El caso Credit Suisse trajo a la mente un problema fundamental en la banca: si muchos clientes retiran su dinero al mismo tiempo, el riesgo de quiebra se agudiza. Los expertos ahora exigen que los bancos utilicen cada vez más sus activos como garantía para el apoyo de liquidez del Banco Nacional.
Los créditos respaldados por hipotecas representan un buen tercio de todos los activos en los balances de los bancos suizos.
Aceptar depósitos de clientes a corto plazo a tasas de interés bajas y prestar este dinero a los prestatarios a largo plazo a tasas de interés más altas: este es el modelo comercial tradicional de los bancos. Funciona razonablemente bien en circunstancias normales, pero es intrínsecamente vulnerable a las crisis: si muchos clientes retiran sus depósitos al mismo tiempo, los bancos afectados se ven amenazados por un cuello de botella de liquidez que, sin ayuda, puede llevarlos rápidamente a la bancarrota. El caso de Credit Suisse me lo recordó esta primavera.
Los bancos deben cumplir con los requisitos de liquidez. Pero eso no es suficiente para absorber una fuga dramática de clientes. El caso del Californian Silicon Valley Bank esta primavera mostró lo rápido que pueden ir las cosas en la era de los rumores de Twitter y las transferencias de dinero a través de un clic de teléfono inteligente. fue de acuerdo a eso reporte de investigación la Reserva Federal de EE. UU. a salidas del 85 por ciento de todos los depósitos de los clientes en muy poco tiempo.
Si desea requisitos de liquidez que también cubran tales tormentas bancarias, esto significaría prácticamente el final del principio de la industria «hacer préstamos a largo plazo a partir de depósitos de clientes que pueden ser exigidos con poca antelación» (en la jerga: transformación de vencimiento). Eso haría que el sistema fuera más estable, pero a cambio encarecería significativamente el crédito. Según un supuesto generalizado, es económicamente más favorable permitir que los bancos transformen sus vencimientos y, en caso de crisis, solicitar al Banco Nacional (BNS) que brinde apoyo de liquidez a los bancos solventes.
El experto ve un gran potencial
Sin embargo, el límite entre el problema de liquidez y el problema de solvencia es fluido. En el caso de Credit Suisse, el Banco Nacional también cometió un pecado a regañadientes: proporcionó liquidez de emergencia sin garantía directa en forma de activos CS. Si bien CS era técnicamente solvente, no tenía activos suficientes para cumplir con los requisitos del SNB para garantías contra la asistencia de liquidez.
Los bancos deberían crear las condiciones para que una mayor parte de sus activos puedan usarse como garantía para la asistencia de liquidez del SNB en una emergencia: eso es lo que recomienda el profesor de banca de St. Gallen, Manuel Ammann, en su artículo publicado recientemente. Documento por el pacto. “Se trata de facilitar la transferencia de reclamos valiosos”, dice Ammann en una entrevista. Se refiere a los grandes créditos hipotecarios de los bancos. Según Ammann, el potencial de garantía adicional elegible para el SNB es «alto, porque en Suiza alrededor del 90 por ciento de todos los préstamos están garantizados por hipotecas».
En una entrevista reciente con el «Sonntagszeitung», el jefe del Banco Nacional, Thomas Jordan, también pidió a los bancos que mantengan más activos que puedan depositar como garantía con el SNB para apoyo de liquidez si es necesario.
Las hipotecas juegan un papel importante en los balances de los bancos. En marzo de 2023, según las estadísticas del Banco Nacional, los bancos suizos reportaron depósitos de clientes por un total de CHF 1,850 mil millones. Por lo general, alrededor del 60 por ciento de los depósitos de los clientes se pueden recuperar de inmediato (depósitos a la vista). Eso correspondería a alrededor de 1100 mil millones de francos suizos. Teóricamente, esta suma estaría bien cubierta por los fondos líquidos de la industria (casi CHF 570 mil millones) y las hipotecas (casi CHF 1200 mil millones). Las cuentas por cobrar hipotecarias por sí solas constituyen un buen tercio de todos los activos bancarios (ver gráfico).
Entonces, si las hipotecas estuvieran completamente disponibles como garantía contra el apoyo de liquidez del SNB, ¿se resolvería el problema potencial de liquidez de los bancos? No es tan fácil, como lo dejan claro las consultas de los expertos de la industria. Según los encuestados, el potencial de garantía elegible para el SNB está lejos de los CHF 1200 mil millones en hipotecas.
Altos requisitos de SNB
Una parte ya se ha utilizado como garantía para préstamos de bonos hipotecarios. La partida de pasivo «Bonos y préstamos de bonos garantizados» en los balances de los bancos suizos totalizó CHF 390 millones en marzo; Es probable que una gran proporción de esto sea atribuible a los préstamos de bonos hipotecarios. Los bancos también utilizan hipotecas para cubrir los requisitos del seguro de depósitos de Esisuisse para depósitos de clientes privilegiados. Según Esisuisse, a fines de 2022 se privilegiaron los depósitos bancarios de clientes por CHF 504 mil millones. Los bancos deben mantener el 125 por ciento de esta cantidad como garantía, es decir, alrededor de 630 mil millones de francos. Parte de esto está cubierto por créditos hipotecarios.
Además, los requisitos del SNB limitan el potencial de liquidez de emergencia contra garantías hipotecarias. Según los informes, tres requisitos son particularmente importantes: el respaldo de liquidez debe estar cubierto por más del 100 por ciento de los créditos hipotecarios; la relación préstamo-valor de las hipotecas no debe exceder el 65 por ciento del valor del inmueble (lo que significa que más de un tercio de las nuevas hipotecas, por lo menos, deben eliminarse); y el cliente de la hipoteca debe haber suscrito un posible contrato de cesión.
La importancia de este último factor se evalúa de manera diferente. Según ciertas voces, la gran mayoría de los clientes están dispuestos a firmar un acuerdo de este tipo. Según otras voces, la especificación de dicho acuerdo es uno de los mayores obstáculos, porque algunos clientes no están de acuerdo y/o argumentan en contra de los costos.
Tradicionalmente, las transferencias a través de bonos en papel eran bastante engorrosas y caras. Los pagarés hipotecarios registrados existen desde 2012 y, según los profesionales, se pueden transferir digitalmente de manera fácil y económica. Los pagarés hipotecarios registrados han sido el estándar para las nuevas hipotecas desde entonces, pero todavía hay muchos pagarés hipotecarios en papel de hipotecas antiguas; un banco encuestado todavía estima que la proporción de pagarés en papel es de alrededor de dos tercios. Sin embargo, desde un punto de vista técnico, también se considera factible una transferencia masiva de pagarés hipotecarios en papel: el banco deposita los pagarés hipotecarios con un custodio y, en caso de crisis, la etiqueta del propietario en todo el paquete puede cambiarse rápidamente.
Influencia de la práctica crediticia
En general, el potencial de garantía bancaria adicional para el SNB a través de simplificaciones puramente técnicas no está claro. Sin embargo, solo cubre una parte relativamente pequeña del monto total de las hipotecas pendientes. Los requisitos del Banco Nacional son más importantes; Sin embargo, los bancos comerciales pueden usar sus prácticas crediticias para influir en qué proporción de sus hipotecas son «elegibles para SNB».
Sin embargo, la ayuda de emergencia del SNB contra las hipotecas como garantía oficialmente solo está destinada a los bancos que son «importantes para la estabilidad del sistema financiero». La redacción está artísticamente borrosa. Ciertamente incluye a los bancos de importancia sistémica oficial (UBS, ZKB, Raiffeisen, Postfinance). Juntos tienen alrededor de la mitad de todas las hipotecas. Sin embargo, dependiendo de la situación, también es concebible la expansión a bancos regionales más grandes. Por ejemplo, en una crisis inmobiliaria amplia que afecte a muchos bancos, las instituciones medianas o pequeñas también podrían considerarse importantes para la estabilidad del sistema, al menos en su totalidad.