Elon Musk dijo en privado a algunos de los banqueros que le prestaron 13.000 millones de dólares para financiar su compra apalancada de Twitter que no perderían dinero en el acuerdo, según cinco personas familiarizadas con el asunto.
Musk hizo las garantías verbales a los bancos como una forma de tranquilizar a los prestamistas, ya que el valor del sitio de redes sociales, ahora rebautizado como X, cayó drásticamente después de que completó la adquisición el año pasado.
A pesar de las garantías, los siete bancos que prestaron dinero al multimillonario para su compra (Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, MUFG, BNP Paribas, Mizuho y Société Générale) se enfrentan a graves pérdidas por la deuda si finalmente la venden. .
Las fuentes no especificaron cuándo se hicieron las garantías de Musk, aunque una señaló que Musk las había hecho en varias ocasiones. Pero el comportamiento del multimillonario, tanto al intentar retirarse de la adquisición en 2022 como, más recientemente, al distanciarse de los anunciantes, ha obstaculizado en términos más generales los esfuerzos de los bancos por deshacerse de la deuda desde que diseñó la adquisición.
Grandes fondos de cobertura e inversionistas de crédito en Wall Street mantuvieron conversaciones con los bancos a fines del año pasado, ofreciéndoles comprar la porción principal de la deuda a aproximadamente 65 centavos por dólar. Pero en entrevistas recientes con el Financial Times, varios dijeron que no había un precio al que comprarían los bonos y préstamos, dada su incapacidad para evaluar si Linda Yaccarino, directora ejecutiva de X, podría cambiar el negocio.
Una empresa multimillonaria que se especializa en deuda en dificultades calificó la deuda de X como “no invertible”.
Vender los 12.500 millones de dólares en bonos y préstamos por debajo de 60 centavos por dólar (un precio que muchos inversores creen que los bancos tendrían suerte de alcanzar en el mercado actual) implicaría pérdidas antes de contabilizar los pagos de intereses de X de 4.000 millones de dólares o más, amortizaciones que han El sindicato de prestamistas aún no ha informado públicamente de ello, según cálculos del FT. La deuda se divide entre 6.500 millones de dólares en préstamos a plazo, así como 6.000 millones de dólares en bonos senior y junior y un revólver de 500 millones de dólares.
Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, MUFG, BNP Paribas, Mizuho y Société Générale declinaron hacer comentarios. Un portavoz de X declinó hacer comentarios. Musk no respondió a una solicitud de comentarios.
Los bancos han mantenido la deuda en sus balances en lugar de venderla con grandes pérdidas, con la esperanza de que el desempeño de X mejore luego de una serie de medidas de reducción de costos. Varias personas involucradas en la transacción señalaron que no había ningún plan para vender la deuda de manera inminente, y una de ellas dijo que no había garantía de que los bancos pudieran deshacerse de la deuda incluso en 2024.
Las personas involucradas en el acuerdo advirtieron que la garantía de Musk no se basaba en ningún contrato formal. Uno dijo que lo entendió como una afirmación jactanciosa de que el empresario nunca había defraudado a sus prestamistas.
«Nunca he perdido dinero para quienes invierten en mí y no voy a empezar ahora», dijo a Axios a principios de este mes, cuando se le preguntó sobre una iniciativa de recaudación de fondos separada por parte de su empresa X.ai Corp.
Algunos en Wall Street ven con escepticismo las garantías personales de Musk, dado que intentó retractarse de su acuerdo de compra de Twitter a pesar de un contrato hermético, antes de ceder.
Sin embargo, la garantía de un hombre cuyo patrimonio neto Forbes cifra en unos 243.000 millones de dólares ha ayudado a algunos de los banqueros a presentar ante sus comités internos que pueden atribuir un precio más alto a la deuda mientras la mantengan en sus balances.
Morgan Stanley, el mayor prestamista del acuerdo, reveló en enero 356 millones de dólares en pérdidas a valor de mercado sobre préstamos corporativos que planeaba vender y coberturas de préstamos. Los bancos rara vez informan pérdidas específicas vinculadas a un bono o préstamo individual y, a menudo, informan amortizaciones de múltiples acuerdos juntos.
Wall Street cargaba con el préstamo de compra de Twitter al mismo tiempo que mantenía algunos otros préstamos puente colgados: acuerdos que se vieron obligados a financiar ellos mismos después de no poder recaudar efectivo en los mercados de bonos y préstamos públicos. El Financial Times informó anteriormente sobre grandes pérdidas vinculadas a otros préstamos pendientes en ese momento, incluidas las compras de la empresa de tecnología Citrix y el proveedor de calificación televisiva Nielsen.
Cómo se ha marcado la deuda en los balances bancarios ha sido una pregunta abierta para los comerciantes e inversores de todo Wall Street, dado cuánto se ha deteriorado el negocio de X desde que Musk compró la empresa.
Musk, que ya había perdido el favor de los especialistas en marketing por flexibilizar la moderación de contenido, el mes pasado perdió más anunciantes después de respaldar una publicación antisemita. En noviembre siguió diciendo a las marcas que estaban boicoteando el negocio por sus acciones que “se fueran a la mierda”, criticando a Bob Iger de Disney en particular.
Según un informe de la semana pasada de la firma de inteligencia de mercado Sensor Tower, en noviembre de 2023, el gasto publicitario total en EE. UU. entre los 100 principales anunciantes de X disminuyó casi un 45 por ciento en comparación con octubre de 2022, antes de la adquisición de Musk.
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