Chinook Therapeutics está trabajando en medicamentos para pacientes con enfermedades renales raras, pero aún no tiene ningún producto en el mercado. Los vendedores al descubierto de Muddy Waters, que han acusado a la empresa de trucos contables, han sido pillados desprevenidos.
Los pacientes con enfermedad renal dependen de la diálisis para limpiar la sangre. Los nuevos medicamentos tienen como objetivo prevenir esto.
En 2019, Chinook Therapeutics tenía solo 15 empleados. El lunes, la compañía de Seattle, en el estado estadounidense de Washington, pudo anunciar una oferta pública de adquisición de Novartis, según la cual la compañía de Basilea está dispuesta a poner sobre la mesa hasta 3.500 millones de dólares.
La compañía de la costa oeste ahora emplea a más de 240 personas. Con una facturación de 6 millones de dólares, registró una pérdida de 187,9 millones de dólares y aún no tiene producto en el mercado. Novartis ahora apuesta a que esto cambiará pronto.
El acuerdo es la mayor adquisición de Novartis bajo la dirección del director ejecutivo Vas Narasimhan desde que se hizo cargo de Medicines Co. en 2020 por 9.700 millones de dólares. Encaja con la estrategia de adquisiciones complementarias en el campo de los medicamentos innovadores. Es la última de las divisiones restantes después de que la filial de genéricos Sandoz se escinda en la segunda mitad del año.
Dos candidatos en desarrollo tardío
La compra de Chinook también debería completarse durante este período. Novartis ha asegurado dos candidatos a fármacos en etapa avanzada. Estos deberían funcionar contra la rara enfermedad renal IgA nefritis. La enfermedad, también conocida como enfermedad de Berger, afecta principalmente a adultos jóvenes. La esperanza es que algún día, gracias al nuevo producto, estos pacientes ya no necesiten diálisis (purificación de la sangre) ni un trasplante de riñón.
Sin embargo, no es tan lejos todavía. Se esperan datos cruciales sobre cualquiera de los dos candidatos hacia finales de año. Solo entonces quedará claro si el precio pagado por Novartis estaba justificado. Y luego pasará algún tiempo antes de que se conceda la aprobación.
En general, los analistas son positivos acerca de la transacción, que Novartis puede pagar fácilmente. Sin embargo, queda por ver hasta qué punto los medicamentos pueden realmente preservar la función renal, escribe el Zürcher Kantonalbank, por ejemplo, y ve un «riesgo de desarrollo no despreciable» a pesar de todo.
¿Chinook embelleció los estudios y los balances manipulados?
El vendedor en corto Muddy Waters expresó serias preocupaciones sobre la cartera de desarrollo de Chinook en mayo de este año. El inversor financiero estadounidense es conocido por descubrir inconsistencias en los libros de las empresas que cotizan en bolsa. Vende sus acciones al descubierto (es decir, las toma prestadas para este fin) con el objetivo de poder comprarlas más baratas más adelante cuando las malas noticias hayan hecho bajar los precios.
En el caso de Chinook, este cálculo no funcionó para Muddy Waters. Hace tan solo unos días, el inversor repetía sus críticas de mediados de mayo. A saber, que la compañía ha embellecido los datos del estudio y que es muy poco probable que la FDA apruebe el fármaco más avanzado, atrasentan. Además, Chinook infló las ganancias y manipuló las cifras a través de transacciones con su empresa conjunta china SanReno Therapeutics.
Es difícil juzgar si las acusaciones son ciertas. Aparentemente no eran motivo para que Novartis no comprara la empresa. Inicialmente no se pudo obtener una declaración sobre el aspecto de Novartis.
Gran curso plus
Sin embargo, Muddy Waters y cualquier otro vendedor en corto pueden haber sido atrapados con el pie izquierdo. En lugar de ceder, las acciones de Chinook que cotizan en Nasdaq ganaron inicialmente casi un 60 por ciento, y durante el resto del día fluctuaron ligeramente por debajo de la oferta de 40 dólares por acción de Novartis. Los papeles de Novartis cerraron con un ligero aumento del 0,74 por ciento de la negociación.