Los recientes logros en investigación y expansión de la capacidad de producción han mejorado la reputación de Vas Narasimhan. Sin embargo, todavía hay un estado de ánimo deprimido entre muchos empleados de la empresa farmacéutica.
Vas Narasimhan, director ejecutivo de Novartis, ha obtenido una nueva buena voluntad de los inversores, pero existe incertidumbre entre la fuerza laboral de la empresa.
El año pasado las cosas no pintaban bien para Vas Narasimhan, director ejecutivo de Novartis. Se pidió un voto de confianza en la junta directiva y el estadounidense con raíces indias tuvo que temer perder su trabajo. No era «un secreto particularmente bien guardado» que la junta directiva estuviera preocupada por un posible reemplazo en ese momento, confirman círculos cercanos a la empresa.
Los inversores ganan confianza
Pero Narasimhan, que celebró su quinto aniversario al frente del grupo a principios de febrero, se ha mantenido en el cargo. Aparentemente, logró obtener el apoyo continuo de la junta y los inversores están comenzando a creer nuevamente en Novartis.
Esto se evidencia por el hecho de que el precio de las acciones de la compañía se ha recuperado de alrededor de 70 a unos buenos 90 francos. Desde principios de año, el aumento ha sido de casi un 8 por ciento, mientras que los certificados de participación de Roche, que han estado bajo presión durante mucho tiempo, han perdido otro 3 por ciento de valor. En lo que va del año, Novartis también ha logrado superar el Swiss Market Index (SMI), que ha subido un buen 5 por ciento.
Hace solo unos meses, Narasimhan no solo tuvo que soportar declaraciones críticas de los miembros de la junta. También surgieron dudas entre analistas e inversores sobre si el gerente y ex médico seguía siendo el hombre adecuado para encabezar el grupo.
Adquisiciones caras con poco retorno
Narasimhan ha sido acusado de haber sido responsable de tres costosas adquisiciones por un total de casi 22.000 millones de dólares (las dos empresas biotecnológicas estadounidenses Avexis, The Medicines Company y el medicamento para los ojos Xiidra propiedad de la farmacéutica japonesa Takeda) desde que asumió el cargo en febrero de 2018, pero hasta ahora solo logró algunas cosas medibles. Las ventas de Leqvio, el único producto que llegó a Novartis a través de The Medicines Company, se limitaron a unos modestos 64 millones de dólares en el primer trimestre de 2023.
Las ventas de Zolgensma, el único fármaco heredado de Avexis para tratar la rara enfermedad de la atrofia muscular espinal, cayeron un 15 por ciento interanual a 309 millones de dólares.
Y Xiidra, sobre cuyas ventas la farmacéutica no se pronunció en su último informe trimestral, no figuraba entre los 20 productos más vendidos del grupo con ventas de al menos medio billón de dólares el año pasado. En 2018, el año pasado bajo la dirección de Takeda, el fármaco generó ventas por 400 millones de dólares. Los observadores del mercado en la industria farmacéutica generalmente solo hablan de éxitos de taquilla cuando un medicamento genera más de mil millones de dólares al año.
Éxito con fármaco contra el cáncer de mama
Pero Narasimhan no solo estuvo acompañada de fallas en la estrategia de compras de la empresa. Novartis también tenía la reputación de sufrir repetidamente contratiempos en investigación y desarrollo. Sin embargo, la compañía alcanzó un hito importante a fines de marzo de 2023 con el medicamento contra el cáncer Kisqali. En la fase pivotal III de desarrollo clínico, mostró una buena eficacia en el tratamiento temprano de tumores de mama.
Según los analistas de la casa de valores Baader Europe, esto da esperanzas de duplicar o triplicar el número de pacientes a los que potencialmente se les puede administrar este fármaco. Kisqali ya se está utilizando en etapas posteriores de la enfermedad y se jactó de un aumento del 74 por ciento en los ingresos de $ 415 millones en el primer trimestre de 2023.
El éxito reciente en el avance de este fármaco también se debe en gran parte al aumento del precio de las acciones de Novartis desde principios de año. Sin embargo, la noticia de que a la compañía farmacéutica se le permite nuevamente producir el nuevo medicamento contra el cáncer Pluvicto en los EE. UU. en capacidades aumentadas también debería haber tenido un efecto de fomento de la confianza.
Este fármaco de la categoría de las llamadas terapias con radioligandos tiene una gran demanda, pero se considera complejo de producir. Desde que se lanzó el producto a principios de 2022, solo se ha podido fabricar de forma limitada debido a las deficiencias operativas que la autoridad sanitaria estadounidense FDA puso en marcha. Sin embargo, esas dificultades ahora deberían resolverse y, según los observadores del mercado, Pluvicto podría generar hasta $ 2 mil millones al año para Novartis.
Contundente resultado trimestral
El grupo volvió a puntuar ante los inversores antepasada con las cifras de negocio del primer trimestre. El crecimiento de las ventas en todo el grupo del 8 por ciento en monedas locales superó la estimación promedio de los analistas en 3 puntos porcentuales. Narasimhan también pudo afirmar con satisfacción que el año 2023 había comenzado “con un fuerte crecimiento”.
Los inversores también se sintieron alentados por el hecho de que Novartis aumentó ligeramente su pronóstico de ventas para todo el año. Las ventas ahora deberían aumentar en un porcentaje medio de un solo dígito. Anteriormente se había hablado de crecimiento «en el rango porcentual bajo a medio de un solo dígito».
Ciertos analistas quedaron tan impresionados con los resultados trimestrales que rápidamente elevaron su precio objetivo para las acciones de Novartis. Sin embargo, también expresaron que previamente habían evaluado demasiado negativamente las perspectivas de desarrollo bursátil de la compañía farmacéutica.
Altos riesgos por caducidad de patentes
Sin embargo, no todos los observadores del mercado creen que se ha iniciado un cambio de tendencia en Novartis. “Vemos mejores oportunidades en otras partes del sector farmacéutico”, dicen los analistas de Credit Suisse, por ejemplo. Advierten que Novartis tendrá que lidiar con la pérdida de la protección de patentes en varios productos clave para 2028, incluida la enfermedad cardíaca más vendida Entresto. Están en juego unos ingresos anuales de casi 12.000 millones de dólares.
Desde este punto de vista, a Narasimhan solo se le podía conceder un breve respiro. El alto directivo también tiene que reconocer que el estado de ánimo en la empresa al comienzo de su mandato, cuando prometió un nuevo estilo de gestión bajo el lema «unbossed», era significativamente mejor que el actual.
El el anuncio del año pasado de hasta 8.000 recortes de empleos en todo el mundo, 1.400 de ellos en Suiza, provocó una gran incertidumbre entre la plantilla. Pueden pasar otro año o dos antes de que se complete la reestructuración. Y gracias a los buenos resultados comerciales recientes, el estado de ánimo está «en alza», pero todavía no está donde se quiere, admite abiertamente el grupo.