Los planes fiscales no financiados del nuevo gobierno del Reino Unido han agitado los mercados. El Banco de Inglaterra tira de la cuerda y compra bonos del gobierno para sostener los precios. Las preocupaciones financieras de los británicos están creciendo.
El Banco de Inglaterra está preocupado por la estabilidad financiera de Gran Bretaña.
Las turbulencias del mercado de los últimos días llevaron al Banco de Inglaterra a tomar medidas extraordinarias el miércoles: al mediodía, el banco central anunció que compraría cantidades ilimitadas de bonos del gobierno británico a largo plazo durante un período de tiempo limitado para restaurar las condiciones ordenadas del mercado. La intervención surtió efecto rápidamente, respaldó los precios y provocó que los rendimientos, que anteriormente se habían disparado a sus niveles más altos desde 1998, cayeran abruptamente.
crisis autoinfligida
Es notable que Gran Bretaña se haya metido en la crisis por su propia culpa. La turbulencia fue provocada por los anuncios de política presupuestaria realizados por el ministro de Hacienda, Kwasi Kwarteng, el viernes. El Secretario del Tesoro en el nuevo gobierno de Liz Truss anunció los mayores recortes de impuestos en 50 años de alrededor de £ 45 mil millones (47 mil millones de francos suizos) al año. Además, existe una costosa intervención para limitar los precios de la energía.
Estas medidas, que pretenden impulsar el crecimiento en Gran Bretaña, están siendo financiadas principalmente por nueva deuda. Pero los mercados no creían que el país realmente pudiera permitírselo. Los inversores enviaron a la libra a una caída extraordinaria, lo que hizo que las tasas de interés de los bonos del gobierno del Reino Unido se dispararan.
El lunes, el banco central aún se negaba a intervenir de inmediato -por ejemplo, elevando la tasa de interés clave- y se refirió a su próxima reunión en noviembre. El miércoles, el Banco de Inglaterra habló de un «riesgo material para la estabilidad financiera en el Reino Unido». En realidad, el banco central hubiera querido comenzar a vender bonos del gobierno lo antes posible para volver a apretar las riendas después de años de flexibilización cuantitativa. El inicio de este cambio ahora se pospone.
Incertidumbre en el mercado inmobiliario
El hecho de que el Banco de Inglaterra tenga que echar una mano al gobierno para garantizar que la financiación de la deuda siga siendo sostenible también está causando revuelo en el ámbito político. La oposición laborista dijo que el gobierno había perdido el control de la economía y pidió una convocatoria urgente del Parlamento.
En los círculos conservadores también está aumentando el descontento con las fechorías del nuevo gobierno. En la carrera por suceder a Boris Johnson, el retador de Liz Truss, Rishi Sunak, advirtió sobre turbulencias si el gobierno implementa recortes de impuestos inmediatos sin primero controlar la inflación.
Muchos conservadores están alarmados porque la incertidumbre se ha extendido al mercado inmobiliario del Reino Unido. En vista del aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno y la expectativa de nuevas subidas de tipos de interés varios bancos retiraron productos de financiación con poca antelación en los últimos días.
Los propietarios de viviendas que pagan tasas variables o que necesitan renovar sus hipotecas pronto enfrentan un gran aumento en los costos. Los expertos predicen una caída en los precios inmobiliarios. Más del 60 por ciento de los hogares británicos son dueños de su propia casay los propietarios de viviendas han sido tradicionalmente un electorado importante para los votantes conservadores.
Fuertes críticas del FMI
El Fondo Monetario Internacional (FMI) también causó revuelo el martes por la noche. con duras críticas a los planes fiscales británicos. Por un lado, la autoridad de Washington criticó la limitación «no dirigida» de los precios de la energía. La intervención estatal es a nivel nacional y, según estimaciones del Ministro de Hacienda, costará alrededor de £ 60 mil millones solo en los primeros seis meses.
Por otro lado, el FMI apuntó a los recortes de impuestos, que amenazan con aumentar la inflación y, por lo tanto, podrían forzar nuevas subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra. «En vista de la alta presión inflacionaria en muchos países, actualmente no estamos recomendando ningún paquete grande y sin objetivos», dijo la organización, y pidió al gobierno que revierta los recortes de impuestos: «Es importante que la política fiscal no contradiga la política monetaria .»
Kwarteng quiere suavizar las olas
Es inusual que el FMI se dirija al gobierno de un país del G-7 en este tono. Pero los allegados a Truss y Kwarteng, como el exjefe negociador del Brexit, David Frost, desestimaron las críticas de Washington como una expresión de la ortodoxia fiscal que ha traído poco crecimiento al Reino Unido durante la última década. Es cierto que la agencia de calificación Moody’s se hizo eco de la misma trompeta que el FMI, advirtiendo que los recortes de impuestos descubiertos tendrían un impacto negativo en la solvencia de Gran Bretaña.
El gobierno parecía haber sido sorprendido por la reacción del mercado. Ella esperaba que la combinación liberal de recortes de impuestos y desregulación resonara entre los inversionistas. Kwarteng trató de suavizar las cosas el miércoles y se reunió con representantes de Bank of America, JP Morgan, Standard Chartered, Citi, UBS y Morgan Stanley. Renovó su promesa de presentar las consecuencias para el presupuesto estatal en un plan financiero detallado el 23 de noviembre. Pero la confianza en el gobierno se ha visto gravemente dañada tras la montaña rusa de los últimos días.