¿Cómo pretende Swiss Re lograr el ambicioso objetivo de ganancias y poner al día la acción, que ha estado avanzando lentamente durante años? El CEO Christian Mumenthaler proporciona respuestas.
Christian Mumenthaler, director de Swiss Re, considera realista el nuevo objetivo de beneficios de la reaseguradora.
Sr. Mumenthaler, la partida del presidente de la junta directiva, Sergio Ermotti, a UBS ha dejado un vacío en Swiss Re. ¿Cómo va desde aquí?
Sergio Ermotti desempeñó un papel clave en el realineamiento estratégico de Swiss Re. Mi enfoque ahora está completamente en la implementación de esta estrategia. A Sergio le espera una nueva tarea, cuyo éxito debería tener una influencia decisiva en el futuro del centro financiero suizo.
El objetivo de ganancias de $ 3 mil millones para 2023 es bastante audaz. ¿Qué le hace confiar en que Swiss Re logrará esto?
Permítanme retroceder por un momento: en 2022, el ingreso neto fue de $ 472 millones. Ajustarnos a una inflación más alta nos costó más de mil millones. Se agregaron 600 millones por Covid; desde entonces, la situación se ha calmado considerablemente. También hubo más desastres naturales el año pasado de lo que nuestros expertos habían pronosticado, eso fue otros 500 millones. A esto se sumaron las pérdidas por valoración de la cartera de renta variable. Así que fue un año extraordinario. Este año, el rendimiento promedio de nuestras inversiones debería aumentar debido al aumento de las tasas de interés. Y en el negocio de seguros, logramos precios más altos para los contratos firmados en enero. Por lo tanto, es bastante realista lograr una ganancia de 3 mil millones de dólares para fin de año.
En los últimos años, Swiss Re ha cometido errores de juicio repetidamente. ¿No estás fijando mal tus expectativas cuando sigues sorprendiéndote?
Del 2012 al 2016 tuvimos resultados muy altos, pero no fueron sostenibles. Una de las razones de esto fue la caída de las tasas de interés: cada bono vendido generó una ganancia. Además, liberamos reservas, experimentamos menos catástrofes naturales y las bajas tasas de interés significaron que una gran cantidad de capital fluyó hacia el sector de reaseguros. Como resultado, los precios que podían cobrar las reaseguradoras cayeron drásticamente. Al mismo tiempo, nuestra industria ganaba cada vez menos con las inversiones debido a las bajas tasas de interés, y luego se enfrentó a pérdidas mayores a las esperadas por catástrofes naturales, así como a una pandemia e inflación.
En Swiss Re, el precio de las acciones está más o menos donde estaba en 2018. Los papeles de los competidores Munich Re y Hannover Re, por otro lado, han aumentado entre un 50 y un 60 por ciento en el mismo período, a pesar de la misma situación mixta. ¿De dónde viene esta diferencia?
Si observa los precios de las acciones sin dividendos, y luego en francos suizos, no dice mucho. Si incluye nuestros altos pagos de dividendos, Swiss Re ha logrado un rendimiento anual del 11,5 por ciento en los últimos diez años. Esto es mejor que el Swiss Market Index (SMI) y comparable a nuestro mayor competidor.
Vayamos a los tornillos de ajuste, cómo quiere lograr la ganancia de 3 mil millones de dólares. Has anunciado una reorganización de la estructura del grupo. ¿Esto le ahorra dinero?
Durante los últimos diez años, nuestros costos han sido casi los mismos, a pesar de la inflación y la creación de nuevas áreas comerciales. Queremos crecer y mantener los costos constantes. No estamos haciendo la reorganización principalmente para ahorrar costos. Se trata de la velocidad de las decisiones, de la eficiencia y, por tanto, de una mayor proximidad al cliente. Pero al final también tiene un efecto positivo en la estructura de costes si elimina un nivel de gestión de la estructura del grupo.
Swiss Re siempre ha tenido la reputación de ser una empresa intelectualmente superior. Pero también se la considera algo lenta. ¿Cómo lo ves? ¿Está cambiando esta mentalidad?
Una empresa que existe desde hace 160 años ha desarrollado su propia cultura corporativa. Una parte importante de esta cultura de Swiss-Re y una razón clave de nuestro éxito son nuestros empleados apasionados y orientados científicamente. Por supuesto, la empresa no puede dormirse en los laureles basándose únicamente en su conocimiento y fortaleza de capital. Es importante reconocer los cambios y adaptarse. Desde mi punto de vista, Swiss Re se ha vuelto más flexible y rápido en los veinte años que llevo con ella. Y la reciente reorganización lo reforzará aún más.
Swiss Re ya es el número dos en el mercado mundial de reaseguros. En muchos lugares uno está en el umbral de lo que un asegurador primario le gustaría ceder a un reasegurador. Esa fue una de las razones por las que Hannover Re alcanzó tanto: aún no había alcanzado este umbral. ¿Dónde está el potencial de crecimiento de Swiss Re?
Incluso cuando Swiss Re todavía estaba recibiendo 5 mil millones de francos suizos en primas de reaseguro, ya había discusiones sobre si el crecimiento todavía era posible. Hoy tenemos diez veces más. Y la necesidad de cobertura de seguro sigue creciendo en todo el mundo. Al mismo tiempo, los clientes y los reguladores tienen interés en que el riesgo esté bien distribuido entre las reaseguradoras. Queremos crecer en el negocio de reaseguro tradicional con producto interno bruto global. Vemos más oportunidades de crecimiento, por ejemplo, en la unidad del Grupo CorSo, es decir, Corporate Solutions, en la plataforma digital IptiQ y en soluciones a medida para aseguradoras.