Hemos visto cómo la financiación no dilutiva y basada en los ingresos ha ido ascendiendo entre las prioridades de las empresas a medida que la era del ZIRP (como ahora se conoce con cariño y cierta nostalgia al Período de Tasas de Interés Cero) se aleja en la distancia y la obtención de capital de riesgo los fondos se vuelven más difíciles. Un ejemplo de esto es cómo las empresas estadounidenses en este sentido a menudo están recaudando capital, como Lighter Capital, con su nueva línea de crédito de 130 millones de dólares, en agosto.
Y en Europa, según datos de Dealroom, han aparecido al menos 18 (según el último recuento) nuevas empresas de RBF, que han recaudado la impresionante cantidad de 671 millones de dólares en capital de riesgo. Y eso no quiere decir dejar de lado a empresas con sede en Estados Unidos como Pipe, Capchase y Clearco, todas ellas con lanzamientos en el continente.
En este contexto, Flow48, una fintech con sede en los Emiratos Árabes Unidos, ha recaudado 25 millones de dólares en financiación previa a la Serie A, con el objetivo de impulsar este modelo de negocio al espacio de las PYME en la región MENA. La ronda es una mezcla de capital y deuda, y los inversores incluyen 212 VC (un fondo con sede en Estambul y con domicilio en Luxemburgo), Speedinvest de Austria, Daphni, Blockchain Founders Fund, Unpopular Ventures, Endeavor Catalyst y TLG, así como inversores ángeles como Scott Sandell de NEA.
La medida es inteligente porque hay mucho más allá del financiamiento basado en ingresos que una plataforma de préstamos fintech centrada en MENA podría hacer en la creciente economía regional. Se prevé que la región crecerá un 5,4% en 2022 (la tasa más rápida desde 2016) y un 3,5% en 2023, según el FMI. Además, según Bain, se prevé que el mercado del comercio electrónico en Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Egipto crezca más del 50% hasta alcanzar los 33.300 millones de dólares en los próximos tres años.
El fundador, Idriss Al Rifai, me dijo que la empresa no tiene muchos competidores per se en sus mercados principales, aunque «tiene empresas similares en EE. UU. y Europa, como Wayflier, Pipe.com o Uncapped o Silvr en Estados Unidos». Francia.»
“Sin embargo”, dijo, Oriente Medio y su “peculiar ecosistema y debilidades” (en sus palabras) están maduros para el FBR.
Se podría decir que Al Rifai tiene cierto conocimiento de esas debilidades. Anteriormente fue fundador de Fetchr, una empresa de servicios de logística, entrega de correo y mensajería urgente con sede en Dubai que recaudó 77 millones de dólares y que llevó la entrega de última milla a una región que rara vez tiene algún tipo de sistema de direcciones formal. Lo logró permitiendo a los usuarios geolocalizar los puntos de recogida y entrega de sus paquetes, utilizando la ubicación GPS de un teléfono inteligente como dirección.
Al Rifai cree que su experiencia de tener que resolver los problemas de la “última milla” en Medio Oriente se aplicará en este nuevo ámbito de financiación basada en ingresos: “El nivel de exhaustividad y precisión de la información en Medio Oriente es muy diferente al que tenemos en Estados Unidos o en Europa. Por lo tanto, nuestro producto es diferente en el sentido de que está conectado a varias fuentes de información y datos”.
Por lo tanto, espera que Flow48 pueda reunir una visión sólida de la solidez financiera de sus clientes PYME y, para ello, la empresa ya ha completado una prueba piloto de su plataforma entre este año y el pasado.
Ciertamente, la brecha de financiamiento para las PYME en los mercados emergentes es bien conocida, por lo que la oportunidad de cerrarla bien podría funcionar a favor de Flow48. Ya está planeando expandirse a Sudáfrica.
Sin embargo, como hemos visto en EE. UU. y Europa, es poco probable que Flow48 sea la última empresa en lanzar un producto de este tipo en la creciente región MENA.
FlapKap, una plataforma de financiación basada en ingresos, ya presta servicios a mercados como Egipto y los Emiratos Árabes Unidos, y recaudó 3,6 millones de dólares en financiación inicial el año pasado, por ejemplo.