El drama en la sala de juntas y la suite ejecutiva en Paramount Global se intensificó el lunes, con Bob Bakish dejando su puesto como CEO y un trío de ejecutivos asumiendo el cargo apenas unos días antes de que se cierre una ventana de negociación exclusiva para una venta a SkyDance Media de David Ellison y sus socios.
Los líderes veteranos de la empresa, Chris McCarthy, George Cheeks y Brian Robbins, formarán una “Oficina del CEO”, que por ahora dirigirá Paramount en el día a día. Los tres trabajarán con la junta directiva de Paramount y el director financiero Naveen Chopra.
«Estamos ultimando un plan estratégico a largo plazo para posicionar mejor a esta histórica compañía para alcanzar nuevas y mayores alturas en nuestro mundo que cambia rápidamente», dijo McCarthy en una conferencia telefónica después del informe de ganancias del primer trimestre de Paramount después del cierre del mercado el lunes que duró sólo nueve minutos y no permitió preguntas de los analistas. A las 11:15 am ET del martes, las acciones de Paramount bajaban un 4,3 por ciento a 11,72 dólares.
El panorama general que mencionó no parecía un gran cambio inmediato con respecto a la estrategia de Bakish hasta el momento. “El plan se centra en tres pilares”, destacó McCarthy. “Primero, aproveche al máximo nuestro contenido exitoso; segundo, fortalecer nuestro balance; y tercero, optimizar nuestra estrategia de streaming”. La estrategia de Bakish también incluyó tres puntos de conversación, a saber, «maximizar el contenido con el mayor impacto», «impulsar la rentabilidad del streaming» y «desbloquear aún más el poder de One Paramount».
Tras el informe, los analistas de Wall Street hicieron balance de la transición de liderazgo. «Con lo nuevo: ¿Verá la luz el plan actualizado de Triunvirato?» Guggenheim analista michael morris se preguntó en el titular de su informe, en el que mantuvo su calificación de «comprar» y $19 precio objetivo de las acciones de Paramount. «Cada CEO de un tercio reemplazado es bastante conocido por los inversores que han participado en reuniones públicas durante sus mandatos», enfatizó sobre los nuevos líderes de Paramount. «La atención de los inversores sigue centrada en la posibilidad de un cambio de propiedad, aunque no se proporcionaron detalles adicionales».
Conclusión de Morris: «Esperamos recibir más detalles por parte de la Oficina del CEO, pero creemos que puede ser discutible si los informes de prensa sobre el progreso de una combinación con Skydance llegan a buen término».
TD Cowen analista David Creutzque tiene una calificación de “mantener” con un $14 precio objetivo de las acciones de Paramount, se hizo eco de esa idea. “Bob Bakish reemplazado por el CEO Hydra”, escribió, en referencia al monstruo serpentino de muchas cabezas de la mitología griega y romana. “Informes sin fundamento sugieren que Bakish fue reemplazado porque no estaba a favor de que Paramount se fusionara con Skydance. Sospechamos que esta es una solución muy temporal hasta que las discusiones sobre fusiones y adquisiciones finalicen de una forma u otra”.
Estrella de la mañana analista Mateo Dolgin dio un paso más. «Parece que la compañía simplemente está esperando el momento oportuno hasta fusionarse con Skydance o aceptar una oferta superior para llevar», argumentó.
Banco de America analista Jessica Reif Ehrlich el martes reiteró su calificación de “bajo rendimiento” y $9 objetivo de precio de las acciones de Paramount, citando varias preguntas sin respuesta. “Estos incluyen: 1) quién toma las decisiones estratégicas en la empresa, 2) cuál es el momento/términos de una venta potencial y 3) cuál sería la dirección estratégica de la empresa si no se ejecuta ninguna transacción, y la propiedad actual ¿Permanece en control? ella escribió. “Dada la falta de transparencia, creemos que es un desafío obstaculizar los posibles resultados. Como resultado, creemos que las acciones seguirán siendo volátiles”.
MoffettNathanson analistas Robert Fishman y Michael Nathanson De manera similar señaló en su informe que las actualizaciones de ganancias y liderazgo de Paramount proporcionaron «pocas respuestas». Tienen una calificación “neutral” y $12 precio objetivo de las acciones de Paramount.
“El nuevo trío esbozó una lista temprana de prioridades mientras finalizaba un plan estratégico a largo plazo. Por supuesto, a los inversores les resulta difícil dedicar mucho tiempo a analizar el plan sin ningún detalle”, destacaron los analistas. “Y lo que es más importante, no está claro durante cuánto tiempo este trío tendrá la oportunidad de liderar Paramount; si todo va según el plan de Skydance, el mandato de este triunvirato será corto, con Ellison y el ex director ejecutivo de NBCU, Jeff Shell, buscando tomar el liderazgo. roles”.
El equipo de MoffettNathanson también comentó sobre los informes de una «mejor y definitiva» oferta de Skydance, «que incluye un edulcorante en efectivo de 3 mil millones de dólares para ayudar mejor a los accionistas sin derecho a voto a favor del acuerdo». A esos accionistas de Clase B les preocupa que el acuerdo con Skydance beneficie a Shari Redstone, cuya National Amusements es el accionista mayoritario de Paramount, pero los diluya. La conclusión de los analistas: “Una de las preguntas más importantes en este momento es si Paramount celebrará una votación de ‘mayoría de la minoría’ sobre el acuerdo, algo previamente inesperado. Si, de hecho, Shari Redstone ahora está dispuesta a someter a votación cualquier acuerdo con Skydance, esto ayudaría a brindar cierto alivio a los accionistas comunes que temen que puedan verse perjudicados en cualquier acuerdo propuesto”.
Sanford C. Bernstein analista Laurent Yoon bromeó sobre la breve llamada de resultados en el titular de su informe, en el que mantuvo su calificación de «bajo rendimiento» y $11 precio objetivo de las acciones de Paramount: “Este título es más largo que la publicación de resultados; todos los ojos puestos en el trato”.
Luego compartió su opinión sobre la “mejor y última” oferta con una “infusión de efectivo de 3 mil millones de dólares que se utilizará para pagar la deuda y financiar recompras”. Yoon argumentó: “Ellison & Co. querría usar el efectivo para pagar la deuda y fortalecer el balance para preparar la nueva compañía para el crecimiento, mientras que la ‘junta’ querría asignar una gran parte a recompras para apaciguar a los accionistas de Clase B. . ¿Sería suficiente para evitar años de litigios? Probablemente no.»
El experto también se preguntó si Sony y Apollo, que supuestamente han considerado una oferta conjunta por Paramount, harán “una oferta viable”, explicando: “Suponiendo que 26 mil millones de dólares sea el piso, entonces la junta tiene el deber fiduciario de evaluar la oferta, y Sería especialmente problemático si el dúo hace una oferta antes de que la junta acepte formalmente la oferta de Skydance. El tiempo se acaba para el dúo, pero el juego aún no ha terminado”.
Dadas todas las conversaciones sobre fusiones y adquisiciones y las intrigas en las salas de juntas que rodean a Paramount, sus ganancias y actualizaciones comerciales recibieron poca atención. Sin embargo, algunos de los analistas los comentaron.
«En medio de la confusión se perdió un trimestre operativo sólido con crecimiento de ingresos consolidados, aumentos tanto en los suscriptores directos al consumidor como en el ingreso promedio por usuario, y una expansión del margen por encima de las estimaciones del consenso», destacó Morris. «Los resultados se vieron reforzados por índices de audiencia récord en un Super Bowl que llegó a tiempo extra (sólo la segunda vez en la historia) y el impacto positivo continuo de la menor inversión en contenido a medida que la producción se reanudó después de la huelga».