Arjun Sethi habla con la confianza de alguien que sabe más que otras personas, o de quien sabe que parecer muy confiado puede moldear la percepción. De cualquier manera, cuando me dice por Zoom que “en cinco años tendré el 50% de los datos privados del mundo” a su alcance, y que será “imposible competir contra mí”, lo dice con toda la autoridad de Warren Buffett dejando caer las verdades del mercado de valores.
Sethi, cofundador de la empresa de riesgo Tribe Capital, está hablando de Termina, una plataforma de software de inteligencia artificial basada en suscripción para «diligencia cuantitativa» que Tribe creó más recientemente y que, según Sethi, puede mejorar los resultados para tantos inversores como pueda. inscribirse. Sin embargo, la mera perspectiva plantea preguntas. Es decir, si Termina es tan buena, ¿por qué Sethi y Tribe están dando a otras empresas de inversión una forma de competir mejor? En relación con esto, ¿por qué otros inversores deberían confiar en Termina, que ingiere los datos de sus clientes para mejorar con el tiempo?
En primer lugar, vale la pena aprender más sobre la propia Termina, que se lanzó el mes pasado con dos productos. En un nivel alto, uno de esos productos es un panel que tiene como objetivo ayudar a los inversores a evaluar rápidamente la salud de cualquier empresa comparándola entre las empresas en el conjunto de datos patentado inicial de Termina que crece con cada nuevo cliente que Termina asegura. La segunda oferta está diseñada para ayudar a los inversores a comprender las fuerzas externas en juego, incluidos los cambios esperados en el mercado. Piense en Termina como algo que “le brinda el poder de 1000 asociados”, dice Sethi.
Sethi se niega a revelar los nombres de los primeros clientes, pero dice que incluyen fondos de pensiones, fondos soberanos y fondos de capital privado, a los cuales caracteriza colectivamente como una «gran clase de personas que implementan capital y quieren permanecer fuera del radar».
Lo que le gusta más discutir son sus ambiciones para el negocio, cuya mayor ventaja inicial, dice Sethi, son los datos transaccionales de aproximadamente 1.500 empresas que Termina ha introducido en más de un gran modelo lingüístico (que Sethi se niega a nombrar), junto con un LLM. que, según él, la propia Termina ha creado para mejorar las capacidades de evaluación comparativa de los inversores.
Para aprovechar la herramienta, los clientes de Termina también le dan al equipo sus propios datos sin procesar. «Es posible que lo estén utilizando para fusiones y adquisiciones, por lo que una empresa de capital privado se deshará de sus propios datos». [into it] y lo mismo ocurre con cualquier otra empresa de capital riesgo”, afirma. Lo que ese software arroja, aparentemente, son conjuntos de datos comparativos de empresas que existen “en todos los ámbitos, en todas las etapas”, dice Sethi, quien llama a Termina, fundada hace apenas seis meses, el “verdadero Bloomberg de los mercados privados”.
Naturalmente, algunos se burlarán de la perspectiva de que Termina maneje tantos datos confidenciales, que es el recurso más preciado de toda empresa. Esto puede resultar doblemente cierto dados los vínculos de Termina con Tribe Capital.
Aún así, descarta tales preocupaciones. Por un lado, dice, Tribe invierte en empresas de etapa inicial hasta la Serie C y busca retornos similares a los de riesgo. Mientras tanto, Termina «está permitiendo que cualquier persona en cualquier clase de activos pueda pensar en cómo invertir en empresas de software, independientemente de su etapa, por lo que son dos estrategias muy diferentes».
Sethi, que vendió una empresa anterior llamada MessageMe a Yahoo y luego trabajó con VC Chamath Palihapitiya en su empresa Social Capital antes de cofundar Tribe, también sugiere que tiene la reputación necesaria para lograr lo que está intentando.
«Parte de esto», dice Sethi sobre persuadir a otros inversores para que utilicen Termina, «es simplemente que se genera inherentemente mucha confianza durante un largo período de tiempo».
Ya veremos. Ciertamente, se pueden ver tanto las ventajas como las desventajas de la estrecha relación de Termina con Tribe, que posee una participación en Termina. (Hasta ahora, Termina ha recaudado poco más de 10 millones de dólares, incluido el de Sethi personalmente).
Por ejemplo, un equipo que lleva mucho tiempo trabajando unido es una ventaja. Además de Sethi, quien renunció como director ejecutivo de Tribe en diciembre pasado, asumiendo el rol de presidente y director de inversiones para centrarse en parte en Termina, la startup de siete personas incluye a otras que dividen su tiempo entre Termina y Tribe.
Entre ellos se encuentra Alex Chee, quien cofundó MessageMe con Sethi, se unió a él en Social Capital y posteriormente cofundó Tribe y Termina con él. Chee supervisa las operaciones diarias de Termina; También sigue siendo el director de productos de Tribe. Jake Ellowitz, otro cofundador de Termina y, por un corto tiempo, empleado de Social Capital, es el CTO de Tribe.
Por otro lado, Tribe es bastante joven y aún tiene que demostrar su valía. El equipo de 30 personas cuenta ya con la impresionante cifra de 1.600 millones de dólares en activos bajo gestión, pero fue fundado hace sólo seis años. Ha disfrutado de cierto éxito con las inversiones en tokens criptográficos, pero sus otras inversiones aún no han salido y la trayectoria de algunas de esas apuestas no está clara, lo que pone de relieve los límites del análisis cuantitativo. Tomemos como ejemplo a Carta, la empresa de gestión de tablas de límites máximos que ha sido criticada por tácticas que algunos consideran cuestionables, o Bolt, la empresa de pago con un solo clic que estuvo de moda hasta que dejó de estarlo.
También vale la pena señalar que los clientes de Termina no aceptan compartir sus datos con el equipo exclusivamente, por lo que si la caja negra de alguien es mejor, Termina podría estar arruinada.
Una vez más, Sethi deja de hablar de desafíos. “La razón por la que existimos y por la que los clientes trabajan con nosotros es que tenemos los mejores datos del mundo y tenemos el mejor producto. No tenemos ninguna patente específica. Todo lo que hacemos son secretos comerciales. Y nuestra herramienta no es 10 veces mejor que lo que existe; es como mil veces mejor de lo que parece el flujo de trabajo existente de las personas”.
En cuanto a lo que eso significa para Tribe, aparentemente ahora tiene mayores ambiciones. “Mi objetivo es que, como empresa de riesgo, no pueda hacer mucho. Como empresa, puedo hacer mucho más”.