Los estadounidenses pagan enormes cantidades por sus hipotecas y tarjetas de crédito, pero reciben pocos intereses por los ahorros de los bancos. Esto da a los bancos grandes beneficios; tal vez una última vez.
¿Hasta dónde dura todavía el dinero de los consumidores estadounidenses? Esto también se preguntan muchos inversores de bancos estadounidenses.
¿Cómo hacen eso los estadounidenses? Eso es lo que los banqueros europeos se han estado preguntando desde la crisis financiera hace 15 años. Los bancos estadounidenses fueron los primeros afectados por la crisis y, sin embargo, se recuperaron mucho más rápido que nadie y pronto volvieron a obtener grandes beneficios.
Y siguen sorprendiendo a los europeos. Desde hace un año se espera una recesión en Estados Unidos como resultado de fuertes aumentos de las tasas de interés. Y que los beneficios de los grandes bancos americanos también están disminuyendo.
Pero la recesión tarda en llegar y algunos bancos siguen haciendo el negocio de sus vidas. Las cifras trimestrales actuales, que las instituciones financieras estadounidenses suelen anunciar con antelación, confirman este panorama.
Morgan Stanley cerró el miércoles las filas de los seis mayores bancos; Si bien decepcionó a los inversores, aun así registró una ganancia de 2.400 millones de dólares en el período julio-septiembre. Morgan Stanley obtuvo peores resultados que el año pasado, especialmente con su banco de inversión, que no pudo compensar el sólido negocio con clientes privados adinerados.
Sin embargo, a los bancos que obtienen su dinero de los estadounidenses ricos promedio todavía les va bien. Presentan cifras que ningún banco en Europa se acerca siquiera a alcanzar: JP Morgan obtuvo 13.200 millones de dólares en beneficios en el tercer trimestre. Hay 7.800 millones en el número dos, el Bank of America, y al menos 5.800 millones en Wells Fargo. Para comparacion: En 2022, la UBS obtuvo un beneficio de 7.600 millones de dólares – Durante todo el año.
Los estadounidenses ya casi no se declaran en quiebra
Los bancos estadounidenses se están beneficiando de la robusta economía. Esto ayuda a las instituciones financieras en el negocio de las tasas de interés: los aumentos masivos de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos les dieron una buena razón para cobrar a sus clientes tasas de interés más altas cuando compran casas a crédito y acumulan deudas de tarjetas de crédito. Por ejemplo, los estadounidenses pagan ahora más del 7 por ciento de interés por una hipoteca a diez años, tipos que ni siquiera se han acercado a los vistos en Suiza desde hace 30 años.
Los intereses sobre las cuentas que los propios bancos estadounidenses pagan a sus clientes también aumentaron, pero de forma menos pronunciada. El Bank of America otorga a sus ahorradores un promedio del 2,1 por ciento en cuentas que devengan intereses, el JP Morgan un 2,5 por ciento. El fenómeno no sólo se conoce en EE.UU.: en Suiza también ha aumentado la diferencia de tipos de interés, aunque de forma más moderada. Esto también dio una bonanza a los bancos nacionales suizos, que dependen principalmente de préstamos y cuentas.
Además, relativamente pocas empresas y particulares en EE.UU. siguen quebrando, lo que provoca morosidad moderada en los bancos.
Cuánto durará el buen tiempo para los bancos estadounidenses es otra cuestión. Al presentar los resultados trimestrales, el jefe de JP Morgan, Jamie Dimon, afirmó que la situación actual no es sostenible. En primer lugar, los bancos estadounidenses deben trasladar cada vez más los buenos tipos de interés a sus clientes para que no migren a la competencia. Esto significa que es probable que las ganancias del negocio de intereses se desvanezcan.
Las reglas de “Basilea III” están a la vuelta de la esquina
En segundo lugar, es probable que muchos estadounidenses se queden sin dinero en algún momento. Pudieron permitirse el alto gasto de los consumidores durante mucho tiempo porque todavía se beneficiaban de la generosa ayuda estatal para el Covid. Pero eso ya se acabó. Muchos han gastado los activos que el Estado puso en sus cuentas durante la pandemia. En cualquier caso, la población ya casi no ahorra dinero; Se dice ahora que la tasa de ahorro promedio es inferior al 4 por ciento.
En tercer lugar, los bancos estadounidenses más grandes probablemente tendrán que cumplir directrices de capital más estrictas a partir de mediados de 2025. Estados Unidos finalmente está implementando plenamente las reglas de “Basilea III” para una mayor estabilidad financiera, que se remontan a la experiencia de la crisis financiera de 2008. Esto luego de que pospusieran varias veces la implementación; más recientemente debido a la crisis bancaria regional de la primavera.
No se sabrá hasta 2024 qué banco se verá afectado y en qué medida. Como era de esperar, los bancos más grandes ya advierten que a medida que se acumulen reservas de capital, los clientes sufrirán y ya no podrán obtener préstamos bancarios en el futuro. Una cosa es segura: si los reguladores estadounidenses siguen siendo estrictos, es probable que los márgenes de ganancias de los bancos se vean bajo presión.
Un pequeño rayo de esperanza para las instituciones financieras es la perspectiva de que pronto puedan volver a producirse más OPI y adquisiciones de empresas. En los últimos años se han producido muy pocas de estas situaciones, lo que entre los grandes bancos lo sintieron especialmente Goldman Sachs y Morgan Stanley, pero también JP Morgan.
En cualquier caso, los bancos esperan una reactivación del mercado y que finalmente se puedan implementar (y cerrar) muchos acuerdos pospuestos. Sin embargo, llevan manteniendo esta esperanza desde hace muchos sectores. Las OPI del fabricante de chips Arm, servicio de entrega Instacart o de Birkenstock Al final dejó una impresión ambivalente. Existe el riesgo de que la avalancha de OPI no llegue hasta que el negocio de clientes privados en Estados Unidos haya disminuido nuevamente.
Jamie Dimon, director de JP Morgan, volvió a sorprender positivamente a los analistas financieros con un beneficio trimestral de 13,2 mil millones de dólares.
La música está baja.
Además, no los seis principales bancos estadounidenses se benefician igualmente de las condiciones actuales. Citigroup continúa luchando con problemas internos; y la jefa del banco, Jane Fraser, anunció al presentar las cifras trimestrales que había eliminado otros 2.000 puestos de trabajo.
Goldman Sachs, por el contrario, sufre el intento fallido y ahora abortado de entrar en el negocio con pequeños clientes y la actual caída de la banca de inversión. Para apaciguar a los empleados enojados (y probablemente también a los accionistas), el director ejecutivo David Solomon según el “Financial Times” Ahora está reduciendo su pasatiempo favorito y pinchando con menos frecuencia.
Mientras Goldman busca el camino correcto, los demás siguen bailando mientras dura la fiesta.