En vista de la inflación todavía muy elevada, el Banco Central Europeo vuelve a subir sus tipos de interés oficiales. Sin embargo, este décimo aumento consecutivo puede haber sido el último de este ciclo.
El jueves fue el centro de interés entre los participantes económicos: el edificio principal del Banco Central Europeo en Frankfurt.
La inflación sigue cayendo, pero “aún se espera que siga siendo demasiado alta durante demasiado tiempo”: estas fueron las palabras de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), el jueves Rueda de prensa iniciada tras la reunión del Consejo de Gobierno del BCE. El Consejo de Gobierno está decidido a garantizar un retorno oportuno de la inflación al objetivo a medio plazo del 2 por ciento, continuó. Decidió aumentar las tres tasas de interés clave en 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) cada una.
¿Se alcanzó la cumbre?
Esto aumenta la tasa de depósito que los bancos comerciales reciben por sus depósitos en el banco central al 4 por ciento. El tipo principal de financiación al que los bancos pueden obtener préstamos del BCE alcanza el 4,50 por ciento, el tipo de la facilidad marginal de financiación es del 4,75 por ciento.
De acuerdo a eso Comunicado del BCE Las tasas de interés clave ahora han alcanzado un nivel “que, si se mantiene durante el tiempo suficiente, contribuirá significativamente a que la inflación regrese oportunamente al valor objetivo”. El Consejo de Gobierno del BCE garantizará que los tipos de interés clave se «fijen en un nivel suficientemente restrictivo durante el tiempo que sea necesario».
En los primeros comentarios, los analistas interpretaron esto como una indicación de que la subida de tipos podría haber sido la última del ciclo, salvo acontecimientos inesperados. Pero Lagarde evitó comprometerse. En respuesta a una pregunta, explicó que no quieren decir que las tasas de interés han alcanzado su punto máximo porque no pueden decirlo en este momento.
El Consejo del BCE está dividido
Para justificar la subida de los tipos de interés, el jefe del banco central se remitió, entre otras cosas, a las proyecciones de los expertos del BCE, publicadas también el jueves. Según esto, la inflación promedio en la zona del euro probablemente será del 5,6 por ciento este año, del 3,2 por ciento en 2024 y del 2,1 por ciento en 2025. Esto corresponde a una corrección al alza para este año y el próximo, y una corrección a la baja para 2025.
Con la decisión del jueves, el BCE ha aumentado los tipos de interés en un total de 4,5 puntos porcentuales en diez pasos desde julio de 2022 para combatir la elevada inflación. Pero rara vez los economistas y los mercados han estado tan divididos en sus expectativas y consejos en el período previo a una reunión del Consejo de Gobierno del BCE como esta vez. El Consejo del BCE también tuvo debates controvertidos, como admitió Lagarde: Algunos miembros habrían preferido una ruptura de los tipos de interés, pero había una sólida mayoría a favor del aumento.
Inflación obstinada
De hecho, la situación económica actual ha planteó al banco central un dilema. La inflación sigue siendo muy alta. En agosto, la inflación anual medida en términos de precios al consumo en la zona del euro fue, según un primera estimación de la oficina de estadísticas de la UE UErostat en 5,3 por ciento, permaneciendo sin cambios en comparación con julio. Esto significa que es sólo aproximadamente la mitad del nivel de octubre de 2022, cuando alcanzó un máximo del 10,6 por ciento. Pero todavía está muy por encima del objetivo del BCE.
Lo que es particularmente preocupante es que la llamada inflación básica también es persistentemente alta, la última vez fue del 5,3 por ciento (agosto). Se excluyen de este indicador los precios volátiles de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco. Se considera una indicación de la tendencia subyacente de la inflación.
La economía se está debilitando
Sin embargo, los defensores de una pausa en las tasas de interés argumentaron que la inflación tendía a caer y que los aumentos anteriores de las tasas de interés aún no habían tenido todo su efecto. Este bando también señala la débil situación económica.
Según un comunicado emitido el lunes Previsión de la Comisión de la UE Se espera que la producción económica de la zona del euro crezca sólo un 0,8 por ciento en el año en curso, medida en términos del producto interno bruto (PIB) real. Los augurios han revisado a la baja sus previsiones de primavera. Las proyecciones del BCE mencionadas suponen un crecimiento del PIB del 0,7 por ciento este año y del 1,0 por ciento el próximo, por lo que también han sido retiradas.
Las tasas de interés clave más altas no sólo tienden a generar tasas de interés más altas para los depósitos de ahorro, sino también a tasas de interés más altas para los préstamos. Esto puede frenar la demanda y es un efecto deseable porque contrarresta la inflación. Al mismo tiempo, sin embargo, supone una presión adicional para una economía debilitada.
Puede ponerse en contacto con el corresponsal comercial de Berlín, René Höltschi. Gorjeo consecuencias.