La familia fundadora Kellenberger anunció hace un año que dejaría Cálida después de más de 80 años. Sin embargo, el proyecto encontró resistencia por parte de la gerencia. Lo que siguió fue una disputa salvaje.
Recientemente, el fabricante de ropa interior Calida ha sido noticia menos con sus productos que con sus problemas de liderazgo.
La marca Calida es sinónimo de comodidad, descanso y sueño. Pero desde hace un año, la paz y la tranquilidad en la empresa suiza de lavandería con sede en la tranquila Sursee se acabaron. A los pocos meses, el director gerente renunció, la junta directiva se puso patas arriba y se hicieron visibles profundas divisiones entre los propietarios y la gerencia. El jueves, se agregó como bis la advertencia de una menor facturación y una cancelación total en una adquisición fallida. El gusano está ahí con Calida.
Un ícono del panorama corporativo
¿Cómo llegó a esto este icono del panorama empresarial suizo? Todo comenzó con un comunicado de prensa de julio de 2022 con el título difícil de manejar «La familia fundadora Kellenberger tiene como objetivo organizar la sucesión como accionista principal del Grupo Calida». En términos más simples, eso significaba que la familia, propietaria del 33,5 por ciento de la empresa, quería vender su participación. La familia anunció que se esforzaban por “una solución constructiva para todas las partes interesadas”; la participación debe ser transferida a “accionistas responsables”.
Esto marcó el final de una era de 80 años. La empresa tradicional fue fundada en 1941 por Max Kellenberger y Hans Joachim Palmers, en ese momento como Strickwarenfabrik Sursee AG. La empresa se hizo pública en 1987, con el 70 por ciento del capital restante en manos de las familias fundadoras. En 2000, la familia Palmers se retiró y los Kellenberger se hicieron cargo de su parte. Los tiempos eran difíciles. A principios de la década de 2000, por ejemplo, Calida tuvo que ser reestructurada después de un período de pérdidas y el cierre de la producción en Suiza.
Erich Kellenberger trabajó en Calida durante más de 50 años como representante de la segunda generación.
El cambio de rumbo tuvo éxito. Pero recientemente, los lazos entre la familia y Calida se han aflojado. Hace un año, la familia anunció que no podía encontrar un sucesor “con la experiencia industrial necesaria” para Erich Kellenberger, quien había estado en Calida desde 1970. El hombre de 75 años una vez dirigió la empresa en la segunda generación. Cuando la supervivencia de Calida estuvo en juego en 2001 y hubo que cerrar departamentos y despedir empleados, Kellenberger renunció. Tomar medidas enérgicas no estaba en su naturaleza. Como resultado, solo representó a la familia en la junta directiva.
Venta en su totalidad o en partes
Ahora, después de la segunda generación, faltaba una tercera en la junta directiva. Sucede que las familias fundadoras se retiran de sus empresas; eso no tiene que causar una discusión. Sin embargo, la gerencia y la junta directiva vieron en peligro el futuro de Calida como una empresa independiente que cotiza en bolsa debido a los planes de venta. Esto se debe a que los Kellenbergers dejaron abierto si venderían su paquete completo o en partes. Y si un competidor hubiera comprado la participación en su totalidad, Calida probablemente se habría convertido en una subsidiaria. Entonces la independencia habría terminado.
El hecho de que podría haber tensiones con la dirección ya se hizo evidente cuando se anunciaron los planes de venta. La empresa y la familia compartieron la noticia en dos comunicados separados, lo cual fue muy irritante: mientras la familia -como se mencionó- anunció que vendería su casi 34 por ciento “total o parcialmente”, la empresa enfatizó el objetivo, el grupo «desarrollarse con éxito como una empresa cotizada independiente». Uno era mal compatible con el otro, lo que difícilmente pasó desapercibido para los inversores potenciales.
Allan Kellenberger representa la tercera generación en la Junta Directiva
Eran condiciones desfavorables. La venta resultó ser más difícil de lo esperado. En marzo de este año, la familia Kellenberger detuvo sorpresivamente el ejercicio. Se dijo que la empresa ahora quiere seguir asumiendo la responsabilidad como accionista ancla y tiene la intención de seguir involucrada con Calida en el mediano plazo. Con el hijo de Erich Kellenberger, Allan, nacido en 1982, un nuevo representante de la familia para la Junta Directiva podría incluso surgir de la nada.
¿Volvió todo a ser igual? De nada. Simultáneamente al regreso de la familia fundadora, se anunció la dimisión de Timo Schmidt-Eisenhart como consejero delegado, aunque sólo hacía dos años que había asumido el cargo. Además de eso. El Presidente de la Junta Directiva (VRP) Hans-Kristian Hoejsgaard se retiró. Fue sucedido por una persona muy conocida, a saber, Felix Sulzberger, quien orquestó la reestructuración de Calida como director ejecutivo en la década de 2000 y luego dirigió las operaciones de la empresa durante una década y media.
Felix Sulzberger ha regresado a Cálida como vicepresidente ejecutivo.
Sin embargo, no se detiene con la presidencia de la junta directiva. Como se anunció el jueves, Sulzberger, que ha regresado a Cálida, también asumirá la gestión operativa interinamente a partir de julio. Esto se debe a que, contrariamente a lo planeado inicialmente, Schmidt-Eisenhart no esperará a que se encuentre un sucesor para renunciar, sino que se irá a fines de junio. Sin embargo, este doble mandato como presidente ejecutivo no es una solución a largo plazo, dice Sulzberger, que ya tiene 72 años.
acusación de obstrucción
La pregunta sigue siendo por qué el ex presidente y el director gerente renunciaron. Superficialmente, parecen haber logrado su objetivo: la familia sigue siendo el accionista ancla, lo que promete estabilidad. El holding no se venderá en bloque, y el escenario de que Calida caiga bajo el ala de un competidor y pierda su independencia y cotización parece haberse evitado por el momento. Misión cumplida, se podría pensar.
Hans-Kristian Hoejsgaard, el presidente dimitido de Calida
Schmidt-Eisenhart y Hoejsgaard no quieren comentar a pedido. Erich Kellenberger, quien actualmente se encuentra en el extranjero, no estuvo disponible el jueves. Es obvio que se rompió mucha vajilla entre la antigua dirigencia y la familia. De las conversaciones con personas de su entorno, queda claro que la confianza mutua ha sufrido mucho. Hay una acusación de que Schmidt-Eisenhart obstruyó deliberadamente la venta del bloque de acciones. Con su comparecencia dejó claro a los interesados que no eran bienvenidos como compradores del paquete completo.
Queda por ver si el CEO y la junta directiva realmente reaccionaron negativamente a las partes interesadas y vendieron mal a Calida para disuadirlos. Si la acusación es cierta, pesaría mucho. Un CEO no es un empresario que puede perseguir sus propios objetivos, sino un empleado de los accionistas. Sin embargo, las acusaciones son rechazadas por allegados al consejero delegado saliente. Las conversaciones fracasaron debido a expectativas de precios incorrectas y no a causa de la obstrucción de la gerencia.
Definitivamente había partes interesadas en el bloque de acciones. Por ejemplo, el fabricante de lencería israelí Delta Galil, cuyas marcas incluyen a Schiesser desde 2012. En otoño de 2022, la empresa presentó una oferta de compra indicativa (oferta no vinculante) a un precio de unos 43 CHF por acción. Sin embargo, la junta directiva rechazó esta oferta, supuestamente sin consultar a la familia fundadora, pero con la participación del director general. Cuando la familia protestó por este desconocimiento, se hizo una segunda oferta por 47 francos, de la que Delta Galil se retiró en febrero de 2023. El jueves, el precio, que ha caído un 20 por ciento desde principios de año, rondaba los 37 francos.
Timo Schmidt-Eisenhart, el CEO saliente de Calida
El problema solo se aplaza
El hecho de que los Kellenberger regresaran a Calida y trajeran a bordo a la vieja guardia con Sulzberger probablemente no solo se deba al fracaso del acuerdo Delta-Galil. También hubo preocupaciones sobre la condición de Calida. Schmidt-Eisenhart no tuvo suerte ni con la compra de la empresa alemana Erlich Textil ni con la adquisición de la marca americana de lencería Cosabella. El volumen de negocios de Erlich se ha deteriorado hasta tal punto que ahora se está abandonando el negocio. Y en Cosabella, el desarrollo está muy por debajo de las proyecciones al cierre.
«Después de que la dirección anterior se basara en gran medida en el crecimiento y las adquisiciones, en el futuro nos centraremos más en el flujo de caja y la estabilidad operativa», dice Sulzberger. Si aún necesita una cotización en bolsa para esto, no es importante para el nuevo jefe. La situación para las microempresas como Calida Group, que logró ventas de CHF 324 millones en 2022 con 2500 empleados, siempre es un poco difícil. La cuestión de la cotización en bolsa, que debe ser decidida por los accionistas, no es un problema para él en este momento.
El futuro de los Kellenberger como accionistas ancla permanece abierto. Es cierto que la presión del tiempo ya no es la misma que hace un año. Pero la familia solo quiere seguir involucrada con Cálida a «medio plazo», es decir, unos tres años. Y Sulzberger también deja claro que no quiere quedarse con Calida más allá de este período. En un futuro previsible, por lo tanto, volverá a plantearse la cuestión de vender la participación. El tirón del año pasado debería servir entonces como un recordatorio de cómo es mejor no hacer tal retirada.