Es probable que el Banco Nacional Suizo vuelva a subir las tasas de interés la próxima semana. Qué significa esto para los ahorradores, consumidores y titulares de hipotecas, y qué consecuencias ya tuvo la subida de tipos de junio.
Las tasas de interés más altas hasta ahora han tenido poco impacto en los precios de las propiedades residenciales en Suiza.
En su evaluación de la situación del próximo jueves 22 de septiembre, es probable que el Banco Nacional Suizo (BNS) suba aún más la tasa de interés clave. El Banco Central Europeo (BCE), entre otros, ha creado margen de maniobra al anunciar un aumento de la tasa de interés de 0,75 puntos porcentuales a 1,25 por ciento la semana pasada en la lucha contra la inflación récord.
Los economistas del gran banco UBS consideran muy posible una subida de tipos de interés por parte del SNB de 0,75 puntos porcentuales la próxima semana. «La alta inflación y el franco suizo apenas sobrevaluado deberían incitar al SNB» a usar este margen de maniobra, escriben en un estudio. La mayoría de los observadores del mercado anticipan un aumento de la tasa de interés de 0,5 o 0,75 puntos porcentuales, y algunos también suponen un aumento de la tasa del uno por ciento.
A mediados de junio, el SNB ya había subido la tasa de interés clave en 0,5 puntos porcentuales hasta el –0,25 por ciento. Con nuevos aumentos, las tasas de interés negativas pronto serían historia. El desarrollo ya está teniendo un impacto significativo en las hipotecas, las tasas de interés negativas sobre las tenencias de efectivo y la inversión en general. Los asesores financieros y los economistas le dicen qué pueden esperar los ahorradores e inversores y qué deben tener en cuenta.
1) Las tasas de interés hipotecarias ya han aumentado considerablemente
En los últimos meses se ha observado una fuerte subida de los tipos de interés en el mercado hipotecario. Como anunció el servicio de comparación en línea Moneyland el miércoles, las hipotecas de tasa fija a dos años ahora han alcanzado su nivel más alto en más de diez años. Las hipotecas de tasa fija a diez años también estuvieron cerca de los máximos de diez años.
Según la comparación, las hipotecas de tasa fija a dos años actualmente cuestan un promedio de 2.44 por ciento, las tasas a cinco años son 2.59 por ciento y las tasas a 10 años son 2.9 por ciento. En el caso de las hipotecas del mercado monetario basadas en la tasa de referencia de Saron, los efectos del aumento de la tasa de interés del SNB a mediados de junio hasta ahora han sido manejables. Después del aumento de la tasa de interés del SNB en junio, el Saron subió, pero todavía estaba en territorio negativo, se dice. Como resultado, el impacto en las hipotecas de Saron ha sido mínimo hasta ahora. Sin embargo, esto podría cambiar si el Saron está en territorio positivo, lo que podría ser el caso después de otra subida de tipos del SNB.
La evolución de los tipos de interés hipotecarios depende en gran medida de la política monetaria. Si los bancos centrales no controlan la inflación, es probable que se produzcan nuevas subidas de tipos. Esto, a su vez, también debería dar lugar a un nuevo aumento de los tipos de interés hipotecarios. Sin embargo, en el caso de una desaceleración económica significativa, los bancos centrales también podrían rehuir los aumentos excesivos de las tasas de interés clave y retroceder.
2) Pocos efectos en los precios inmobiliarios residenciales hasta ahora
Las tasas de interés más altas en realidad deberían ejercer presión sobre los precios de los bienes raíces, ya que se está volviendo más costoso financiar bienes raíces. Las expectativas de que las tasas de interés seguirán subiendo podrían reducir la demanda de bienes raíces.
En Suiza, sin embargo, los precios de la propiedad residencial todavía se encuentran en un nivel alto. Aumentaron en el segundo trimestre de este año en otro 2,7 por cientosegún informó la Oficina Federal de Estadística.
Finalmente, hay otros factores que afectan los precios de las propiedades. Por ejemplo, cada vez hay menos apartamentos vacíos en este país. Según la Oficina Federal de Estadística (BfS), la tasa de vacantes es la misma en toda Suiza este año cayó a 1.31 por ciento – en el año anterior todavía era 1,54. Entre otras cosas, el menor nivel de actividad de la construcción y el persistentemente alto nivel de inmigración a Suiza son responsables de esto.
Sin embargo, Damian Gliott, cofundador de la empresa de consultoría financiera Vermögenspartner, espera que las tasas de interés más altas puedan enfriar hasta cierto punto la evolución de los precios en el mercado inmobiliario suizo. En el caso de los fondos inmobiliarios, ya se puede observar que las primas pagadas han disminuido significativamente en algunos casos. Estos agios son recargos que se pagan en bolsa frente a los valores que determinan los tasadores inmobiliarios para los inmuebles.
3) El fin de las tasas de interés negativas: algunas cuentas de ahorro pronto deberían volver a ofrecer intereses
Después de la subida de tipos del SNB en junio, muchos bancos anunciaron que reducirían los tipos de interés negativos sobre los saldos de caja de los ahorradores, también conocidos eufemísticamente como «comisiones de crédito». Si las tasas de interés clave del SNB vuelven a subir a territorio positivo, aumentará la presión para justificar las tasas de interés negativas y se puede suponer que los bancos volverán a hacer los ajustes correspondientes aquí.
Sin embargo, muchos bancos habían aumentado las tarifas de sus servicios por la puerta de atrás. Gliott da por hecho que muchos bancos seguirán cobrando las comisiones que han aumentado en los últimos años por el momento.
Debido a las tasas de interés más altas, el asesor financiero espera que las tasas de interés de los depósitos de ahorro regresen tarde o temprano. Sin embargo, cabe señalar que el interés pagado no debe compensar la inflación. Neobank Yuh ya ha reintroducido el interés sobre las tenencias de efectivo de hasta 25.000 francos, euros y dólares. Paga un interés del 0,25 por ciento por francos suizos y euros y del 0,5 por ciento por depósitos en dólares.
Mientras tanto, los economistas de UBS no esperan que las tasas de interés de los depósitos aumenten rápidamente. En los últimos dos ciclos, un aumento de 2,5 puntos porcentuales en las tasas de interés resultó en un aumento de solo 0,25 por ciento en las tasas de ahorro, escriben. Desde la crisis financiera, también ha habido requisitos de suficiencia de capital más estrictos, lo que ha aumentado los costos para los bancos en la realización de operaciones de interés.
4) Las reglas de inversión siguen siendo las mismas: los bonos nuevamente valen la pena.
«En términos de inversión, nada ha cambiado desde la posición inicial», dice Gliott. A largo plazo, no hay forma de evitar las acciones cuando se crea riqueza. Mientras tanto, los bonos se han vuelto más atractivos nuevamente con las tasas de interés más altas. Además, los riesgos se reducen si los activos se distribuyen entre diferentes clases de activos. Este año, sin embargo, los inversores están en números rojos tanto con acciones como con bonos.
Para los inversores suizos, también se justifica un cierto “sesgo doméstico” a la hora de invertir. Esto significa que puede invertir un poco más en inversiones en francos suizos, de lo que prevé el libro de texto de teoría financiera. Cualquiera que haya invertido parte de su cartera en valores denominados en euros en los últimos años ha visto reducida su rentabilidad por la debilidad de la moneda común europea. Este año aumentaron las pérdidas en bolsa. A los inversores suizos les fue mucho mejor con las inversiones en francos suizos, y tampoco registraron pérdidas de tipo de cambio.