Si usted es Si un fundador de una startup plantea una ronda de riesgo este año, obtendrá una valoración más baja que la que podría tener en 2021 o 2022. Nuevos datos de CB Insights detallan que ha habido fuertes caídas en la valoración en casi todas las etapas de las startups en todo el mundo.
Pero probablemente ya lo sepas. Una pregunta más interesante, entonces, es si el volumen de transacciones también se reducirá en las diferentes etapas. Claro, es útil saber cuál es la nueva norma para, digamos, los acuerdos en etapa inicial o Serie B, pero es mucho más importante comprender qué tan rápido se están contrayendo las últimas etapas del mercado de riesgo.
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Una disminución más pronunciada en la negociación de acuerdos en las últimas etapas puede ser algo malo o no, dependiendo de qué tan grande crea que podría crecer el mercado de startups antes de que haya demasiadas empresas tratando de escalar al mismo tiempo.
Por un lado, una disminución más extrema en las negociaciones en las últimas etapas significaría que a las nuevas empresas que ya han superado su juventud (las empresas de las Series B y C) les resultará más difícil obtener capital previo a la IPO de inversionistas de riesgo. Por otro lado, las etapas de creación de empresas no son sólo una forma de segmentar el mercado de riesgo en categorías simples, sino que también sirven como una especie de filtro para descartar empresas que no cumplen con las expectativas de crecimiento y escala.
Desde esa perspectiva, un mercado más pequeño en las últimas etapas implicaría que las nuevas empresas más débiles no podrían acceder a capital que no podrían utilizar de manera eficiente. Esto es brutal para las startups atrapadas entre rondas y etapas, pero podría ser algo bueno para el mercado tecnológico en general: las fallas rápidas reciclan el capital humano más rápido que las startups con exceso de financiamiento que terminan como costosos zombis.
Esta mañana, hablemos de nuevas normas de valoración y exploremos hasta qué punto el mercado en la última etapa está en camino de contraerse este año.
Valoraciones a la baja
Dejemos de lado lo obvio: no importa en qué etapa estemos analizando, las valoraciones medianas disminuyeron en el segundo trimestre de 2023 en comparación con el año anterior, según CB Insights. Y parece que cuanto más avanzada es la etapa, más pronunciada es la caída: las valoraciones de los acuerdos semilla/ángel cayeron alrededor de un 15%, mientras que las valoraciones de las rondas de la Serie D y posteriores se desplomaron en un enorme 60%.
Pero las cosas no son tan sencillas como podrían parecer: una mirada más cercana a períodos más recientes arroja una imagen ligeramente mejor. Las valoraciones medias mejoraron ligeramente para los acuerdos semilla/ángel y Serie B en el segundo trimestre de 2023 en comparación con el primer trimestre de 2023. Sin embargo, las empresas emergentes que plantearon rondas de Serie D o posteriores todavía no parecen estar obteniendo buenos resultados: su valoración media disminuyó un 33% trimestralmente. en cuarto.