La derecha alrededor del presidente Jair Bolsonaro experimentó una victoria aplastante en la primera vuelta de las elecciones, pero el expresidente Lula siguió liderando, pero ahora el mercado de valores está animando y el real está aumentando. ¿Por qué?
Los inversores confían en el presidente Lula, pero quieren que sea controlado por un Congreso conservador.
Cuando las bolsas de valores y los mercados financieros de Brasil abrieron después de las elecciones del domingo, dieron un gran salto por primera vez: el índice bursátil subió un seis por ciento. Las acciones de las empresas estatales en particular experimentaron aumentos de precios inesperados. Como la petrolera Petrobras y Banco do Brasil, pero sobre todo empresas controladas por estados federales, como la eléctrica Cemig (+11 por ciento) o las sanitarias Sabesp (+17 por ciento) y Copasa (+19 por ciento) .
En las elecciones generales, la derecha del presidente Jair Bolsonaro obtuvo una victoria aplastante a nivel nacional en el Congreso y los estados. Pero en las elecciones presidenciales celebradas al mismo tiempo, el expresidente Luíz Inácio Lula da Silva siguió liderando con mucha ventaja al actual Bolsonaro, incluso si estaba cinco puntos porcentuales por debajo de lo que esperaban las encuestas. Las elecciones de segunda vuelta son el 30 de octubre.
Las primas de riesgo de Brasil siguen cayendo
Los mercados financieros también reaccionaron positivamente al resultado: el dólar perdió cuatro por ciento frente al real. Esta es la devaluación más fuerte desde 2018. Las primas de riesgo de los bonos brasileños cayeron por debajo de los 300 puntos: son el único mercado emergente del mundo que ha caído significativamente este año. Esto significa que los inversores exigen una prima de interés inferior al tres por ciento (en comparación con los bonos estadounidenses) cuando compran bonos brasileños.
O en otras palabras: los inversionistas tienen más confianza en el próximo gobierno que antes en la aplicación de políticas sensatas para la economía y el presupuesto nacional. Los bancos de inversión como JP Morgan esperan que el buen humor en los mercados financieros pueda continuar.
Por muchos motivos. Por ejemplo, Marcos Casarin de Oxford Economics cree que esta probable combinación de un líder carismático y progresista -con lo que se refiere a Lula- y un Congreso conservador representa casi el mejor de los escenarios para los mercados.
Los inversionistas están complacidos de que, por un lado, un presidente Lula pueda terminar con el aislamiento de Brasil en el mundo y hacer que el país vuelva a ser socialmente aceptable, después del populista de derecha Jair Bolsonaro, quien con su destrucción ambiental en el Amazonas, los insultos de los políticos europeos y sus lazos amistosos demostrativos con Putin en Occidente son en gran parte aislados.
Lula podría reabrir los canales financieros obstruidos
Lula también podría abrir rápidamente las fuentes obstruidas de financiación en el extranjero. La ayuda ambiental, pero también el capital para proyectos de infraestructura de fondos de pensiones y donantes multilaterales como el Banco Mundial, podría fluir a Brasil de nuevo con mucha más facilidad. Además, las corporaciones no tienen que justificarse ante sus accionistas o clientes si quieren invertir en Brasil o comprar productos allí.
Por otro lado, con el Congreso conservador y muchos estados en manos de los confidentes de Bolsonaro, Lula ha sido puesto a cargo de poderosos controladores: tiene que negociar, formar coaliciones y no puede simplemente gobernar. Una revisión de la legislación laboral o la privatización de la empresa eléctrica estatal Eletrobras, como ha mencionado repetidamente Lula en los últimos meses, ahora no tienen ninguna posibilidad. Según JP Morgan, un gobierno de izquierda no debería tener tantos grados de libertad y probablemente tendría que moderar la agenda económica.
Así que Lula no recibió un cheque en blanco para su gobierno, como esperaba con lo que las encuestas sugerían era una posible victoria en la primera vuelta. Ahora tendrá que hacer concesiones al centro político ya la economía para ganar votos. Puede presentar un gabinete económico para generar confianza entre los empresarios. Su programa económico también ha sido muy vago hasta ahora. En resumen: Lula ahora tiene que hacer los deberes de la economía.
Los confidentes de Bolsonaro pueden seguir privatizando
Los inversionistas también están seguros de que en estados como São Paulo o Minas Gerais, los confidentes de Bolsonaro en los puestos de gobernador podrían permitir más privatizaciones o aumentos de capital de empresas estatales. Eso difícilmente existiría bajo gobiernos del PT por razones ideológicas. Numerosas acciones en empresas estatales ahora se están beneficiando de esto.
Sin embargo, desde el punto de vista de la economía, también se acerca el peor de los escenarios. Según Oxford Economics, eso sería una victoria para Bolsonaro. “El creciente apoyo de Bolsonaro en el Congreso podría permitirle despedir a los jueces de la Corte Suprema, disolviendo potencialmente el Congreso y suspendiendo las elecciones libres si quisiera”, dijo Casarín.
En cuatro semanas, los inversores verán con más claridad.