Esto no es un consejo de inversión. El autor no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Wccftech.com tiene una política de divulgación y ética.
Con márgenes en deterioro y sin un fondo definitivo a la vista, ¿está Intel destinada a servir como una compensación fiscal glorificada durante los próximos años? De hecho, este parece ser el caso, según la esencia subtextual de una nueva nota de inversión de Bernstein.
La estrategia de fundición de Intel
Intel detalló su estrategia de fundición en un evento dedicado a principios de esta semana, destacando un camino potencial para recuperar la ventaja en la fabricación de chips que actualmente reside en TSMC.
La unidad de fundición de Intel pretende mejorar sus márgenes y recuperar los pedidos perdidos centrándose en áreas como la aceleración de los chips y los tiempos de prueba.
Actualmente, TSMC está produciendo en masa chips en su nodo insignia de 3 nm. En respuesta, Intel ahora está promocionando su proceso 18A que aprovecha un nodo de 2 nm. Se espera que el proceso 18A de Intel se lance en 2025 y ya ha recibido cinco compromisos de clientes, y presumiblemente muchos más están en proceso.
En una nota más aleccionadora, Intel declaró que su negocio de fundición solo alcanzará márgenes operativos de equilibrio para 2030, y se espera que 2024 vea el nadir absoluto en términos de pérdidas operativas.
Bernstein: «No hay ninguna razón real para estar aquí hasta 2030»
$INTC | Bernstein dijo que su principal conclusión del evento de segmentación de la fundición de Intel fue «No hay ninguna razón real para estar aquí hasta 2030».
“Después de todo, el hecho de que la economía de las fundiciones haya sido terrible no es (o no debería haber sido) una gran sorpresa; de hecho, la empresa directamente…
– Motor de Wall St (@wallstengine) 5 de abril de 2024
Esto nos lleva al meollo de la cuestión. Los analistas de Bernstein han publicado ahora una contundente nota de inversión que pone en duda la tesis alcista a corto plazo del fabricante de chips.
Si bien admitieron que la «economía de fundición» de Intel ha sido «horrible» desde hace bastante tiempo, los analistas de Bernstein ridiculizaron al fabricante de chips por su orientación taciturna sobre los márgenes operativos:
«Dicho esto, la idea de que las cosas seguirán empeorando en 2024 podría haberse tomado un poco mal; en todo caso, la idea de que un margen operativo del -37% y una pérdida de 7.000 millones de dólares todavía no representan un punto mínimo es algo impresionante, especialmente teniendo en cuenta todas las los recortes de costos que la compañía supuestamente estaba implementando el año pasado.»
Además, los analistas de la firma de inversión también se muestran escépticos sobre la capacidad de Intel de alcanzar márgenes operativos de entre el 25 y el 30 por ciento para 2030, y califican este objetivo de «especulativo» y «muy dependiente de un progreso óptimo».