegocian periódicamente, el caso se está convirtiendo en un bombazo político.
«Sabemos que es difícil (…) pero si no subimos las tasas de interés ahora, será peor después. » En una frase, Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, resumió el dilema. La decisión del jueves penalizará a las empresas y los hogares al aumentar el costo de su endeudamiento, pero la inflación muestra signos preocupantes, lo que genera temores de una pérdida de control.
La alerta llegó el miércoles, cuando el Instituto Británico de Estadística publicó el dato de subida de precios del mes de mayo: 8,7%. Ese es un nivel estable en comparación con abril. A diferencia de Estados Unidos o la zona euro, la inflación no está cayendo.
Inflación por encima de las previsiones
Peor aún, todo indica que se está extendiendo por toda la economía. La subida de los precios denominados “subyacentes”, es decir, sin los precios de los alimentos y la energía, que son muy volátiles, pasó del 6,8% en abril al 7,1% en mayo. Este es su nivel más alto desde marzo de 1992. Los precios de los servicios también se disparan, del 6,9% al 7,4%. Para el Banco de Inglaterra, que tiene el mandato de mantener la inflación en 2%, estos indicadores son inaceptables. Su comité de política monetaria votó abrumadoramente, por 7 votos contra 2, a favor de esta fuerte subida de tipos de interés.
La persistencia de la inflación en el Reino Unido se debe en gran parte a su mercado laboral. Con solo un 3,8% de desempleo, el país enfrenta una escasez crítica de mano de obra. Lógicamente, los empleados aprovechan para exigir aumentos salariales sustanciales. En abril, el aumento promedio en un año alcanzó el 7,6%.
¿Buenas noticias para los británicos, que así evitan perder demasiado poder adquisitivo? «Seré honesto, es insostenible con el tiempo», responde Andrew Bailey. Evoca lo que los economistas llaman el «efectos de segunda ronda»es decir, esa espiral inflacionaria que se perpetúa a sí misma, que empuja a los empleados a exigir mejores salarios, que incita a las empresas a subir sus precios, etc.
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