Hace una semana, Arabia Saudita se adelantó sola y anunció un recorte en la producción. Hasta ahora, las cosas no han ido según lo planeado.
Ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdelaziz bin Salman: En un paso inusual, la OPEP había excluido a varios medios de la reunión de la OPEP+ en Viena.
Arabia Saudita a menudo se conoce como el banco central del mercado petrolero. Debido a que el reino tiene las capacidades de producción libre más grandes del mundo, que también pueden aprovecharse con poca antelación si es necesario, Arabia Saudita puede intervenir como potencia reguladora: si Riyadh cree que el precio es demasiado bajo, se cierra el grifo del petróleo. Si es demasiado alto, o si otro petroestado no cumple con un acuerdo, se incrementará.
Tras los pasos de Mario Draghi
Hace poco más de una semana, el ministro de Petróleo saudí, Abdelaziz bin Salman, intentó comparar la situación con un banco central. Dijo en la reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) con otros petroestados: «Haremos lo que sea necesario para estabilizar los mercados».
El príncipe Abdelaziz se refirió a Alan Greenspan, el exjefe de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Pero también puede haberse referido a Mario Draghi, expresidente del Banco Central Europeo. Durante la crisis financiera, Draghi calmó los mercados con el anuncio «Cueste lo que cueste».
Y Arabia Saudita estaba decidida: Sorprendentemente, Riad anunció que reduciría la producción en 1 millón de barriles por día en julio. Esto también podría extenderse. La producción caería entonces a alrededor de 9 millones de barriles por día, sin embargo, el reino tiene una capacidad de producción de alrededor de 12 millones de barriles.
A diferencia de un banco central, Arabia Saudita no tiene un mandato primordial como la estabilidad monetaria. Al estado del desierto le gusta hablar sobre la estabilidad de los mercados petroleros y los incentivos para invertir. Sin embargo, lo que a menudo se quiere decir es que se esperan precios más altos y que se están defendiendo las cuotas de mercado.
Reacción moderada del mercado
Pero el anuncio no tuvo efecto: antes de la reunión de hace una semana, el precio del crudo Brent del Mar del Norte estaba un poco por encima de los 76 dólares el barril, el viernes pasado estaba en unos buenos 75 dólares. Fue el tercer recorte de producción desde octubre por parte de OPEP+, la asociación de 23 petroestados que juntos controlan alrededor del 40 por ciento del suministro de petróleo. Los líderes son Arabia Saudita y Rusia.
Pero nada ayudó. Los precios del petróleo se han desplomado durante varios meses a pesar de la escasez de suministro. El temor a una recesión mundial, tipos de interés más altos y el debilitamiento de la economía china pesan demasiado sobre la demanda.
Por lo tanto, Arabia Saudita decidió dar un paso inusual: Riyadh en realidad ya no quería actuar solo y reducir la producción, porque el precio más alto esperado beneficiaría a todos los países productores, incluso a aquellos que producen más. Para tener mejor bajo control a estos aprovechados, existen cuotas de producción en el cártel del petróleo. Sin embargo, es cuestionable cómo se pueden hacer cumplir estas restricciones.
Pero, ¿por qué Arabia Saudita tomó la decisión? Adi Imsirovic, un experto en energía que dirigía el comercio de petróleo de Gazprom, responde con una palabra: «desesperación». Arabia Saudita es el líder del grupo, y si la OPEP+ no funciona, la reputación de Arabia Saudita se verá afectada, dice Imsirovic. El ministro de Energía saudí, por su parte, destaca que la semana pasada se establecieron algunas nuevas cuotas.
Rusia es el elefante en la habitación
Pero el mayor problema al que se enfrentan Arabia Saudí y el cartel es Rusia. Durante mucho tiempo, Moscú se negó a trabajar con la OPEP porque no quería que se le prescribieran cuotas de producción. En 2016, sin embargo, Rusia y otros petroestados unieron fuerzas con miembros de la OPEP para formar OPEP+ con el fin de tener más poder de mercado y aumentar el precio del petróleo.
Sin embargo, la unidad solo duró hasta la primavera de 2020, cuando la crisis de Corona hizo que la demanda de petróleo se desplomara. Moscú y Riyadh inicialmente respondieron bombeando aún más para compensar las pérdidas y entraron en una guerra de precios, lo que provocó una mayor caída de los precios. Con la ayuda del entonces presidente estadounidense Donald Trump, Arabia Saudita y Rusia se unieron nuevamente y redujeron el suministro global en un 10 por ciento. El precio se recuperó de nuevo.
Actualmente, Rusia tiene que alimentar su máquina de guerra con petrodólares y no puede permitirse participar en recortes de producción. Moscú había anunciado que produciría alrededor de 500.000 barriles menos por día en respuesta a las medidas occidentales. Sin embargo, hasta ahora ha prevalecido la opinión de que Rusia, sobre todo, no exporta menos. Arabia Saudí sigue poniendo buena cara al mal partido. Además, Riad está enfadando cada vez más a los países occidentales, que también ven esto como un apoyo a Rusia.
Moscú también necesita bombear más porque las sanciones han reducido la demanda de petróleo ruso. “Rusia se ve obligada a vender el petróleo más barato y a menos clientes que están más lejos”, dice Imsirovic. La mayor parte del petróleo ruso va a China e India. Como resultado, los dos países han adquirido cierto poder adquisitivo frente a Rusia. A esto se suma el tope del precio del petróleo ruso, que los países occidentales quieren aplicar en todo el mundo.
El petróleo no se puede imprimir como el dinero
En esta situación, Arabia Saudita se vio obligada a reducir la producción por su cuenta para mantener a raya a Rusia y otros petroestados. Pero otros países como Irán, Venezuela y Libia también pueden dar sorpresas. Aunque estos son miembros de la OPEP, no están sujetos a cuotas de producción porque están sujetos a sanciones y otros problemas. Las mejoras en relación con Occidente a menudo resultan en el debilitamiento de los precios del petróleo.
Ahora depende de Arabia Saudita mantener la disciplina del cartel. Es cuestionable cuánto tiempo Riyadh quiere y puede mantener esto. Sobre todo, Riyadh puede esperar que la demanda se recupere nuevamente en la segunda mitad del año. Hacer lo que sea necesario puede ser costoso: el petróleo, como el dinero, no se imprime fácilmente. Y la regulación genera menos ingresos, especialmente para el «banco central del mercado petrolero», especialmente cuando la demanda es débil.