Apenas unos días después de la quiebra de Thrasio, otros dos actores importantes en el mundo de los agregadores de comercio electrónico se están fusionando y recaudando algo de dinero extra para apuntalar su negocio y duplicar un modelo que todavía cree que tiene fuerza.
El grupo Razor de Berlín ha adquirido Perch, con sede en Estados Unidos, y además ha recaudado poco más de 100 millones de dólares liderados por Presight Capital con la participación de otros inversores no revelados.
El negocio combinado tiene un valor empresarial de 1.700 millones de dólares, dijo la compañía, con alrededor de 400 millones de dólares de deuda en sus libros que no se recuperará hasta dentro de al menos otros cuatro años, por lo que entendemos. (Esa reestructuración de la deuda fue parte de los nuevos términos del acuerdo, nos dice una fuente).
La noticia es el último avance en una consolidación y reordenamiento más amplio que está teniendo lugar en el mundo de la agregación del comercio electrónico. Perch, según hemos escuchado de múltiples fuentes, había estado buscando un comprador durante la mayor parte del año. Antes de eso, estaba entre los que jugaban al consolidador y compraban Web Deals Direct. Razor también ha ido comprando gradualmente agregadores más pequeños como Stryze y Factory 14. Otros también están en el camino de fusiones y adquisiciones.
De manera más inmediata, el acuerdo de hoy llega menos de una semana después de que Thrasio solicitara la protección del Capítulo 11, a pesar de haber recaudado unos 3.000 millones de dólares en financiación para impulsar su negocio comprando y consolidando minoristas que vendían productos en el Marketplace de Amazon.
Según personas cercanas al acuerdo, Perch y Razor, a pesar de compartir algunos inversores comunes con Thrasio y ver a su rival despedir personal y cerrar operaciones, afirman que no sabían que los problemas de Thrasio terminarían en quiebra.
«No sabía que los inversores en acciones realmente dejarían que esto llegara hasta el Capítulo 11», dijo una fuente a TechCrunch, citando los miles de millones recaudados y el valor que quedaría eliminado como resultado de la presentación. Resulta que Perch y Razor tienen algunos inversores en común, como Victory Park Capital, que bien pudo haber sido fundamental para las negociaciones entre los dos.
Los inversores que habían estado respaldando a Perch (entre ellos se incluyen capitalistas de riesgo de alto perfil como SoftBank y Spark Capital, así como Victory Park) poseerán alrededor de un tercio de las acciones de la empresa combinada. Los patrocinadores de Razor, que también incluyen a L Catterton, BlackRock, Upper90, Global Founders Capital y docenas de otros, tendrán dos tercios. La última valoración de Razor, cuando recaudó dinero hace aproximadamente un año, fue de 1.200 millones de dólares.
El modelo de negocio detrás de la agregación de comercio electrónico siempre ha parecido sólido en el papel: hay millones de minoristas que venden en mercados como el de Amazon, apoyándose en el escaparate, los algoritmos y las operaciones de logística y cumplimiento del gigante del comercio electrónico. Reunir a los más fuertes traería mejores economías de escala para esas empresas y abriría nuevas vías para el desarrollo de productos, la fabricación y la obtención de más información sobre lo que los consumidores realmente quieren comprar y usar.
Los grandes problemas han estado en áreas que siempre han sido desafíos para cualquier negocio: cómo fusionar operaciones de manera rentable y luego cómo avanzar en plataformas únicas. La gran pregunta ahora es por qué los inversores todavía están dispuestos a respaldar a los agregadores si tantos están resultando tan difíciles de operar.
«Estamos dirigidos por fundadores y eso es extremadamente importante, especialmente en qué parte del ciclo nos encontramos», dijo hoy a TechCrunch Tushar Ahluwalia, director ejecutivo y cofundador. “Solo necesitas a alguien que piense como un fundador, no como un mercenario. Necesitas corazón y alma. También creo que nuestro enfoque siempre ha estado en clientes y cadenas de suministro que sean ágiles para satisfacer las necesidades del mercado”. La compañía, como hemos descrito en el pasado, pone un gran enfoque en la tecnología, y a eso ahora agrega que quiere emular más del modelo «C2M» (consumo a fabricación) que ha sido desarrollado en Asia por gente como Shein.
“Creo que ciertamente hemos trabajado en ello y lo hemos visto, hemos visto la escritura en la pared que nos permitirá trabajar en el problema desde el principio y eso nos permite ser más eficientes en términos de capital. Nosotros somos los consolidadores”, añadió.
Afirma que este acuerdo consolida a Razor como el «líder del mercado» y que está en camino de generar mil millones de dólares en ingresos en los próximos cuatro a ocho trimestres. Es, en definitiva, rentable, añadió.