El conglomerado indio Reliance está a punto de superar a Amazon y Flipkart, respaldado por Walmart, en la carrera por el mercado de comercio electrónico del país de $ 150 mil millones, proyectaron los analistas de Bernstein en un informe mordaz para los clientes esta semana, desafiando las opiniones predominantes de la industria que favorecen el mercado global actual. potencias
La proyección de Bernstein depende de un cuarteto de ventajas convincentes que, según ellos, impulsarán a Reliance a la cima: una red minorista sólida, una red móvil de gran alcance, un ecosistema digital holístico y una «ventaja local» en un panorama regulatorio notoriamente desafiante. Estos factores deberían ayudar a Reliance a apoderarse de la mayor parte del mercado masivo de comercio electrónico a largo plazo, dijo la firma de gestión de patrimonio.
Reliance Retail, una subsidiaria de Reliance Industries, ya es una fuerza dominante y opera la cadena minorista más grande del país, con más de 18,000 tiendas. Bernstein considera que la presencia física expansiva del conglomerado, reforzada por numerosas adquisiciones recientes de empresas minoristas con un enfoque en el comercio electrónico, y una asociación con Meta para desarrollar una plataforma de comunicación para pequeñas empresas a través de WhatsApp Business, constituye un formidable «foso competitivo» para la India. central eléctrica. El comercio electrónico aún representa menos del 10% del comercio minorista general de la India.
Ecosistema Reliance Retail. (Imagen y análisis: Bernstein)
Por el contrario, Flipkart, que depende en gran medida de la categoría inalámbrica y móvil, que representa la mitad de las ventas de comercio electrónico en India, se enfrenta a preocupaciones a medida que disminuyen los envíos de teléfonos inteligentes del país. Además, la naturaleza de margen más bajo de la categoría de teléfonos inteligentes requiere que tanto Flipkart como Amazon hagan crecer sus categorías de alto margen.
Para Amazon, la inversión recientemente prometida de $12,700 millones en Amazon Web Services en India sugiere un cambio de enfoque hacia los servicios en la nube en el mercado del sur de Asia. El informe de Bernstein revela que mientras que el negocio en la nube de Amazon opera con pérdidas de solo $500,000 a $1 millón, la división de comercio electrónico ha perdido hasta $500 millones en India.
Además, Amazon está perdiendo terreno en categorías de alta rentabilidad como la moda. Si bien Flipkart reclama una participación de mercado dominante del 60% en este sector, Amazon solo captura el 20%. AJio de Reliance les pisa los talones, y ya asegura más del 15% del mercado de la moda, según Bernstein.
Bernstein valora el negocio de comercio electrónico de Reliance Retail en 36.400 millones de dólares, superando la valoración ajustada de Flipkart de 33.000 millones de dólares tras la escisión de PhonePe. La firma de gestión patrimonial valora Reliance Retail en 110.900 millones de dólares.
Podría decirse que el obstáculo más desalentador que enfrentan Amazon y Flipkart es el complejo entorno regulatorio de la India. La legislación local impide que estas empresas modelo de mercado posean, vendan y fijen el precio de los bienes directamente. Por el contrario, el modelo basado en el inventario de Reliance le permite superar estos desafíos con control de inventario, autonomía de precios y una experiencia del cliente mejorada.
Prácticas comerciales y regulaciones de comercio electrónico en India (Imagen y análisis: Bernstein)
Bernstein también sostiene que el ecosistema de vendedores relativamente subdesarrollado de la India dificulta la ejecución de un modelo de mercado puro, un modelo que es responsable de más del 80 % del valor bruto de las mercancías del comercio electrónico en China. A pesar de esto, señalan, el modelo de terceros resulta victorioso en términos de profundidad de SKU y es más sencillo en China debido a la responsabilidad típica de los comerciantes por el cumplimiento a través de empresas de entrega urgente.