Sobre el último En un par de meses he hablado con varios inversores en etapa inicial, tanto ángeles como capitalistas de riesgo, que parecen estar orgullosos de haber podido obtener entre el 25 y el 30% del capital de una startup en una ronda de financiación en etapa inicial. En un caso, un inversor ángel se dio una palmadita en la espalda por «lograr convencer al fundador de que le diera una participación del 41%». Me acordé de esto varias veces cuando estuve en Oslo esta semana, hablando con varios actores del ecosistema de startups.
TL;DR: Si está leyendo lo anterior y desea que usted también pueda controlar ese nivel de participación en la propiedad de una startup, tengo malas noticias para usted: está siendo miope y está obstaculizando la startup, los fundadores y sus propias posibilidades de éxito.
Fundar una startup es difícil. Eso significa que los inversores deberían ayudar, no crear una situación en la que los fundadores de una startup se vean desincentivados y desmoralizados, y no reciban una compensación adecuada por su arduo trabajo en caso de una salida. Y eso es precisamente lo que sucederá si los inversores apuestan demasiado por una startup y demasiado pronto.
Para explicar por qué los inversores que se dan palmaditas en la espalda en las primeras rondas están poniendo una pastilla venenosa en las tablas de capitalización de las startups, echemos un vistazo a lo que le pasaría a una empresa que se diluye en un 30% en cada ronda de financiación.
¿Por qué ‘píldora venenosa’? Porque diluir demasiado a los fundadores prácticamente garantiza que la empresa no dará un retorno de la inversión significativo; Si necesita recaudar fondos adicionales en el futuro, los futuros inversores probablemente se resistirán a la poca propiedad que queda para los fundadores.