Es posible que muchos directores ejecutivos e inversores de la industria del entretenimiento quieran olvidarse rápidamente de 2022, dada la forma en que diezmó varias acciones del sector de los medios.
Sin embargo, no parece que 2023 traiga mucho alivio a corto plazo. Después de todo, los temores de recesión y su impacto en los ingresos por publicidad, una reciente aceleración de los cortes de cable y las preocupaciones sobre la rentabilidad de los negocios de transmisión de las empresas de Hollywood se encuentran entre las nubes oscuras que se ciernen sobre la industria.
Con eso en mente, El reportero de Hollywood está haciendo un balance de las selecciones de algunos analistas de medios y entretenimiento para el próximo año.
Michael NathansonMoffett Nathanson
Selecciones: Walt Disney, Zorro
Por qué: El veterano analista de la industria del entretenimiento tiene calificaciones de «desempeño superior» en las dos compañías. Nathanson mejoró a Disney de «rendimiento de mercado» a fines de noviembre y elevó su objetivo de precio de las acciones en $ 20 a $ 120, citando el regreso de Bob Iger como director ejecutivo. “La magia ha vuelto”, resumió su llamado en el título de su reportaje. “Aplaudimos al directorio de Disney por el coraje de hacer este cambio”, explicó el experto. “Nunca hemos ocultado nuestro afecto por el Sr. Iger y el trabajo que hizo para convertir a Disney en la potencia mundial en la que se ha convertido. No hemos recomendado las acciones desde mayo de 2020 por múltiples razones, incluida la preocupación de que el ex director ejecutivo Bob Chapek se haya casado con una estrategia de transmisión que no tenía sentido dada la realidad actual”.
Para Fox, en la que Nathanson tiene un objetivo de precio de las acciones de $46, se muestra escéptico sobre una posible recombinación con News Corp. Pero destacó en un informe de noviembre: “Como empresa independiente, Fox Corp. está empezando a ver que su estrategia actual da resultados. con resultados fiscales más sólidos en el primer trimestre y el resto del año fiscal 2023 impulsado por la próxima ronda de aumentos en las tarifas de los afiliados, el Super Bowl, la publicidad política, Tubi, la Copa del Mundo y lo más positivo para el resultado final: Fútbol de los jueves por la noche pérdidas desapareciendo.”
Juan Blackledgevaca
Recoger: netflix
Por qué: El analista elevó sus pronósticos de suscriptores a largo plazo, ingresos e ingresos operativos para el gigante de la transmisión el 9 de diciembre y, como resultado, aumentó su objetivo de precio de las acciones de $ 340 a $ 405. En general, llamó a Netflix, que califica como «superior», su «mejor elección de gran capitalización» en la lista de Cowen de «Mejores ideas para 2023». Blackledge explicó: “Los impulsores clave para las acciones de Netflix en 2023 son (i) nuevas palancas de monetización, incluido el nuevo nivel de anuncios de precio más bajo (que podría impulsar la aceleración de las adiciones netas de miembros) y la solución de pago compartido que se lanzará a nivel mundial en 2023; (ii) reaceleración de los ingresos en el segundo semestre de 2023; y (iii) aceleración del crecimiento del flujo de caja libre”.
Michael PachterValores de Wedbush
Recoger: Imax
Por qué: Pachter agregó el expositor de pantalla gigante Imax, en cuyas acciones tiene una calificación de «desempeño superior» con un precio objetivo de $20, a la «lista de mejores ideas» de Wedbush en noviembre. “Vemos a Imax como 1) la mejor manera de jugar el próximo repunte teatral, 2) la mejor posicionada para beneficiarse del cambio continuo de los consumidores hacia los servicios de cine premium, 3) una forma sólida de posicionarse para un repunte en la economía china”. él explicó. Y a más largo plazo, el experto también lo ve como “el mejor posicionado para beneficiarse del contenido alternativo teatral”. Citando un regreso esperado del impulso de la taquilla, Pachter predijo: «Una vez que Imax pueda demostrar una rentabilidad constante, una vez más debería tener un múltiplo premium».
doug creutzvaca
Recoger: Software interactivo Take-Two
Por qué: El analista de la industria del entretenimiento destacó las acciones de videojuegos en un informe del 12 de diciembre titulado «Mejores ideas para 2023: volver a un viejo favorito», reiterando su calificación de «desempeño superior» y el precio objetivo de las acciones de $147. “Take-Two es un operador de primer nivel en el mercado global de videojuegos con el mejor historial a largo plazo en su grupo de pares”, argumentó. «La orientación recientemente reducida de la administración y el malestar general de los inversores en torno a los videojuegos han creado un punto de entrada atractivo». Promocionando el “talento de desarrollo, la propiedad intelectual y la sólida gestión de la compañía, Creutz también llamó a Take-Two “un vehículo de alta calidad para invertir en lo que esperamos sea un crecimiento superior al PIB en videojuegos durante la próxima década”. El experto sugirió además que «el mercado es demasiado bajista con respecto a la adquisición de Zynga y los juegos móviles en general». Y Creutz espera más claridad sobre la fecha de lanzamiento de Grand Theft Auto 6 en el nuevo año, lo que podría ser un catalizador para la acción: “Seguimos esperando GTA 6 en el año calendario 2024.”
benjamin swinburneMorgan Stanley
Selecciones: Endeavour, Warner Music Group, Liberty Media – Grupo de Fórmula Uno
Por qué: “La transmisión directa al consumidor está entrando en una nueva fase: racionalización y consolidación”, señaló Swinburne en un informe de perspectivas del 19 de diciembre para 2023. “A largo plazo, esto debería mejorar los rendimientos. Para 2023, preferimos el lado de la oferta: propietarios de contenido en deportes, entretenimiento y música”. Específicamente, eso significa Endeavour, su primera selección, con calificación de «sobrepeso», Warner Music Group y Liberty Media’s Formula One Group. “Todos ofrecen ingresos saludables, a menudo contraídos, y un crecimiento del flujo de caja libre”, enfatizó. “En una industria de medios global que ve una distribución en constante expansión, manténgase en el lado de la oferta”. Swinburne destacó que Endeavour (50 por ciento al alza con respecto a su objetivo de precio de las acciones de $ 30) “monetiza tanto el contenido deportivo como el de entretenimiento en general”, mientras que la Fórmula Uno (30 por ciento al alza con su precio objetivo de $ 75) “se está beneficiando de la creciente popularidad mundial de la Fórmula 1. .” Mientras tanto, Warner Music (20 por ciento al alza con respecto al objetivo de precio de las acciones de $41 de Swinburne) “es uno de los tres sellos discográficos que, en conjunto, representan alrededor del 80 por ciento del consumo mundial de música”. El analista de Morgan Stanley agregó: “Endeavour y la Fórmula Uno también se benefician de ingresos altamente contraídos, lo que limita el riesgo de revisiones a la baja debido a una economía que se enfría”.
steven cahalpozos fargo
Selecciones: Lionsgate y más
Por qué: «Los temas de los medios son negativos (presiones publicitarias, corte de cable, ralentización de la transmisión)», destacó el analista en un informe del 20 de diciembre, argumentando que el sector en general «permanecería en desgracia hasta que al menos disminuya la presión cíclica». Como resultado, en medios, “preferimos Disney y Netflix (contenido+escala de streaming, y cada uno de ellos son historias de autoayuda), Fox (flujo de caja, apuestas deportivas, valoración modesta), Lionsgate (transacción) e Imax (tecnología+ pizarra).» Cahall califica las acciones de Lionsgate como «sobreponderadas» con un precio objetivo de $12. “Lionsgate debería ser atractivo después del giro, pero se siente lejano”, escribió en una nota reciente. “Creemos que Lionsgate continúa trabajando para separar Studios de Starz y girar a mediados de 2023. Si bien no somos optimistas sobre la valoración de Starz, creemos que Studios es igual, si no más, valioso que la compañía actual”. Después de todo: «Es una fiebre del oro por el contenido, y Lionsgate puede ser un proveedor de picos a través de su negocio Studio».