Dentro de la zona euro, la inflación se está dividiendo. El aumento de precios de Estonia alcanzó el 22% en junio, las cifras publicadas el viernes muestran 1ejem julio por Eurostat, es decir, tres veces más que el 6,5% registrado en Francia. Bélgica, aunque limítrofe con Francia, vio aumentar sus precios un 10,5%, España un 10%, mientras que Alemania solo registró un incremento del 8,5%, es decir, un nivel cercano a la media de la unión monetaria. ¿Cómo pueden explicarse tales discrepancias, ya observadas durante la crisis financiera de 2008?
La primera razón es particularmente válida para Francia y se relaciona con las medidas presupuestarias tomadas por el gobierno para limitar el impacto del vals de las etiquetas en el poder adquisitivo. El escudo energético y el descuento de 18 céntimos en los carburantes han permitido así reducir en dos puntos la subida de precios en Francia.
Esta dispersión de las tasas de inflación en Europa también refleja las diferencias en los patrones de consumo de los hogares, así como el peso de la energía y los alimentos en su presupuesto. El INSEE se ha prestado así a un ejercicio teórico: ha aplicado la estructura del consumo francés a cada uno de los demás países miembros. El resultado es que si los españoles consumiéramos una cesta de bienes y servicios idéntica a la nuestra, por ejemplo, la brecha de inflación entre nuestros dos países sería un tercio menor, porque el peso de los combustibles es mayor en el presupuesto español.
Escudo arancelario en Francia
Dado que la inflación actual proviene en gran medida de los precios de la energía, la forma en que se fijan los precios del gas y la electricidad también explica las diferencias entre países. En Francia, así es como la contribución de la electricidad a los precios al alza es la más baja, debido a la implementación del escudo tarifario en otoño de 2021. En España, el sistema local de «tarificación dinámica» hace que los precios al consumidor sean mucho más dependientes de las fluctuaciones en la producción. precios. La situación es radicalmente diferente en Alemania, donde las distribuidoras de energía solo revisan las tarifas una vez al año.
En general, recuerda Julien Marcilly, economista jefe de Global Sovereign Advisory, “la forma en que se desarrolla la competencia en los diferentes sectores de actividad” y el peso de los servicios, más o menos enfrentados a la competencia internacional, en la economía explican por qué los precios no cambian al mismo ritmo en toda Europa.
Finalmente, agrega el Sr. Marcilly, la situación del mercado laboral no está totalmente ajena a la tasa de inflación observada. En Bélgica o los Países Bajos, donde el nivel de vacantes ha alcanzado un máximo histórico, la inflación es más alta que en Francia o Italia, porque allí la presión por aumentos salariales es más fuerte. En cuanto a los países bálticos, su situación particular, con un nivel de inflación que se acerca o supera el 20%, se explica en parte por su etapa de desarrollo económico. “El crecimiento económico es más fuerte allí que en otros lugares: por lo tanto, los salarios aumentan más rápidamente, como la inflación. »señala.