Unos pocos meses atrás, parecía que todas las piezas habían encajado en su lugar para un caluroso verano secundario: los compradores volvían al mercado, algunas empresas y vendedores estaban desesperados y la oferta y la demanda se extendieron: la diferencia entre lo que los compradores están dispuestos a pagar y lo que están dispuestos a pagar. el precio que fijan los vendedores se estaba ajustando.
El reciente acuerdo secundario de Tiger Global, en el que vendió su participación en el gigante indio del comercio electrónico Flipkart a Walmart por 1400 millones de dólares, muestra que el mercado ha comenzado a moverse. Pero esta transacción no debe tomarse como un indicador de lo que se avecina para el mercado secundario de empresas de riesgo este año.
En resumen, Walmart ya es accionista mayoritario de Flipkart, y este nuevo acuerdo valoró el mercado en línea en $ 35 mil millones, un recorte de valoración menor del 7% de su última valoración anunciada públicamente de $ 37,6 mil millones.
Tiger Global había invertido un total de 1200 millones de dólares en Flipkart en múltiples rondas de financiación desde 2010, según los informes de TechCrunch. Vendió un montón de sus acciones a lo largo del tiempo para obtener un rendimiento neto colectivo de $ 3.5 mil millones, que no es un mal pago según ningún estándar.
Tiger Global se negó a comentar. Un portavoz de Walmart dijo: “Valoramos la participación y el apoyo de Tiger Global durante los últimos años. Seguimos confiando en el futuro de Flipkart y somos aún más positivos acerca de la oportunidad en la India hoy que cuando invertimos por primera vez”.
Claro, uno podría argumentar, con razón, que este acuerdo está un poco fuera del mercado de riesgo, considerando que Flipkart ha sido propiedad mayoritaria de Walmart desde 2018. Pero, Tiger Global también ha estado comprando muchas de sus participaciones de riesgo, lo que podría incluyen compañías como Brex, Chime y Databricks, y creo que es bueno reflexionar sobre por qué la firma de inversión probablemente no obtendrá un trato similar para sus participaciones de riesgo.