Si quieres tener éxito en el mercado de valores, necesitas más que nada estar de pie. Esto lo demuestran los datos históricos sobre los rendimientos de acciones y bonos. Siete puntos merecen especial atención.
Las prisas suelen estar fuera de lugar en las transacciones bursátiles. Vista de la Bolsa de Valores de Zurich en 1981.
«Si quieres ganar dinero con acciones, no lo haces con la cabeza ni con el estómago, sino con el trasero, permaneciendo en ello el mayor tiempo posible». Se trata de un viejo dicho que los estudios a largo plazo sobre la evolución del mercado de valores confirman una y otra vez. El inversor estadounidense Charlie Munger lo expresó de manera más elegante: «No se gana mucho dinero comprando o vendiendo, sino esperando», dijo la mano derecha de Warren Buffett, que murió el año pasado a la edad de 99 años.
Las acciones se consideran una inversión arriesgada, pero son una de las claves más importantes para generar riqueza y planificar la jubilación. Así lo muestra la última edición del Anuario de rentabilidad de las inversiones globales una vez más muy claro para este año. Los inversores pueden aprender varias lecciones de la investigación.
1. Las acciones han superado a otras inversiones a largo plazo
Según el informe, los inversores han logrado una rentabilidad media anual del 6,5 por ciento invirtiendo en acciones estadounidenses entre 1900 y 2023, en términos reales, claro está, después de deducir la inflación. De los 23 mercados examinados a lo largo de esta larga serie, el mercado de valores estadounidense tuvo el mejor desempeño. Pero los retornos en el resto del mundo también son impresionantes. En términos reales fue del 4,3 por ciento anual en el mismo período.
«Las acciones han dado mayores rendimientos que los bonos o el efectivo en todos los mercados durante este largo período de tiempo», afirmó Paul Marsh, profesor de la London Business School (LBS), al presentar el estudio el miércoles. Junto con Mike Staunton, también de LBS, y Elroy Dimson, de la Universidad de Cambridge, preparó el estudio, que se publica anualmente en colaboración con el importante banco UBS.
2. En los buenos tiempos, las acciones han proporcionado rentabilidades muy altas
Especialmente en tiempos de bonanza, se podrían lograr rentabilidades muy altas con acciones en el período comprendido entre 1900 y 2023, como muestra la tabla. Entre ellas se incluyen, por ejemplo, las fases de recuperación económica después de las dos guerras mundiales, la fase de fuerte crecimiento de los años 80 o el auge de las puntocom en los años 90 (véase el cuadro).
Los rendimientos de las acciones fueron particularmente atractivos en momentos en que los bancos centrales bajaron las tasas de interés clave. Para ello, los científicos recopilaron datos del mercado de valores estadounidense. En el período de 1914 a 2023, las tasas de interés clave cayeron el 55 por ciento de las veces. Durante estas fases, las acciones estadounidenses aumentaron su valor en un promedio de 9,4 por ciento y los bonos estadounidenses en un 3,6 por ciento anual. En los períodos en los que los tipos de interés oficiales subieron (el 45 por ciento de las veces), fue del 3,6 por ciento para las acciones estadounidenses y del -0,3 por ciento para los bonos estadounidenses.
3. El mercado de valores no es una calle de sentido único: las caídas ocurren todo el tiempo
Sin embargo, esto no debería ocultar el hecho de que los inversores en acciones han perdido repetidamente enormes cantidades de dinero a lo largo de los años. El hecho de que el mercado de valores no sea una calle de sentido único lo demuestran las grandes pérdidas que los inversores registraron con las acciones en tiempos difíciles.
Entre ellos se incluyen, por ejemplo, las dos guerras mundiales, así como las crisis del petróleo de los años 1970, el estallido de la nueva burbuja económica a principios de los años 2000 y la crisis financiera de 2008. Esto explica la regla del mercado de valores de que sólo se debe invertir dinero en acciones no lo necesitas a largo plazo.
Esto también se aplica a las acciones suizas, como por ejemplo una Estudio del banco Pictet muestra su desempeño desde 1926. Por ejemplo, los inversores con acciones suizas registraron una pérdida real del 37,8 por ciento en 1974, la pérdida anual más alta en un análisis a largo plazo. En 2008, el año de la crisis financiera, también se registró un altísimo -34,5 por ciento. El año 2022 también fue un mal año para las acciones suizas, con una pérdida del 18,8 por ciento.
4. Gracias al efecto del interés compuesto: la perseverancia a la hora de invertir dinero suele dar sus frutos
Sin embargo, el estudio también muestra que los inversores con perseverancia han podido superar las fluctuaciones de los mercados bursátiles en el pasado, siempre que invirtieran en índices bursátiles más amplios y distribuyeran el dinero en una cartera de acciones equilibrada.
Según la investigación, ningún inversor que mantuvo su exposición original a las acciones de dividendos suizas durante al menos 14 años entre 1926 y 2023 sufrió pérdidas en su inversión. Esto es extremadamente notable, especialmente porque el período incluye las dos guerras mundiales y muchas otras crisis.
Según el estudio de Pictet, los inversores en acciones suizas obtuvieron de media una rentabilidad anual del 5,6 por ciento, descontando la inflación, entre 1926 y 2023. Según este cálculo, 1.000 francos que se habrían invertido en acciones suizas en 1926 se habrían convertido en casi 880.000 francos a finales de 2023, según este cálculo, según el banco. Aquí es donde se hace evidente el milagro del efecto del interés compuesto, a menudo subestimado: los ingresos de una inversión se reinvierten y, a su vez, generan ingresos, de modo que el efecto sigue aumentando con el paso de los años.
5. La Pequeña Suiza tiene el séptimo mercado de valores más grande del mundo.
En su análisis, Dimson, Marsh y Staunton llegan a una rentabilidad real del 4,5 por ciento anual para las acciones suizas entre 1900 y 2023. Los tres científicos elogian a Suiza, que según su estudio tiene el séptimo mercado bursátil más grande del mundo. mundo. En este sentido, Estados Unidos está muy por delante, con una cuota del 60,5 por ciento del mercado bursátil mundial. Les siguen Japón con un 6,2 por ciento, Gran Bretaña (3,7 por ciento), China (2,8 por ciento), Francia (2,8 por ciento) y Canadá (2,5 por ciento).
Suiza está incluso por delante de Alemania con un peso del 2,4 por ciento en el mercado bursátil mundial. Para un país pequeño con sólo el 0,1 por ciento de la población mundial y menos del 0,01 por ciento de la superficie terrestre mundial, se considera que Suiza está sobrerrepresentada. Esto se debe principalmente al sector farmacéutico y sanitario, que tiene un peso del 34 por ciento en el barómetro bursátil FTSE World Switzerland Index. Junto con el gigante alimentario Nestlé, las empresas farmacéuticas Novartis y Roche tienen una cuota del 45 por ciento del índice.
6. Altos rendimientos de los bonos y baja inflación en Suiza
Como explican los autores, Suiza logra los mejores resultados en varias categorías. Los bonos suizos alcanzaron la rentabilidad más alta a nivel internacional entre 1900 y 2023, es decir, un 2,1 por ciento anual. Al mismo tiempo, Suiza tuvo durante este período la tasa de inflación más baja del mundo, también del 2,1 por ciento anual. También se dice que el franco era la moneda más fuerte del mundo.
7. Los inversores deberían tener en cuenta la fuerte concentración en las acciones suizas
«El mercado de valores suizo está muy concentrado», afirma Marsh. Según el anuario, las diez mayores acciones de Suiza tienen en conjunto el mayor peso entre los doce mayores mercados bursátiles del mundo. Las diez acciones más grandes juntas representan el 72 por ciento del mercado de valores, seguidas por Corea, Taiwán y Alemania con valores del 60, 58 y 57 por ciento. Por lo tanto, los inversores deben ser conscientes de que la rentabilidad de los productos de inversión en los índices de referencia suizos, como el SMI o el SPI, depende en gran medida de unos pocos valores.
Actualmente se habla mucho de una alta concentración en el mercado de valores estadounidense, especialmente debido a la fuerte evolución de los precios de las empresas tecnológicas estadounidenses, también conocidas como los «Siete Magníficos». Se trata de títulos de Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Alphabet, Meta y Tesla. Como muestra el análisis de Dimson, Marsh y Staunton, la concentración en el mercado de valores estadounidense es relativamente baja en comparación. Las diez acciones más grandes representan el 25 por ciento del mercado de valores estadounidense.