La compañía de seguros promete a los inversores altos rendimientos y dividendos durante los próximos tres años, haciendo lo que ya está haciendo, solo que un poco mejor. esto funcionara?
El grupo asegurador de Zúrich se ha fijado metas altas.
Más ganancias y más dinero para los accionistas, poco cambio de dirección: el Zurich Insurance Group presentó el miércoles su estrategia para los próximos tres años. El ambicioso objetivo de lograr un retorno sobre el capital del 20 por ciento es obvio.
Sin embargo, Zurich quiere alcanzar estos ambiciosos objetivos para el período hasta 2025 con medios probados y probados: promete «crecimiento de ventas objetivo, selección disciplinada de riesgos y disciplina de costos». La misión de Zurich sigue siendo la misma, dijo el director general Mario Greco a los inversores. Ya hemos superado tiempos difíciles en los últimos años y hemos logrado los objetivos financieros más recientes a pesar de muchas adversidades. «Sabemos lo que tenemos que hacer.»
En particular, Zurich tiene como objetivo reducir aún más la volatilidad de sus ganancias para cumplir con las expectativas de los inversores de una acción típica que paga dividendos. En los últimos siete años de Greco, el grupo asegurador ya ha avanzado en este sentido. Primero, Zurich eliminó las coberturas de seguros no rentables de los seguros de propiedad y accidentes, y luego vendió viejas pólizas de seguros de vida con tasas de interés garantizadas. Estos inmovilizaron una gran cantidad de capital, que Zurich ahora puede usar en otros lugares.
Muchos pequeños pasos
Pero, ¿cómo continúa el viaje? Zurich se basa en la evolución en lugar de la revolución. En seguros de vida, quiere obtener más beneficios ampliando las sociedades de ventas existentes. Según el CEO Mario Greco, especialmente con socios que tienen una cultura similar orientada al cliente.
Las ambiciones de crecimiento en seguros de propiedad y accidentes son mayores. En estas áreas de negocio, los márgenes en particular deberían seguir creciendo. Zurich ha incrementado recientemente de forma paulatina sus precios en el negocio con clientes corporativos y asume que seguirá siendo posible, al menos en un futuro próximo. Dado que la inflación sigue siendo muy alta en muchos mercados, este poder de fijación de precios seguirá siendo importante.
La aseguradora quiere crecer particularmente con clientes corporativos medianos, también para equilibrar la fortaleza existente con clientes grandes. Las relaciones con estos, si bien son rentables, también introducen más volatilidad en los números de Zurich.
Los negocios con clientes privados también deberían hacer una contribución importante. El grupo asegurador quiere seguir centrándose en la digitalización para comprender aún mejor a los clientes, hacerlos más felices y así retenerlos a largo plazo. Desde su punto de vista, Zúrich todavía tiene mucho potencial de mejora aquí. Cuenta con un gran número de clientes del sector retail que sólo tienen contratado un único seguro con la compañía. En Alemania, estos «clientes transaccionales» representan el 64 por ciento de todos los clientes, según Zurich, por ejemplo.
Desde 2020, Zúrich también cuenta con una reactivación del negocio de los viajes, algo anticíclica, y ha invertido en consecuencia: el proveedor interno de servicios de viajes Cover-More ha sufrido la pandemia, pero ahora debería beneficiarse de una mayor apertura. del mundo gracias a estas inversiones.
Se espera que la aseguradora estadounidense Farmers Exchanges, para la que Zurich ofrece una amplia gama de servicios, continúe creciendo en un rango porcentual de un dígito medio. Las inversiones en «experiencia técnica» deberían permitir el crecimiento.
Objetivos de alto rendimiento
El nuevo retorno sobre el capital objetivo del 20 por ciento está atrayendo la mayor parte de la atención. El valor es muy ambicioso. Primero recuerda las promesas hechas por los grandes bancos en el período previo a la crisis financiera de 2008: Josef Ackermann, entonces director del Deutsche Bank (y más tarde también presidente del consejo de administración de Zúrich), como es bien sabido, prometió una rendimiento sobre el capital del 25 por ciento, que no se pudo lograr de manera sostenible y el Banco seducido a una política comercial audaz.
Las compañías de seguros no son bancos de inversión. Sin embargo: para el período de la estrategia actual, Zurich había planeado un valor del 14 por ciento. Es casi seguro que lo superará, pero todavía queda un largo camino por recorrer antes de alcanzar el nuevo objetivo.
El 14 por ciento anterior y el 20 por ciento nuevo no se pueden comparar directamente: Zurich actualmente está adaptando su contabilidad financiera al nuevo estándar de la industria IFRS 17. Eso no debería tener un gran impacto en las cifras de ganancias, pero ceteris paribus mostrará una menor equidad. Esto, a su vez, hace que aumente el rendimiento sobre el capital declarado. El nuevo 20 por ciento debería corresponder aproximadamente a un rendimiento del 18 por ciento según las reglas anteriores.
Otros objetivos son más comparables: Zurich ha prometido a los accionistas un total de 11.500 millones de dólares en entradas de efectivo en el período de la estrategia actual; el asegurador logrará o superará este objetivo. En los próximos tres años, ahora debería ser de $13,500 millones, o $4,500 millones al año. Se espera que las ganancias por acción crezcan un 8 por ciento anual y Zurich planea continuar pagando las tres cuartas partes de sus ganancias a los accionistas. Esta relación se encuentra entre las más altas del mercado suizo y es una de las razones por las que las acciones de Zurich son populares entre los buscadores de dividendos.
Zurich tiene la intención de lograr estos objetivos principalmente a través del crecimiento orgánico. Otras adquisiciones son una segunda prioridad si la base de capital de Zurich sigue estando muy por encima de su propio objetivo mínimo (un índice de capital del 160 por ciento según la «Prueba de solvencia suiza»). Greco explica que no quieren eliminar ninguna debilidad con ninguna adquisición, sino que, como antes, quieren fortalecerse principalmente en regiones y áreas comerciales en las que Zurich ya ha construido una posición sólida y equipos dedicados.
La bolsa ha subido ligeramente
Los analistas financieros también ven ambiciosos los objetivos de Zurich, pero los toman de manera bastante positiva; Al fin y al cabo, la aseguradora ha cumplido lo prometido en los últimos años. Los accionistas también parecen convencidos. Las acciones de Zurich ganaron alrededor de un 1,5 por ciento el miércoles por la mañana, en un mercado general ligeramente a la baja.