Paramount Global vuelve a jugar esta semana con dos pretendientes que aún persiguen a la compañía que ha estado rodeada por un drama de fusiones y adquisiciones muy público durante meses. Y es poco probable que termine pronto.
La compañía llegó al final de su ventana de negociación exclusiva de 30 días con Skydance Media el 3 de mayo sin llegar a un acuerdo. Mientras tanto, Sony Pictures Entertainment y Apollo Global Management están avanzando con una oferta de 26 mil millones de dólares en efectivo que plantea preocupaciones regulatorias y políticas en este entorno de año electoral. El comité especial de la junta directiva de Paramount Global que ha estado manejando las negociaciones de fusiones y adquisiciones ahora tiene la intención de continuar con las discusiones tanto con los grupos Skydance como con Sony/Apollo, como informó el domingo el New York Times y confirmó múltiples fuentes.
Esa decisión deja al director ejecutivo de Skydance, David Ellison, y a sus patrocinadores, que incluyen a RedBird Capital de Gerry Cardinale, con una decisión que tomar después de no llegar a un acuerdo durante su noviazgo exclusivo. Después de meses de conversaciones entre Paramount Global y Skydance, es difícil ver la motivación para que Ellison aguante mucho más si Paramount profundiza en las negociaciones con Sony/Apollo. Sin embargo, comprometerse con Sony/Apollo podría ser una hoja de parra para la junta directiva de Paramount, que tiene prácticamente seguro que enfrentará demandas de los accionistas si acepta la oferta tal como se describe actualmente con Skydance Media. Esa transacción, incluso después de que el equipo de Skydance acordó agregar más efectivo al balance de Paramount, se considera demasiado generosa para con la accionista controladora Shari Redstone a expensas de los accionistas comunes. Un representante de Ellison se negó a hacer comentarios.
Lo que sea que venga a continuación para Paramount Global, es probable que se desarrolle lentamente. Se espera que el comité especial inicie un proceso formal con Sony/Apollo que necesitará tiempo para facilitar reuniones, intercambios de datos, propuestas y contrapropuestas. Esa transacción requeriría un manejo cuidadoso porque los reguladores federales bajo la administración Biden han trazado una línea dura contra la consolidación, luchando contra las transacciones propuestas que incluyen la venta de Simon & Schuster por parte de Paramount a Penguin Random House y la compra de Spirit Airlines por parte de JetBlue Airways. Un acuerdo que involucre a Paramount será examinado por el Departamento de Justicia, la Comisión Federal de Comercio y la Comisión Federal de Comunicaciones. Un portavoz del comité especial declinó hacer comentarios.
La semana pasada se puso en marcha una tercera opción para Paramount Global con el establecimiento el 29 de abril de la Oficina del CEO tripartita, tras la renuncia forzada del CEO Bob Bakish después de casi ocho años al mando. La posibilidad de que Paramount siga adelante como una entidad independiente parece una posibilidad remota. Pero se expresó a los conocedores de la compañía que el trío formado por George Cheeks de CBS, Chris McCarthy de Paramount Networks/MTV Studios y Brian Robbins de Paramount Pictures/Nickelodeon tendrán la oportunidad de presentar una visión estratégica a largo plazo para revitalizar la compañía que ha luchó en medio de los grandes giros comerciales en el cine y la televisión.
A medida que los detalles de la reestructuración del CEO fueron llegando a las filas la semana pasada, generó cierta esperanza de que un cambio total de propiedad de Paramount Global no sea un hecho consumado. Para los conocedores de una empresa que ha soportado casi una década de agitación, seguir adelante con el triunvirato recién instalado se considera una opción desconocida.
La oferta de Skydance viene con la promesa de que un nuevo equipo directivo liderado por Ellison y Jeff Shell de RedBird asumirá el control. Una venta a Sony/Apollo posiblemente estimularía la venta de CBS u otros grandes activos. La incertidumbre sobre lo que está a la vuelta de la esquina para las diversas ramas de Paramount Global se ha convertido en un lastre para la moral de los empleados tanto como lo ha sido un lastre financiero para el precio de las acciones de la empresa. Las acciones de Paramount Global se hundieron un 7% el viernes para cerrar en 12,89 dólares, en medio de informes de que las conversaciones con Skydance parecían estar flaqueando a medida que la ventana de negociación exclusiva llegaba a su fin.
Un inversor nada menos que Warren Buffett expresó su frustración con Paramount Global durante el fin de semana en sus comentarios en la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway. Buffett sorprendió a la industria al comprar acciones de Paramount Global a principios de 2022. A finales del año pasado, Berkshire había acumulado 63,3 millones de acciones, según CNBC. El 4 de mayo, en la reunión de accionistas en Omaha, Nebraska, Buffett confirmó que había vendido todas las participaciones de Berkshire en Paramount.
«Perdimos bastante dinero» en Paramount, dijo Buffett a la multitud. El inversor, famoso por investigar las empresas antes de hacer sus apuestas, lo describió como una experiencia de aprendizaje que le hizo pensar en el mercado del entretenimiento en general.
«Ciertamente pensé más aún en la cuestión de qué hace la gente con su tiempo libre y cuáles son los principios rectores para administrar un negocio de entretenimiento de cualquier tipo, ya sean deportes o películas o lo que sea», dijo Buffett. “Y creo que ahora soy más inteligente que hace un par de años. Pero también creo que soy más pobre porque adquirí el conocimiento de la manera en que lo hice”.