Para aquellos que sólo conocen a Enzo Ferrari de manera casual, la existencia de «Ferrari» puede parecer extraña en la superficie. Después de todo, la mayoría de las películas sobre el deporte de las carreras («Grand Prix», «Le Mans», «Days of Thunder» e incluso «Ford v Ferrari» (que Mann coprodujo)) se centran en los pilotos, no en los propietarios.
«Ferrari» explica esta posible confusión directamente desde el frío exterior, que muestra a un joven Enzo en sus días como piloto de carreras durante la década de 1920, las imágenes tratadas para que parezcan tomadas durante esa época. Con esta elegante apertura, Mann anuncia que «Ferrari» es en realidad una película sobre un corredor; A pesar de que esa parte de su vida quedó atrás, está claro que su mentalidad se formó a partir de sus días al volante.
La mayor parte de la película tiene lugar en Módena, Italia, en 1957, una década después de que Ferrari y su esposa, Laura (Penélope Cruz), fundaran Ferrari SpA. 1957 también marca el primer aniversario de la muerte del único hijo de Laura y Enzo, Alfredo alias Dino. quien falleció en 1956 a causa de distrofia muscular. Como resultado, no todo va bien en la casa Ferrari. Son dos hogares: Enzo pasa la mitad de su tiempo con la amante que ama, Lina Lardi (Shailene Woodley), y su propio hijo, Piero (Giuseppe Festinese). Cuando regresa a casa con Laura, los dos discuten amargamente sobre negocios, ya que Laura ha sido nombrada propietaria de la mitad de la empresa, o pelean explosivamente por la pérdida de su hijo y su relación.
Cada padre afronta la pérdida aún dolorosa a su manera. Enzo visita la tumba de Dino todos los días, llora y sigue adelante, apresurándose a trabajar y preparar su equipo de carreras. Mientras tanto, Laura se mueve como un fantasma rondando su propia vida, visitando la tumba de Dino por separado de su marido. Al ver a Enzo regresar de pasar la noche con Lina, ella, enojada, le dispara con un arma. Enzo cree que falló deliberadamente, pero la madre de Enzo, Adalgisa (Daniela Piperno), que vive en la misteriosa mansión con la pareja casada, no está tan segura.