es un sucio Un pequeño secreto en los negocios es que todo el mundo tiene un jefe, incluso los jefes. Los altos ejecutivos reportan al CEO, el CEO responde al directorio y el directorio actúa según el capricho de los accionistas.
La dirección de Exxon ha decidido ahora que no le gusta lo que sus jefes tienen que decir.
El domingo por la noche, la gran petrolera presentó una demanda ante un tribunal federal pidiendo permiso para ignorar una resolución de los accionistas en su próxima reunión anual. La resolución fue propuesta por Arjuna Capital y Follow This, dos inversores activistas que buscan obligar a Exxon a controlar sus enormes emisiones de carbono.
Espera un momento, ¿no se supone que los accionistas son sacrosantos? ¿No es el objetivo de una corporación complacer a sus accionistas? Eso es lo que dijo Milton Friedman cuando defendió la primacía de los accionistas allá por 1970:
En un sistema de libre empresa y propiedad privada, un ejecutivo corporativo es un empleado de los dueños de la empresa. Tiene responsabilidad directa ante sus empleadores. Esa responsabilidad es conducir el negocio de acuerdo con sus deseos, que generalmente serán ganar la mayor cantidad de dinero posible. respetando las reglas básicas de la sociedadtanto los plasmados en la ley y aquellos plasmados en costumbres éticas. (Énfasis añadido.)
La nueva resolución de accionistas llama a la petrolera a reducir sus emisiones de Alcance 3 o las que resulten del uso de sus productos. En el caso de Exxon, se trata principalmente de la quema de combustibles fósiles.
El problema que enfrenta Exxon es que las “reglas básicas de la sociedad”, específicamente “aquellas arraigadas en costumbres éticas”, están cambiando, y la empresa ahora se encuentra en el lado equivocado de ellas. Dos tercios de los estadounidenses dicen que deberíamos priorizar las energías alternativas sobre los combustibles fósiles, y el 69% dice que Estados Unidos debería avanzar hacia emisiones netas cero para 2050, según el Pew Research Center. A nivel internacional, la mayoría de la gente quiere que sus gobiernos hagan algo respecto del cambio climático.
Normalmente, Exxon llevaría sus quejas a la SEC y presentaría una solicitud al regulador para omitir la propuesta en la declaración de poder de este año. Pero bajo la administración Biden, la SEC se ha puesto del lado de los accionistas con mayor frecuencia. Después de todo, ¿quién es el jefe?
Hace años, los únicos accionistas que eran una molestia para los directivos eran los inversores activistas que acumulaban posiciones sustanciales en un intento por ganar puestos en la junta directiva y dirigir la estrategia de la empresa. Otros accionistas tendían a ser deferentes con la dirección, permitiéndoles dirigir sus negocios como mejor les pareciera.
Pero a medida que la primacía de los accionistas se arraigó en la conciencia pública, más accionistas comenzaron a ejercer sus derechos. Incluso los administradores de activos más grandes, incluidos BlackRock, Vanguard y State Street, se han entusiasmado con las propuestas de los accionistas que buscan presionar a las empresas para que se adhieran a lo que Friedman llamó “costumbre ética”.