En Alemania y Europa, es probable que la inflación esté cerca de un máximo cíclico. Aunque se espera que la inflación se debilite en 2023, los economistas esperan una inflación persistentemente alta debido a la demografía, la desglobalización y la descarbonización.
Los ciudadanos se quejan de la alta tasa de inflación: en octubre hubo una manifestación en Berlín, en la que también se discutió la fuerte subida de los precios.
La gente en Alemania puede respirar aliviada en vista de la enorme inflación, pero aún es demasiado pronto para dar el visto bueno. En noviembre, la tasa de inflación es según un primera estimación de la Oficina Federal de Estadística cayó del 10,4 al 10 por ciento. El cambio en el índice de precios al consumidor en comparación con el mes respectivo del año anterior se ha estancado en un buen 10 por ciento desde septiembre. Mientras que la contribución de la energía a la inflación cayó un buen 38 por ciento (mes anterior: 43), los precios de los alimentos volvieron a subir un 21 por ciento (mes anterior: 20,3).
Países bálticos con inflación superior al 20 por ciento
La inflación está en un nivel muy alto en toda la zona euro, y en Alemania es la más alta en setenta años. En noviembre, se alcanzó el 10,7 por ciento en la zona euro, y la tasa de inflación en los estados bálticos ha estado alrededor del 20 por ciento o más durante meses. Eurostat solo publicará los valores de noviembre el miércoles.
Los economistas del Deutsche Bank esperan que la inflación no alcance su punto máximo en la zona del euro hasta principios de 2023. El economista jefe de Commerzbank, Jörg Krämer, dijo recientemente en una entrevista con periodistas que espera una tasa de inflación decreciente para el próximo año debido a los frenos en los precios del gas y la electricidad y la caída de los precios del petróleo en los mercados. Sin embargo, todavía espera una inflación de 5 a 6 por ciento para el cuarto trimestre. En su opinión, es poco probable que caiga la inflación subyacente, a partir de la cual se calculan los volátiles precios de la energía y los alimentos.
Al hacer sus pronósticos, los economistas buscan principalmente tres fuentes: las expectativas de los participantes del mercado, los economistas y los ciudadanos. La observación de este último grupo ha cobrado importancia en los últimos meses. Se hizo evidente que más y más personas han desertado al llamado campo de la inflación. En lo que respecta al promedio, los particulares de la zona del euro esperan una inflación del 4,5 por ciento en dos o tres años. La mediana está justo por debajo del 3 por ciento (la mitad de los encuestados espera que la inflación supere el 3 por ciento, la otra mitad por debajo del 3 por ciento). Como resultado, las expectativas de inflación en este grupo de 2 por ciento están comenzando a ceder. Esta tasa tiene como objetivo la Banco Central Europeo (BCE) con su política monetaria en el mediano plazo.
El BCE, responsable de la estabilidad de precios en la zona euro, Tras una larga vacilación, el banco inició el ciclo de subida de tipos en verano y está retirando gradualmente más liquidez de los mercados. Desde el punto de vista de muchos críticos, el banco central empezó con un año de retraso. La tasa de inflación en la zona del euro ya había superado el 7 por ciento antes del estallido de la guerra de Ucrania, y ya rondaba el 5 por ciento en noviembre y diciembre.
Según muchos economistas, Alemania y la zona del euro se dirigen ahora hacia una recesión pero que debe ser leve. Por lo tanto, probablemente no tendrá un fuerte efecto amortiguador sobre la inflación.
Desglobalización, demografía, descarbonización
Un número creciente de economistas asume que la inflación será y seguirá siendo estructuralmente más alta en los próximos años. La razón de esto son las tres D: desglobalización, demografía y descarbonización. En vista de la guerra de Ucrania y la escalada de conflictos como el que existe entre China y Taiwán, muchas empresas están reconsiderando sus lugares de producción y reestructurando sus cadenas de suministro (desglobalización). Es probable que esto genere mayores costos a largo plazo.
Además, es probable que la presión salarial vuelva a aumentar en muchos países industrializados a medida que los baby boomers se jubilen. En países como Alemania ya existe una escasez generalizada de mano de obra y de trabajadores especialmente cualificados (demografía). Además, es probable que el cambio energético buscado por numerosas naciones industrializadas conduzca a un aumento de los precios de numerosos productos (descarbonización), al menos durante un cierto período de tiempo. Algunos observadores también advierten que la descarbonización podría no solo crear nuevas dependencias, sino también nuevos conflictos de distribución sobre otras materias primas, como el litio o las tierras raras.
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