Nada va bien en Casino, pero los juegos están lejos de terminar. Desde 2015, Jean-Charles Naouri, el constructor y principal propietario del grupo de distribución (Monoprix, Franprix, Cdiscount, Naturalia…), intenta rescatar para salvar su imperio que se hunde en un océano de deudas. La subida de tipos de interés y la inflación, que penaliza un negocio de muy bajo margen, han dejado obsoleta esta estrategia. Para la comunidad empresarial, es obvio: el Sr. Naouri tendrá que dar un golpe fuerte.
Para mejorar su situación financiera, el grupo necesita tanto reducir su deuda como fortalecer su capital. Los comunicados de prensa publicados el lunes 24 de abril muestran que está en camino. Casino ha anunciado que «estudiando la posibilidad» solicitar la apertura de un procedimiento de conciliación, que prefigura una reestructuración para ciertos tipos de deuda subordinada o híbrida: el grupo está endeudado por una suma de 6.400 millones de euros, incluidos 3.600 millones sin garantía.
Al mismo tiempo, las propuestas de compradores están llegando a raudales. Casino reveló así que había recibido una oferta del empresario checo Daniel Kretinsky (accionista indirecto de la Mundo), apoyado por Fimalac, holding de Marc Ladreit de Lacharrière, proponiendo rescatar al grupo mediante una ampliación de capital de 1.100 millones de euros.
La primera aportaría 750 millones de euros y la segunda 150 millones, siendo suscrito el resto por los accionistas existentes. Si bien la capitalización de la distribuidora alcanzó los 700 millones de euros el lunes antes de la apertura de la Bolsa, tal inyección le daría el control de Casino a EP Global Commerce, la empresa controlada por el Sr. Kretinsky: tendría entre 45% y 70% de la mesa redonda, según las hipótesis de conversión de créditos en capital.
Asociaciones estratégicas
El Sr. Kretinsky, que posee el 25% de Fnac Darty, ya posee el 10% de Casino. También es accionista del 40% del Metro alemán. Por su parte, el Sr. Ladreit de Lacharrière, en 2020 proporcionó una financiación de 215 millones de euros a las sociedades holding a través de las cuales el Sr. Naouri controla el grupo de distribución.
¿Es compatible esta propuesta con la fusión que se estudia entre, por un lado, las marcas francesas Casino y, por otro, Teract, la sociedad cotizada controlada por la cooperativa de cereales InVivo? Casino dice que sí, pero los fundadores de Teract no se esconden Mundo que, para ellos, es un “proyecto competidor”.
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