La inversión privada en el sector espacial disminuyó un 58 por ciento en el año 2022, según un nuevo informe Space Investment Quarterly de la firma Space Capital.
Los $20,100 millones en inversión de capital del mercado privado el año pasado es el total anual más bajo desde 2015, dijo Chad Anderson, fundador y socio gerente de Space Capital. Si bien las inversiones en etapa inicial se mantuvieron prácticamente sin cambios, la gran disminución se produjo en las empresas en etapa tardía y de crecimiento.
El informe cita varios factores para el retroceso, incluido el ciclo de aumento de tasas de interés más rápido desde 1988, un entorno de inversión desafiante y una recuperación económica continua de la pandemia de COVID-19.
Sin embargo, Anderson le dijo a Ars que otro factor fueron los rendimientos relativamente bajos de las empresas con base en el espacio que se hicieron públicas a través del proceso SPAC (Special Purpose Acquisition Company), que data de 2019 cuando Virgin Galactic lo hizo. Según un análisis de SpaceWorks, $ 100 invertidos en un índice de acciones de «nuevo espacio» en enero de 2021 valdrían alrededor de $ 15 hoy, en comparación con $ 127 para un índice de acciones espaciales tradicional.
SPAC golpeados
«El mal desempeño de las empresas SPAC ciertamente ha influido en las actitudes de los inversionistas», dijo Anderson. «Este es solo uno de varios factores que influyen en el sentimiento de los inversores, pero definitivamente es significativo. En medio del retroceso general en la inversión en tecnología, las empresas espaciales a menudo se consideran una categoría de mayor riesgo, y las empresas de bajo rendimiento de SPAC como Virgin Galactic claramente están impulsando esas percepciones».
Anderson dijo que, por lo general, una empresa tarda entre seis y ocho años en pasar de su ronda inicial de financiación inicial a una oferta pública inicial de acciones. Según este criterio, muchas de las empresas espaciales que se hicieron públicas a través del proceso SPAC lo hicieron prematuramente, no solo antes de los ingresos, sino en algunos casos antes del producto.
Algunas de estas empresas, como Virgin Galactic, Virgin Orbit y Momentus, aún carecen de un producto comercial viable años después de salir a bolsa. Si bien estas empresas pueden haber necesitado financiación pública para sobrevivir a sus primeros años de desarrollo, este escrutinio adicional ha hecho que la innovación sea mucho más desafiante.
«Es difícil construir un producto central, fallar, pivotar e innovar como una empresa pública», dijo Anderson. «Los mercados públicos prefieren la estabilidad operativa y los ingresos predecibles. No es de extrañar que muchas de estas empresas se hayan decepcionado».
Centrarse en los fundamentos
Dicho esto, Anderson cree que algunas empresas SPAC están comenzando a demostrar su viabilidad. Además, dijo, algunas compañías espaciales «increíbles» han estado trabajando en segundo plano durante varios años. Estas empresas estarán listas para salir a bolsa, a través de una oferta pública inicial tradicional, dentro de unos años.
En cuanto a otras cositas notables en el informe, Anderson llamó la atención sobre el aumento de capital de SpaceX de $ 2 mil millones en 2022, el segundo aumento anual más grande de la compañía. SpaceX ha buscado esta financiación adicional ya que ha trabajado para poner en línea dos grandes proyectos de desarrollo: la constelación de Internet Starlink y el sistema de lanzamiento Starship.
Trimestral de inversión espacial
China también parece estar cerrando su brecha con Estados Unidos en la inversión privada en la economía espacial, dijo Anderson. Las empresas chinas han atraído el 35 por ciento de todas las inversiones en aplicaciones espaciales, por ejemplo, en comparación con el 41 por ciento de las empresas estadounidenses. Esto está siendo impulsado por el auge del comercio electrónico y los servicios basados en la ubicación de China.
Mirando hacia el 2023, Anderson ve otro año difícil para las nuevas empresas espaciales debido a la falta de capital de inversión disponible para las pequeñas empresas. Sin embargo, ve un cambio de «inversión de impulso» a un mayor enfoque en los fundamentos como una tendencia positiva, que beneficiará a las empresas espaciales de calidad a largo plazo.