Criptomonedas: la actualización de «Shanghai» en la cadena de bloques Ethereum esperada con aprensión

La cadena de bloques de Ethereum debe recibir una actualización importante el miércoles 12 de abril. Bautizado como «Shanghai», es la culminación de una transformación iniciada hace varios años, apodado «La Fusión» (“la Fusión”), que ha cambiado profundamente su funcionamiento al permitir teóricamente hacerlo menos consumidor de energía. Este nuevo punto de inflexión, cuya fecha se confirmó el jueves tras meses de espera, es esperado con aprensión por parte de algunos inversores.

¿Qué es Ethereum?

Creado en 2014 por Vitalik Buterin, es una cadena de bloques, es decir, un enorme registro informático infalsificable que sirve de base para miles de millones de dólares en operaciones. Ether, la criptomoneda respaldada por Ethereum, representa solo alrededor del 20% del valor total de las monedas virtuales existentes, que es la mitad del valor de bitcoin (40%), la criptomoneda más utilizada en el mundo.

Sin embargo, Ethereum es un pilar del universo de las criptomonedas porque tiene un alcance de aplicaciones mucho más amplio que su competidor. Sirve como soporte para múltiples usos, como la producción de NFT (token no fungiblecertificados digitales), juegos y aplicaciones.

¿De qué se trataba “La Fusión”?

Realizada en septiembre de 2022, la “Fusión” consistió en modificar el modo de validación de operaciones en la cadena de bloques de Ethereum, pasando de un protocolo basado en una “prueba de trabajo” (proof-of-work), a otro protocolo basado en una «prueba de participación».

Con la «prueba de trabajo», la producción de bloques en los que se registran las transacciones la llevan a cabo «mineros», computadoras cuyos recursos se dedican a proteger la red. Para producir un bloque y continuar la continuidad de la cadena, es necesario realizar cálculos, siendo recompensado en criptomonedas el primer minero que acierte en la operación. Cuantos más participantes en la red haya, más complejos serán los cálculos y, por lo tanto, consumirán más energía.

Con la «prueba de participación», ya no hablamos de «minería»: más bien, debemos demostrar que somos dueños de la criptomoneda en cuestión e inmovilizar una cierta cantidad para participar en la validación de transacciones. Las personas que colocan parte de su capital en depósito de esta manera pueden convertirse en “validadores” y obtener ingresos a cambio, un poco como depositar dinero en el banco. Por lo tanto, lo que hace posible llegar a un consenso entre los usuarios de blockchain ya no es la potencia informática que utilizan, sino las sumas que invierten en ella, de ahí la noción de participación.

¿Para qué sirve esta actualización de “Shanghai”?

Su objetivo es permitir a los usuarios que tienen ether inmovilizado (estamos hablando de «apostador» o «staking», en la jerga de las criptomonedas) para volver a retirarlos. Como parte de la «Fusión» y la transición a la «prueba de participación», los fondos habían sido bloqueados desde 2020. Se estima que representan el 16% del número total de ether, según la agencia Bloomberg, es decir, 18 millones de tokens para un valor de 32 mil millones de euros, al precio actual. Casi 1,2 millones de ether, por un valor de 2100 millones de euros, podrían retirarse y convertirse dentro de los cinco días posteriores a la actualización, según el sitio de análisis CoinMetrics.

¿Por qué se analiza esta actualización?

Al margen de los posibles problemas técnicos (que no estuvieron exentos en particular de las pruebas realizadas antes de la «Fusión»), todo el asunto es saber cuántos inversores querrán recuperar sus fondos. Si el precio del éter ha experimentado una montaña rusa en los últimos años, todavía se ha triplicado aproximadamente en comparación con finales de 2020: los validadores que tienen sus tokens inmovilizados desde este momento podrían verse tentados a convertirlos. Retiros que, si bien serán limitados voluntariamente para preservar un mínimo de la estabilidad de la criptomoneda, podrían tener un impacto en su curso.

A ello se suman los potenciales hacks y desvíos, siendo los periodos de transición propicios para ello, así como el deseo mostrado en los últimos meses por parte de la SEC (Securities and Exchange Commission, la policía de los mercados americanos), de ejercer un férreo control sobre los práctica de apostar.