Telecom Italia intenta dar una respuesta radical a la oferta pública de adquisición proyectada desde finales de 2021 por el fondo de inversión estadounidense KKR. Pietro Labriola, el nuevo director gerente del operador de telecomunicaciones italiano, levantó el velo el jueves 3 de marzo sobre una división planificada que, de tener éxito, haría que el grupo colocara sus redes fijas (FiberCop y Sparkle) en una entidad separada, temporalmente llamada NetCo. . Este último alquilaría el acceso a sus infraestructuras a los operadores que así lo deseen. Telecom Italia mantendría la telefonía móvil, los servicios asociados y la filial brasileña.
Es una «ruptura positiva con el pasado», dio la bienvenida al Sr. Labriola. E incluso si su plan se parece mucho a lo que KKR probablemente tenía en mente con su oferta propuesta, el líder cree que hacerlo » en interno « compartirá el «valor generado» por esta división «entre todos los accionistas, mayoritarios y minoritarios».
Vivendi, el principal accionista de Telecom Italia con casi el 24% de su capital, se opone a la oferta pública de adquisición de KKR por considerarla demasiado baja. El fondo americano ofrece 50,50 céntimos de euro por acción, o un total de 10.800 millones de euros. Vivendi pagó casi el doble, alrededor de 1 euro por acción, para aumentar su participación en el capital del operador italiano en 2015. Vivendi también colocó al Sr. Labriola al frente de Telecom Italia a fines de 2021 para resistir la oferta. mientras que su predecesor se consideró demasiado cercano a KKR. Telecom Italia dijo el jueves que sus asesores pronto habrán completado la revisión de la oferta de KKR. A continuación, la Junta Directiva tomará una decisión.
Espiral deflacionaria
Sin embargo, el plan de Pietro Labriola está lejos de dar en el blanco. El jueves, las acciones de Telecom Italia cayeron un 14% en la Bolsa de Valores de Milán a 30 céntimos de euro. El grupo vale sólo 6.400 millones de euros. A pesar del entusiasmo de su director gerente, es difícil creer en los beneficios de tal división, un movimiento que ningún otro gran operador europeo de telecomunicaciones se ha atrevido a lanzar. También es difícil esperar la realización del plan, mientras que Telecom Italia ya ha estado evaluando un proyecto de este tipo durante varios años. Difícil, finalmente, imaginar la implementación serena de tal operación, en un momento en que el operador italiano atraviesa una violenta crisis financiera.
Telecom Italia sufrió una pérdida neta de 8.700 millones de euros en 2021, penalizada por deterioros de activos por un total de 7.900 millones de euros. El grupo, enfrentado a una fuerte competencia en el mercado italiano desde la llegada de Free Italia en 2018, no pagará dividendos para 2021. Y, en 2022, su beneficio operativo debería caer un 10%, advirtió el jueves, prometiendo estabilidad. de este resultado durante el período 2022-2024. Al recortar los precios para anidar en el mercado móvil italiano, Free Italia ha creado una espiral deflacionaria que explica las turbulencias del sector. La propia Free Italia ofreció a Vodafone comprarle su filial italiana para apaciguar a la competencia.
La situación de Telecom Italia podría provocar la caída de KKR, lo que también explica la reacción de la Bolsa, preocupada por un posible abandono de la OPA propuesta. El fondo estadounidense podría conformarse con una fusión entre la red fija de Telecom Italia, FiberCop, en la que ya posee el 37,5% del capital desde 2020, y su competidor OpenFiber. Este último es propiedad de Cassa Depositi e Prestiti (CDP), el fondo de depósito italiano, que también es accionista minoritario de Telecom Italia. El CDP y el gobierno italiano agradecerían la creación de una red fija sólida para finalmente acelerar el despliegue de fibra óptica en el país.