El mayor grupo de construcción suizo puede mantener la calma en la crisis de la construcción de viviendas en Alemania, e incluso utilizarla para sí mismo.
Mucho por hacer: La cartera de pedidos de Implenia siguió creciendo en la primera mitad del año.
Implenia, el grupo de construcción más grande de Suiza, se enfoca en dos países: su mercado local y Alemania. Pero a primera vista parece como si la Alemania de Implenia estuviera en otro lugar. Porque mientras la construcción residencial en Alemania está sufriendo y los desarrolladores de proyectos están quebrando debido al aumento de los costos de capital y materiales, el jefe de Implenia, André Wyss, ve lo positivo. No se puede descartar una expansión forzada.
“La situación actual en Alemania podría abrir oportunidades para Implenia. Oyes de algunos que tienen problemas. Estamos observando muy activamente el mercado y examinando de cerca las posibles oportunidades», dijo Wyss el miércoles cuando se presentaron las cifras semestrales. Apenas se encuentran marcas alemanas en estas cifras: las ventas en la República Federal aumentaron un 8 por ciento a CHF 520 millones de enero a junio. Alemania sigue siendo el segundo mayor mercado del Grupo.
También hay lugares en Alemania donde se está construyendo
El negocio de Implenia como promotor inmobiliario apenas comienza en Alemania. Si el mercado se tambalea, como está surgiendo ahora, los suizos podrían beneficiarse y asumir proyectos. Sin embargo, el enfoque debe estar en proyectos más grandes y complejos con financiamiento seguro en áreas urbanas, no en el crecimiento con compras de tierra a gran escala.
Al mismo tiempo, Implenia está aprovechando sus fortalezas en ingeniería civil, el segundo gran pilar del Grupo. Porque incluso si la construcción residencial se está debilitando, todavía hay una gran demanda en Alemania para proyectos de energía e infraestructura difíciles, como la renovación de puentes. La financiación mediante aportaciones estatales es más segura aquí que en el mercado privado de la vivienda.
Este enfoque podría seguir dando sus frutos en los próximos años. Implenia espera que las inversiones en la construcción de edificios en Alemania caigan casi un 2 por ciento al año entre 2023 y 2025, principalmente debido a la disminución de la construcción residencial. La ingeniería civil, por otro lado, está creciendo en la misma medida. La imagen es ligeramente diferente en Suiza: aquí la construcción de edificios tiene una tendencia lateral o incluso podría crecer ligeramente.
Los motores del mercado inmobiliario suizo se mantienen intactos
El CEO de Implenia, Wyss, ve pocas razones por las que debería haber una caída en el sector inmobiliario residencial suizo. “La compra de inmuebles sigue siendo atractiva para uso privado. Los terrenos edificables siguen siendo escasos, la demanda podría incluso crecer y los precios en ubicaciones atractivas se mantienen estables”, dijo el jefe de la compañía. Los factores a largo plazo son cruciales, no los de corto plazo. Las tasas de interés hipotecarias aumentaron como resultado del aumento de las tasas de interés del Banco Nacional Suizo (BNS), pero recientemente se han estabilizado o incluso han disminuido levemente.
En general, la participación de la construcción residencial en las ventas de Implenia es manejable; el Zürcher Kantonalbank (ZKB) lo sitúa entre el 15 y el 20 por ciento. La gestión de apartamentos, por otro lado, es aún más lucrativa. Es por eso que Implenia compró Wincasa, el principal proveedor de servicios inmobiliarios de Suiza, en la primavera. La cartera de Wincasa también incluye alrededor de 70.000 inquilinos.
Antes de la depreciación, se espera que Wincasa contribuya con alrededor de CHF 15 millones al beneficio operativo (EBIT) de Implenia el próximo año. Esto significa un impulso significativo para la rentabilidad. Wyss no quiso comentar hasta qué punto los aumentos de renta provocados por el alza en las tasas de interés aumentarán la rentabilidad de Wincasa.
Nada nubló la perspectiva de ganancias
El aumento de los precios también afectó a los costes de construcción, lo que puso en más problemas a muchas empresas constructoras en Alemania. Implenia logró amortiguar los efectos a través de compras centralizadas o traspaso de los precios más altos. Con un beneficio operativo de casi 50 millones de francos, el grupo se desempeñó mejor de lo que esperaban los analistas en la primera mitad del año.
Debido a que la segunda mitad del año es tradicionalmente más fuerte, Implenia se apega a su pronóstico de ganancias de CHF 120 millones para todo el año. De enero a junio, las ventas alcanzaron los 1.700 millones de francos suizos. La cartera de pedidos aumentó ligeramente a un récord de 7.300 millones de francos suizos, lo que no es una desventaja en el sector de la construcción actualmente difícil en Europa.