Con el token de dinero del libro suizo, se creará una moneda digital confiable para la economía suiza gracias a la tecnología blockchain. La Asociación de Banqueros presenta un proyecto innovador que tiene que superar una serie de obstáculos.
El token de dinero del libro debería algún día ser canjeable por efectivo en cualquier banco participante.
Hasta ahora, las monedas nacionales digitales han estimulado principalmente la imaginación de los banqueros centrales. Pero ahora, la Asociación de Banqueros Suizos (SBA) ha anunciado sorprendentemente que tiene la intención de crear un franco digital garantizado por bancos suizos que se puede negociar en la cadena de bloques. Lanzó la idea de un llamado «token de dinero de libro» para la economía suiza.
Hace un mes, el Banco de Inglaterra y el Tesoro británico anunciaron que estaban trabajando en la emisión de una libra digital para todos: la «Britcoin». Hicieron titulares en todo el mundo. El Banco Nacional Suizo (SNB) también ha examinado la idea de hacer que el franco esté disponible como token digital en una cadena de bloques o distribuirlo directamente a empresas y hogares, pero no ha seguido adelante.
En vista de la reciente turbulencia en el criptomercado, existe la «necesidad de una moneda digital estable, confiable y segura», escriben los autores de un estudio publicado el martes, publicado por la SBA y por científicos y expertos de los bancos miembros. CS, Julius Baer y UBS fueron desarrollados. Dado que es un «Libros blancos» El concepto aún se encuentra en las primeras etapas, pero se considera que la primera fase del proyecto está completa.
Ya sea el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo o el banco central chino: el tema del dinero digital del banco central o CBDC (monedas digitales del banco central) es un tema candente a nivel internacional. Suiza, con su afirmación autoimpuesta de ser una nación líder en criptografía y blockchain, debe tener cuidado de no quedarse atrás, si ese no es el caso.
El token de dinero en libros propuesto por la Asociación de Banqueros se declara inicialmente como una «apuesta al futuro». Porque todavía habrá que hacer mucho trabajo de análisis y aclaración antes de que una moneda digital de este tipo pueda convertirse en una realidad y ser introducida. Y, sin embargo, es notable que los bancos suizos ahora se hayan comprometido conjuntamente con este objetivo y no quieran dejar la iniciativa al Banco Nacional.
Pero, ¿de qué se trata para los representantes bancarios en el centro? Por un lado, se debe promover la innovación en el campo de la tecnología financiera: las transacciones en una sociedad cada vez más digital deben estar respaldadas por un «medio de pago eficiente, ampliamente aceptado y seguro». Cada vez más personas tienen sus propias billeteras, hay varias criptomonedas en circulación y la regulación avanza al mismo tiempo. Por otro lado, también les preocupa mantener la soberanía monetaria: «Es importante para la zona del franco que permanezca a la vanguardia», dice Martin Hess, Jefe de Política Económica de la SBA.
¿Qué es un token de dinero del libro?
Como sugiere el nombre un tanto difícil de manejar, la nueva moneda debería ser tanto un token como un libro de dinero. El token está diseñado como una moneda estable, es decir, como una criptomoneda respaldada por una moneda nacional convencional (en este caso, el franco suizo). Las monedas estables como Tether o USD Coin existen desde hace mucho tiempo y están bien establecidas en el mundo de los criptoactivos. Pero son emitidos y garantizados por emisores privados, lo que plantea un problema de confianza fundamental.
Tales monedas estables privadas carecen del «carácter oficial respaldado por regulaciones del dinero tradicional», escriben los autores. Esto ha provocado serias disrupciones en el último año, como la implosión de la moneda estable Terra/Luna, que provocó una ola de conmociones y quiebras en el mundo de las criptomonedas. Durante la reciente agitación que rodeó al Silicon Valley Bank, la moneda estable USDC perdió temporalmente la paridad con su moneda de referencia, lo que provocó un gran nerviosismo. Uno quiere prevenir tales problemas de confianza.
«La ficha de dinero del libro es un franco, no la imagen de un franco», dice Hess. Sin embargo, el token de dinero en libros no es dinero digital del banco central para todos porque no es emitido por el banco central, sino por bancos regulados. “Es una moneda para el gran público, pero sin ser dinero soberano”, resume Hess.
Pero, ¿por qué necesita un franco digital cuando ya existen opciones de pago digitales prácticas y populares como Twint o Apple Pay? Además, la mayor parte del dinero que está en circulación es creado por los bancos y ya es dinero de libros electrónicos.
Para qué podría usarse el token
La aplicación más importante se ve de inmediato como medio de pago para la compra o venta de activos «tokenizados» que ya están en circulación hoy. A mediano plazo, el token de dinero del libro también se utilizará para procesar transacciones en un «ecosistema financiero» descentralizado basado en blockchain, por ejemplo, para el comercio de dinero, valores y otros derivados.
Este es un sistema que aún no existe en esta forma. Mirando hacia un futuro lejano, algún día también debería ser posible liquidar transacciones ejecutadas por máquina en Internet de las cosas, en Web3 o en el metaverso con el token de dinero del libro.
Los autores ven la principal ventaja en la integración de contratos inteligentes, es decir, contratos digitales basados en blockchain, y la posibilidad de intercambiar valores tokenizados más fácilmente. «Gracias a la programabilidad, se simplifican numerosas transacciones. Te vuelves más eficiente y menos arriesgado. Hoy en día, los puentes técnicos a menudo tienen que construirse en el mundo convencional”, dice Hess.
Gracias a la combinación de pago y contrato inteligente, las transacciones se simplifican. Gracias a esta combinación, la compra de un automóvil podría tener lugar al mismo tiempo que la transferencia de propiedad. Las transacciones entre empresas se volverían más eficientes al procesar pagos por lotes con dinero de libros a través de la cadena de bloques. De esta forma también podrían automatizarse las denominadas «acciones corporativas» como el pago de dividendos. «Donde se abrirá el mayor potencial todavía está abierto», admite Hess.
Muchas preguntas abiertas
Sin embargo, antes de que el token de dinero en libros pueda convertirse en una realidad, se deben aclarar importantes cuestiones normativas y técnicas que, según el resultado, podrían hacer que el proyecto fracase. Por ejemplo, la cuestión de la seguridad jurídica es fundamental para que las personas puedan confiar plenamente en la moneda digital. Los autores ven los conceptos básicos tal como se dan en Suiza en forma de legislación DLT (tecnología de contabilidad distribuida).
Un aspecto crítico para generar confianza es también que el token de dinero del libro se puede cambiar por par en cualquier momento en dinero convencional, y eso en todas las instituciones que participan. Al igual que el efectivo normal, el token de dinero del libro debe estar respaldado por activos como saldos de crédito en el SNB o instrumentos del mercado monetario en el balance del emisor; esto debería garantizar el valor del token.
El token se emitirá y canjeará a través de contratos inteligentes, y el token en sí se emitirá como el llamado derecho de valor de registro. Esto significa: el token de dinero del libro es un derecho que se puede transferir a través de un registro de derechos de valor especial que se asigna en la cadena de bloques.
Pero quedan abiertas cuestiones importantes, como la prevención del blanqueo de capitales y la garantía de la privacidad. Estos deben aclararse, «todavía hay mucho territorio nuevo», dice Hess. Porque con una moneda basada en blockchain, se puede rastrear toda la cadena de transacciones: ¿cuánto anonimato es posible y deseable por razones de seguridad?
También es fundamental la cuestión de si el token de dinero en libros es un medio de pago o un valor. Esta es una interrogante que la Autoridad del Mercado Financiero (Finma) debe aclarar. Si el token se evaluara como un valor, esto iría acompañado de restricciones tan grandes que probablemente significaría el final del proyecto.
La cuestión de la implementación técnica también está abierta. «Tendría sentido construir el token de dinero del libro en un protocolo de cadena de bloques existente ampliamente utilizado», dice Hess. Hoy en día, el protocolo Ethereum, una cadena de bloques pública y actualmente probablemente la plataforma más popular para contratos inteligentes, sería ideal para esto.
Qué significa el token de dinero en libros para el sistema financiero
Con su proyecto de un token de dinero en libros garantizado por los bancos, las instituciones financieras involucradas probablemente estén preocupadas por dos cosas: por un lado, no quieren dejar la innovación y la iniciativa a otros si la cadena de bloques y DLT realmente deberían cambiar y descentralizar el sistema financiero algún día. Por otro lado, el token de dinero en libros crearía una alternativa viable al dinero digital emitido directamente por los bancos centrales a todos los hogares y empresas, lo que idealmente haría superfluas las CBDC.
Esto último es más importante de lo que podría parecer a primera vista, porque el sistema financiero actual tiene una estructura de dos niveles. El banco central ofrece a los bancos comerciales acceso al dinero del banco central, y estos ofrecen y garantizan así sus servicios financieros a los clientes finales. Dado que no tienen que retener la cantidad prometida de dinero del banco central para cada préstamo, pueden crear dinero en el proceso. Esto es parte del modelo de negocio de la mayoría de los bancos.
Si los bancos centrales ahora ofrecieran su dinero digital del banco central directamente a los clientes finales, esto al menos tendría el potencial de cambiar fundamentalmente el sistema financiero. Los bancos centrales asumirían las funciones que ahora tienen los bancos comerciales. El alcance de la creación de dinero se reduciría considerablemente para los bancos comerciales. Y al mismo tiempo, es probable que aumente el peligro de turbulencia en el mercado financiero si los participantes del mercado pudieran huir al banco central con su dinero en cualquier momento.
Por último, pero no menos importante, el token de dinero en libros es un intento bienvenido de los bancos suizos para salvar el carácter privado y basado en el mercado del sistema financiero actual en un mundo aún más digitalizado en el que puede ser necesaria una intermediación financiera menos centralizada.