El consumo privado y la producción industrial en particular proporcionaron un nuevo dinamismo. El problema: las perspectivas para el sector inmobiliario, importante para la economía, siguieron oscureciéndose.
Turistas en la antigua colonia de la corona británica de Hong Kong. Los visitantes de China continental están frenando sus gastos en artículos de lujo y cenas fuera de casa.
Los esfuerzos del gobierno chino para estabilizar una economía gravemente enferma parecen estar comenzando a dar frutos. La economía de China creció un 4,9 por ciento entre julio y septiembre en comparación con el mismo período del año pasado.
Así lo anunció la Autoridad Nacional de Estadísticas de China el miércoles en Beijing. En promedio, los analistas privados esperaban que el producto interno bruto (PIB) creciera un 4,5 por ciento. En comparación con el segundo trimestre, el PIB creció un 1,3 por ciento.
El gobierno y el banco central de China han estado tratando de estabilizar la economía con medidas específicas durante meses. Estos incluyen recortes de tipos de interés, así como desgravaciones fiscales y deducciones de gravámenes para las empresas. Después de un breve auge tras la salida de la política Zero Covid a finales del año pasado, el impulso económico se había desacelerado notablemente.
China se abstiene de un paquete de estímulo económico
Sin embargo, hasta ahora Beijing se ha abstenido de lanzar un paquete de estímulo económico masivo como el de la crisis financiera de 2008, también porque las finanzas públicas están más que tensas.
Los motores del crecimiento en el tercer trimestre fueron principalmente el consumo privado y la producción industrial. Las ventas minoristas aumentaron un 5,5 por ciento interanual en septiembre. Los expertos sólo habían supuesto un aumento del 4,9 por ciento.
La producción industrial aumentó un 4,5 por ciento en septiembre. «Los datos muestran que está en marcha una recuperación cíclica impulsada por estímulos», escribieron analistas de Oxford Economics en un análisis.
Señales alentadoras del sector exportador
El sector exportador también envió recientemente señales alentadoras. Tanto en septiembre como en agosto, las exportaciones de China se contrajeron significativamente más lentamente que en la primavera. En septiembre, los estadísticos chinos registraron sólo una caída de las exportaciones del 6,2 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado. Sobre todo, la débil demanda en Occidente está frenando las exportaciones chinas.
Sin embargo, la economía de China todavía está lejos de estar fuera de peligro. El aumento comparativamente fuerte de las ventas minoristas se debe principalmente al gasto previo a la semana navideña de principios de octubre. Los expertos de Oxford Economics destacan las compras de alcohol, productos del tabaco, ropa y visitas a restaurantes.
Las vacaciones, que duran del 29 de septiembre al 6 de octubre, ofrecen un panorama bastante heterogéneo. El número de viajeros superó en 2019 solo un 4,1 por ciento el nivel del período comparable. El gasto de los turistas solo superó el del período comparable de 2019 en un 1,5 por ciento. En sus previsiones, el gobierno había supuesto un aumento significativamente mayor.
Los observadores en Hong Kong, un destino turístico históricamente importante para los chinos continentales, informan que los visitantes sólo llegan por la mañana y salen de la ciudad por la noche, ahorrándose así pasar la noche. Los turistas también están frenando compras importantes, como artículos de lujo o restaurantes caros.
La confianza en el sector inmobiliario ha disminuido
Los chinos se han vuelto cautelosos, en parte porque han perdido confianza en el sector inmobiliario. Se estima que hasta el 70 por ciento de la riqueza privada está inmovilizada en casas y apartamentos. Pero sus precios se han reducido en los últimos meses.
A esto se suma la difícil situación de liquidez de muchas empresas y autoridades. Como anécdota, uno de cada dos trabajadores y empleados en China se ve afectado por recortes salariales.
La situación del mercado inmobiliario ha empeorado aún más en las últimas semanas. Este es un problema importante para el desarrollo económico de China, ya que el sector, incluidas las industrias transformadoras, representa alrededor de una cuarta parte de la economía china.
Los precios, las inversiones y las ventas siguen cayendo
Las ventas, y por tanto los precios de los apartamentos y casas, han caído constantemente en los últimos meses. Y esto a pesar de que el gobierno lleva meses intentando estabilizar el tambaleante sector. En total, las inversiones en el sector inmobiliario cayeron un 9,1 por ciento entre enero y septiembre, según la agencia estatal de estadísticas.
No se vislumbra ninguna mejora inmediata, al contrario: según el monitor inmobiliario UBS de agosto, sólo el 18 por ciento de los chinos tiene intención de comprar un apartamento en los próximos dos años. En marzo era del 23 por ciento, en agosto del año pasado era del 30 por ciento. Por lo tanto, los analistas de Oxford Economics consideran poco probable que el crecimiento se recupere en el cuarto trimestre.
Beijing sigue de cerca los acontecimientos
Es probable que Beijing siga de cerca la evolución económica durante los próximos meses y, si es necesario, tome más medidas para estimular el crecimiento. Al parecer, actualmente las autoridades quieren estimular el consumo privado. Según informes de los medios, el Ministerio de Finanzas y la Comisión de Bolsa y Valores están considerando crear un fondo para estabilizar las bolsas de valores.
La idea: los inversores deberían invertir sus ahorros en acciones y salir de compras con los posibles beneficios. Es un proyecto bastante idiosincrásico, ya que anteriormente los mercados bursátiles de China han sido vistos más como casinos que como instrumentos serios para generar riqueza.
Beijing apunta a un crecimiento del PIB de “alrededor del 5 por ciento” para el año en curso. Los analistas privados han revisado a la baja sus previsiones en los últimos meses, algunos de forma significativa.