Las acciones del gran banco continúan perdiendo valor a un ritmo vertiginoso. Tanto es así que el Banco Nacional se compromete públicamente a apoyar a CS con liquidez si es necesario.
El gran banco se vio sometido a una enorme presión en la bolsa de valores el miércoles.
La crisis de Credit Suisse volvió a empeorar el miércoles; tanto es así que por la noche entraron en escena el Banco Nacional Suizo (SNB) y la Autoridad del Mercado Financiero (Finma). Por la tarde, las acciones del banco perdieron temporalmente el 30 por ciento de su valor y cayeron a un nuevo mínimo histórico. Las acciones de CS salieron de cotización a 1,7 francos, lo que corresponde a un valor de mercado de solo 6.700 millones de francos.
La pérdida de confianza en el banco es tan grande que Finma y el SNB se vieron obligados a emitir un comunicado conjunto para calmar a los mercados. La autoridad de control confirma que CS “cumple con los requisitos especiales de capital y liquidez para bancos de importancia sistémica”. Finma está en contacto muy cercano con el banco y tiene toda la información regulatoria.
Una señal fuerte
Por su parte, el Banco Nacional confirma que pondrá liquidez a disposición de CS en caso de ser necesario. Y más allá del caso individual, las dos instituciones afirman que los problemas del mercado bancario estadounidense no deberían suponer un riesgo de contagio para los bancos suizos. Las dos instituciones envían así la señal que la banca y los mercados están pidiendo a lo largo del día: apoyaremos a CS si es necesario. El Banco Nacional y Finma, mientras tanto, se abstienen de tomar medidas aún más drásticas. Cuentan con que la confianza de la que gozan en casa y en el exterior será suficiente para calmar la situación. El jueves se verá cómo reaccionan los mercados financieros y los clientes de CS.
La incertidumbre tras el colapso de Silicon Valley Bank en los Estados Unidos se apoderó de numerosas acciones bancarias europeas el miércoles. Las declaraciones de Ammar al-Khudairy, presidente del Saudi National Bank, de que su instituto ha descartado inyectar más dinero en CS, contribuyeron a la caída particularmente pronunciada del precio de las acciones de CS. Desde la ampliación de capital de otoño, el Saudi National Bank ha sido el mayor accionista de Credit Suisse con una participación del 9,9 por ciento.
A primera hora de la tarde, se dice que CS se puso en contacto con el Banco Nacional Suizo y la Autoridad del Mercado Financiero (Finma) con una solicitud de una señal pública para fortalecer el banco; este fue el primero en ser informado por el «Financial Times». Se puede escuchar de los círculos bancarios bien informados que este es el caso.
Alto nerviosismo
Mientras tanto, los emisores de bonos de CS también estaban muy nerviosos. Subieron bruscamente el precio el miércoles para protegerse contra un incumplimiento por parte del banco. Para protegerse durante un año, tuvo que pagar el miércoles unos buenos 800 puntos básicos del valor asegurado, lo que corresponde al 8 por ciento. Hacia la tarde este valor volvió a aumentar considerablemente.
El precio de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) seguía estando por debajo de los 500 puntos básicos el viernes, en comparación con los 200 puntos básicos de hace un mes. Los valores actuales son extremadamente altos. A modo de comparación: una protección de un año contra el incumplimiento de los bonos UBS cuesta solo 50 puntos básicos. Este precio también ha aumentado recientemente, pero a un nivel mucho más bajo.
La caída de CS se produjo en un momento muy tenso para el sector bancario mundial. Tras el colapso del American Silicon Valley Bank (SVB) a fines de la semana pasada, las acciones de los bancos estadounidenses perdieron inicialmente un valor significativo; incluso después de que las autoridades estadounidenses intervinieran y presentaran un programa que protegería todos los depósitos. Sin embargo, los mercados solo se calmaron temporalmente.
El nerviosismo se extendió aún más fuerte al sector bancario europeo el miércoles. Las acciones de grandes bancos europeos como BNP Paribas, Deutsche Bank, Commerzbank, Société Générale y Unicredit perdieron en el rango de dos dígitos. Las bolsas de valores también estuvieron bajo presión en otros aspectos el miércoles. El principal índice suizo SMI perdió más del 2 por ciento en ocasiones, el DAX más del 3 por ciento, los índices bursátiles de EE. UU. comenzaron significativamente en números rojos.
¿Qué está ejerciendo presión sobre las acciones de CS?
Otras noticias inquietantes se habían juntado para CS en los últimos días. La semana pasada, el gran banco se vio obligado a posponer la publicación de su informe anual debido a una solicitud de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El auditor del banco, PwC, criticó los controles internos para la preparación del informe anual.
Lo notable de la fuerte venta masiva de acciones de CS el miércoles es que la propia empresa no publicó ninguna información nueva aparte del informe anual de 2022, que se publicó con retraso el martes. El hecho de que el Banco Nacional Saudita no proporcionara más capital a CS no era noticia. Los saudíes ya lo habían dejado claro en el momento de su entrada en octubre pasado.
El trasfondo del no categórico del Banco Nacional Saudita es el Artículo 3 de la Ley Bancaria de Suiza: los accionistas deben informarlo a la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza si adquieren el 10 por ciento o más de un banco suizo. En este caso, deberán «velar por que su influencia no vaya en detrimento de una actividad empresarial prudente y sana». Se aplican condiciones adicionales a los extranjeros.
Las medidas calmantes no funcionan
Incluso si los saudíes básicamente no dijeron nada nuevo, las declaraciones actuaron como un acelerador de incendios. «En esta delicada situación, ciertamente no ayuda que esto ahora se haya repetido tan categóricamente», dice Andreas Venditti, analista de Bank Vontobel. Porque de lo contrario, al-Khudairy trató de fortalecer la espalda del CS. Según Reuters, al margen de una conferencia en Riad, se dice que dijo que el banco no necesitaba dinero adicional y que las cifras clave estaban bien.
En general, el liderazgo de CS intentó en los últimos días suavizar las olas y calmar a los accionistas, especialmente después de la crisis del Silicon Valley Bank. El presidente ejecutivo de Credit Suisse, Ulrich Körner, dijo en una conferencia de inversores el martes que el banco no estaba «materialmente» expuesto al SVB. El índice de cobertura de liquidez, una medida de solvencia, también mejoró en el primer trimestre del 144 al 150 por ciento, lo que puede verse como un desarrollo positivo para el banco en vista de la continua salida de activos.
El presidente de CS, Axel Lehmann, también habló en la conferencia financiera en Arabia Saudita. El miércoles dijo que el apoyo del gobierno a Credit Suisse «no era un problema». Además, no procede comparar la situación de CS con la de Silicon Valley Bank a la vista de las exigencias regulatorias. CS tiene sólidos índices de capital y un sólido balance, dijo Lehmann. Ya han «tomado la medicina» y se han referido a la reestructuración presentada en otoño, que contempla una amplia escisión de la banca de inversión.
la situación está llegando a un punto crítico
Es cuestionable si Lehmann fue capaz de calmar la tensa situación con sus declaraciones. También es cuestionable hasta qué punto CS todavía puede controlar la situación en sí. El nerviosismo reinante sobre los riesgos en el sector bancario estadounidense y los posibles riesgos no descubiertos en los balances de los bancos europeos hacen que la situación del sector sea extremadamente inestable. Si el estado de ánimo cambia al modo de crisis, se desarrolla una dinámica contra la cual un instituto individual difícilmente puede defenderse.
“El banco está enfermo, por lo que es muy vulnerable a un deterioro de las circunstancias externas”, dice Venditti, quien cree que la situación ha empeorado. El experto bancario había asumido previamente que el ambiente de mercado se calmaría tras la fuerte intervención de las autoridades estadounidenses a principios de semana. «No parece estar funcionando, lo cual es muy preocupante», dice. Y eso afecta especialmente a CS como el «eslabón más débil de la cadena de los bancos europeos».
Mientras todo el sector bancario esté en crisis, CS no podrá escapar del tirón a la baja. Las acciones de CS fluctúan actualmente más que las de la competencia europea. Incluso la dirección del banco puede hacer poco contra la creciente atmósfera de crisis. «Por el momento, la gerencia de CS no puede hacer mucho más que comunicarse activamente», dice Venditti.