Los economistas de la Comisión de la UE ya no son tan pesimistas como el otoño pasado. Pero aunque por el momento parece haberse evitado lo peor para la economía de Europa, acecha un peligro familiar.
Paolo Gentiloni presenta las cifras económicas de la UE.
«Primero las buenas noticias», dijo Paolo Gentiloni a los medios de comunicación en Bruselas el lunes. La economía de la UE comenzó el año más saludable de lo esperado y se espera que escape de una recesión, dijo el ex primer ministro italiano y actual comisario de Asuntos Económicos y Monetarios. Pero, inmediatamente matizó Gentiloni al presentar el último pronóstico económico de la autoridad: “Mejor de lo esperado no es sinónimo de bueno”.
Un poco más de crecimiento, un poco menos de inflación
De hecho, casi todos los indicadores ahora apuntan al hecho de que los 20 países con el euro – Croacia se sumó a esta ronda a principios de año – no caerá en una recesión técnica. Recientemente, en otoño, se predijo que las economías europeas se contraerían en el último trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023. Esto habría cumplido el criterio de dos trimestres consecutivos con un producto interno bruto (PIB) decreciente.
Calculado durante todo un año, los economistas de la Comisión pronostican ahora un crecimiento del 0,9 % en la zona del euro y del 0,8 % en la UE para 2023. En otoño, estimaron que un 0,3 por ciento cada uno. La inflación, por otro lado, se espera que caiga más bruscamente de lo que se temía inicialmente. En la zona del euro, en lugar del 6,1 por ciento del otoño pasado, ahora se prevé un 5,6 por ciento para este año.
La gasolina ya no cuesta tanto
No es menos el clima que ha hecho algo para evitar los escenarios más siniestros. Los precios relevantes del gas natural en la UE han retrocedido recientemente al nivel anterior a la guerra generalizada en Ucrania.
Esto no solo se debe a los precios inicialmente muy altos, sino también a las suaves temperaturas de principios de invierno. Para disgusto de los esquiadores, esto provocó una escasez de nieve en muchos lugares de los Alpes. Pero también ayudó a reducir el consumo de gas natural. En octubre y noviembre, la UE consumió en estos meses un 25 por ciento menos de gas que la media de los cinco años anteriores.
Además, hemos logrado abrir nuevas fuentes de suministro fuera de Rusia. Alemania, por ejemplo, tomó en Wilhelmshaven a mediados de diciembre y Mediados de enero en Lubmin Terminales de gas natural licuado (GNL) en operación. Un primer barco llegó desde España, otros posibles exportadores vienen de USA, Qatar, Australia, Canadá y Argelia.
El desempleo sigue tan bajo como pocas veces antes
Otro factor importante que ha dado estabilidad a la economía en Europa es el mercado laboral. En diciembre, el desempleo fue del 6,6 por ciento en la zona euro y del 6,1 por ciento en la UE en su conjunto. Puede que esto no suene como lecturas particularmente fuertes para los oídos suizos, pero son las lecturas más bajas desde que se recopilaron los datos correspondientes para la zona euro (1998) y la UE (2000). En consecuencia, el consumo privado ajustado en función de los precios contribuyó al crecimiento.
Pero la población perdió poder adquisitivo debido a la alta inflación. En términos nominales, los salarios por empleado en la UE aumentaron una media del 4,8 % en los primeros tres trimestres de 2022 en comparación con el período correspondiente del año anterior. Sin embargo, esto sigue siendo significativamente menor que la inflación en la UE, que se estima en un 9,2 por ciento para 2022.
Entonces, si bien los precios altos y el poder adquisitivo más bajo tienen un impacto fundamentalmente negativo en la disposición a gastar, el consumo privado se ha visto fortalecido por otros factores. Gracias al sólido mercado laboral, más personas tenían trabajo (y, por lo tanto, mayores ingresos), los consumidores ahorraban menos y recibían subsidios estatales para las altas facturas de energía, por ejemplo.
Alemania va a la zaga, Irlanda va por delante
Se puede esperar poco apoyo de la mayor economía de la UE. Después de todo, los economistas ahora esperan que en Alemania el PIB no se reduzca en un 0,6 por ciento este año, sino que crezca ligeramente en un 0,2 por ciento. Esto se debe principalmente al hecho de que los precios de la energía han caído recientemente. No se espera un resurgimiento hasta la segunda mitad del año. Alemania sufre especialmente por el hecho de que ya casi no hay gas natural barato disponible en Rusia.
En lo más alto de la clasificación vuelve a estar Irlanda, que depende en gran medida del desempeño de las empresas enfocadas en el extranjero. Además de las empresas farmacéuticas, las empresas de tecnología como Apple, Google y Facebook también realizan una importante contribución a las estadísticas irlandesas con las exportaciones de servicios. Por motivos fiscales, a menudo establecen sus negocios europeos en Irlanda. Los economistas de la Comisión escriben que, a pesar de los muchos anuncios anunciados en otoño programas de reducciónn todavía no se aprecian efectos negativos para Irlanda.
La inflación subyacente no está disminuyendo
Mientras tanto, la inflación está causando sentimientos encontrados en Bruselas y en otros lugares. La Comisión espera que se haya alcanzado el pico y que la inflación finalmente, y como se ha pronosticado incorrectamente en repetidas ocasiones, retroceda y se acerque al objetivo del Banco Central Europeo (BCE) del 2 por ciento.
Y, de hecho, se espera que la inflación en la zona euro caiga del 8,4 por ciento el año pasado al 5,6 por ciento en 2023. Esto se debe principalmente a los menores precios de la energía, como se mencionó.
Por otro lado, a los economistas les preocupa que la llamada inflación subyacente no esté disminuyendo. Esto excluye los precios tradicionalmente volátiles de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco. Así, mientras que en enero en la zona euro la inflación general cayó al 8,5 por ciento desde el 9,2 por ciento del mes anterior debido a la energía, la inflación subyacente se estancó en el 5,2 por ciento. Eso es mucho más de lo que pretende el BCE.
En consecuencia, la comisión espera que los supervisores de la moneda en torno a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, continúen apretando las riendas y elevando las tasas de interés clave, como se anunció. Sin embargo, esto debería tener un efecto de frenado en la economía, por ejemplo, por parte de los bancos que otorgan menos préstamos. Un euro más fuerte, a su vez, hace que las exportaciones sean relativamente más caras para los clientes en el extranjero, señalan los economistas.
Se espera que al menos los trabajadores recuperen parte del poder adquisitivo perdido hacia finales de año. Entonces, según el pronóstico, el crecimiento sostenido de los salarios debería superar a la inflación decreciente.