La industria de la salud solo protegió a los inversores contra las pérdidas de precios de forma limitada en el último año. ¿Hará un mejor uso de las cualidades defensivas que muchos expertos en inversiones atestiguan en 2023? las dudas están justificadas.
En 2022, Amgen fue uno de los pocos pesos pesados de la industria en permitirse una adquisición multimillonaria.
«Las acciones farmacéuticas son el mejor camino a seguir en tiempos de incertidumbre», los asesores bancarios se complacen en aconsejar a sus clientes. En el último año, sin embargo, este cálculo solo funcionó parcialmente.
Los ganadores se encuentran en los EE. UU.
De los dos pesos pesados de la industria suiza, solo Novartis fue razonablemente convincente con un aumento de precios del 4 por ciento. Los certificados de participación de Roche, por otro lado, resultaron ser un fracaso, perdiendo más del 23 por ciento en valor.
Cualquiera que quisiera ganar la mayor cantidad de dinero posible con acciones en fabricantes de medicamentos estaba mejor invirtiendo en los grandes nombres de la industria estadounidense. Merck & Co. aumentó alrededor de un 44 por ciento en 2022 y Eli Lilly un 35 por ciento. Las acciones de Abbvie han subido un 19 por ciento.
No más negocios de Covid
Sin embargo, no solo ha habido ganadores radiantes en los EE. UU. durante mucho tiempo. El grupo de atención médica más grande del mundo, Johnson & Johnson (J&J), tuvo que contentarse con un aumento de precios del 3 por ciento. Del Pfizer «Creso pandémico», que había sido muy buscada el año anterior por su vacuna de ARNm contra el Sars-CoV-2 y una tableta para tratar el virus en la bolsa de valores, perdió un 9 por ciento en valor. Según las expectativas de la mayoría de los inversores, el gran problema con la pandemia ya ha terminado.
Un año para olvidar fue 2022 para los inversores del sector biotecnológico. No solo las ex estrellas entre los proveedores de vacunas Covid 19, Biontech y Moderna, se hundieron con pérdidas del 35 y casi el 24 por ciento respectivamente. Todo el sector, que con sus numerosas empresas jóvenes forma un área independiente dentro de la industria de la salud, fue degradado significativamente. El índice de biotecnología Nasdaq colapsó casi un 12 por ciento, con pérdidas significativamente mayores en la primera mitad del año.
Y en 2023, ¿la industria de la salud estará a la altura de su reputación como un «refugio seguro» en el nuevo año? Incluso justo antes de las vacaciones, los expertos en inversiones aconsejaron ampliamente confiar principalmente en los grandes fabricantes de medicamentos. Difícilmente hay algo más defensivo que la industria farmacéutica, porque después de todo, existe una demanda confiable de medicamentos incluso en tiempos económicamente difíciles.
Decadencia también en Novartis
Pero incluso para las multinacionales farmacéuticas, el entorno no está libre de problemas. Numerosos proveedores están luchando con el hecho de que los antiguos mejores vendedores ya no están protegidos por patentes y están siendo cuestionados por los genéricos. Al mismo tiempo, el negocio con nuevos productos, que las empresas han desarrollado para abrir nuevas fuentes de ingresos, aún no es lo suficientemente grande como para garantizar una compensación suficiente.
Roche y Novartis se encuentran actualmente en esa situación. Los analistas financieros esperan que las ventas de las dos empresas aumenten solo marginalmente en 2023. Los primeros nueve meses del año pasado ya se caracterizaron por una pausa.
Los observadores del mercado, por otro lado, creen que el competidor estadounidense Eli Lilly es capaz de un crecimiento acelerado. Gracias a Mounjaro, el grupo tiene un nuevo fármaco prometedor para la diabetes. Si también gana la aprobación para tratar la obesidad en 2023, como se espera, Eli Lilly podría ver decenas de miles de millones en ingresos adicionales, predicen los analistas financieros.
Esperanza para nuevos medicamentos contra el Alzheimer
También se esperan con impaciencia los datos que la compañía publicará a mediados de este año sobre la investigación clínica en fase avanzada de un posible fármaco para el alzhéimer. A diferencia de Roche, cuyo faro de esperanza contra la demencia a mediados de noviembre de 2022 con resultados decepcionantes y probablemente ya no tenga posibilidades de ser aprobado, Eli Lilly todavía está en la carrera junto con su socio japonés Eisai. Además, Eisai -en colaboración con la biotecnológica estadounidense Biogen- ya había planteado esperanzas de una terapia eficaz con otro principio activo a finales de septiembre del año pasado.
Se considera que el Alzheimer está muy extendido en las sociedades envejecidas de los países industrializados occidentales. como un mercado de crecimiento particularmente alto para la industria farmacéutica. Sin embargo, queda por ver qué tan bien los proveedores de medicamentos podrán impulsar sus ambiciosos planes de precios. Dado que los datos de investigación hasta la fecha solo indican un retraso en el deterioro mental, pero no una detención de este proceso trascendental, y mucho menos una cura, las expectativas deben ser razonables. no demasiado alto estar enchufado.
¿Se están quedando sin dinero las empresas de biotecnología?
Biogen se destacó en 2022 con un aumento de precios de alrededor del 13 por ciento. La empresa fue así uno de los pocos beneficiarios en un sector biotecnológico que de otro modo estaría hambriento.
Aunque la industria se recuperó un poco de sus mínimos en la bolsa de valores en la segunda mitad del año, es probable que continúe pasando por un momento difícil. Al igual que muchas empresas de tecnología, las empresas de biotecnología también están luchando contra el fuerte aumento de las tasas de interés. Hacen que sea más difícil recaudar nuevos fondos, de los que dependen a intervalos regulares las empresas, que a menudo todavía tienen déficit. Algunas empresas de biotecnología que cotizan en bolsa probablemente no verán el comienzo del próximo año, los observadores del mercado de Evaluate Vantage declararon recientemente.
Si tiene suerte, terminará en los brazos de un competidor más grande. En la segunda semana de enero, es probable que muchas compañías de biotecnología compitan por la atención de las compañías farmacéuticas en la conferencia de salud de JP Morgan en San Francisco. La reunión es tradicional. la mayor cita para los altos directivos de la industria de la salud y tendrá lugar físicamente nuevamente este año por primera vez en tres años.
La mayoría de los principales fabricantes de medicamentos no carecen de fondos para invertir. Por el contrario, se dice una y otra vez que la industria nada en dinero. Sin embargo, la mayoría de las compañías farmacéuticas se mostraron reacias a realizar adquisiciones en 2022. Aparentemente, las valoraciones, que habían aumentado considerablemente en años anteriores, continuaron desanimando a muchos.
No funciona sin adquisiciones
Gracias a la adquisición de Horizon Therapeutics por casi 28.000 millones de dólares, poco antes de finalizar el año se anunció una gran transacción. El grupo estadounidense Amgen se impuso a J&J, el competidor francés Sanofi y otro postor cuyo nombre se desconoce.
El ejemplo muestra que los pesos pesados de la industria están igualmente al acecho. Todos enfrentan el desafío de agregar constantemente nuevos productos a sus carteras. De lo contrario, corren el riesgo de caer repentinamente en un «agujero» en el lado de los ingresos debido a la pérdida de patentes. Ninguna empresa quiere esperar esto de sus accionistas.