¿Aquí vamos de nuevo?
Warner Bros. Discovery está coqueteando con la idea de adquirir Paramount Global. Si un acuerdo que involucra al imperio Redstone llega a buen término, marcaría otra megafusión transformadora para las marcas heredadas de Hollywood, tras la adquisición de 21st Century Fox por parte de Disney en 2019, el difícil matrimonio de AT&T con Time Warner en 2018 y el posterior Discovery. -Participación de WarnerMedia que se cerró en abril de 2022.
Las fuentes advierten que las conversaciones se encuentran en las primeras etapas, luego de un almuerzo de trabajo esta semana entre el CEO de WB Discovery, David Zaslav, y Bob Bakish de Paramount Global. Por supuesto, no hay certeza de que un acuerdo llegue a buen término, especialmente porque Paramount Global y su holding matriz National Amusements Inc. ya estaban en proceso. Pero si WB Discovery y Paramount Global están decididas a marchar hacia el altar, las empresas tendrán que superar una serie de obstáculos y posibles desafíos regulatorios y legales. Y eso es antes de que se ejecuten los planes de integración.
He aquí un vistazo a algunas preguntas candentes planteadas por la perspectiva de que WB Discovery compre Paramount Global.
¿Por qué WB Discovery quiere Paramount Global?
Para citar a Sumner Redstone, el contenido es el rey. Paramount Global tiene muchos activos lineales antiguos que están luchando por adaptarse a un nuevo panorama de medios; esa es una de las razones por las que “Ridiculousness” se transmite casi 24 horas al día, 7 días a la semana en MTV en estos días. Pero Paramount tiene vastas bóvedas de películas, programas de televisión y otras formas de contenido que pueden ayudar a fortalecer las plataformas de streaming de WBD, y tienen potencial de remake/reinicio/reimaginación en el actual mercado loco por la propiedad intelectual.
¿Por qué sucede esto ahora?
Culpe a la caída del precio de las acciones de Paramount Global y a David Ellison. Paramount Global entró efectivamente en juego el mes pasado cuando surgieron informes de que Skydance Media de Ellison estaba tratando de hacerse con el control de Paramount adquiriendo algunas o todas las acciones preferentes de la empresa propiedad de National Amusements Inc. (NAI). Se trata del holding controlado por Shari Redstone, hija del difunto magnate de los medios Sumner Redstone, quien creó NAI y Viacom y también adquirió Paramount y CBS. WB Discovery se vio obligada a actuar antes de lo que le hubiera gustado por el calor detrás de las discusiones sobre Skydance.
¿Cuánto vale Paramount Global?
Según Wall Street, hasta el miércoles, Paramount Global valía 10.300 millones de dólares. Eso es menos de la mitad de la valoración de 30.000 millones de dólares que se le puso a la empresa después de su última gran transacción corporativa, cuando se volvió a fusionar con CBS en 2019 (las dos empresas fueron reunidas por Sumner Redstone en 2000, pero se separaron nuevamente en 2006). Las acciones de Paramount Global han estado por debajo de los 20 dólares desde mayo y cerraron el miércoles a 15,50 dólares. Las acciones de WB Discovery no han subido por encima de los 20 dólares (cerrando el miércoles a 11,66 dólares) desde que completó la adquisición de WarnerMedia de AT&T. Ambas empresas también están cargadas de deudas asumidas en la última década que se han vuelto más caras a medida que aumentan las tasas de interés.
El mayor obstáculo para los negociadores puede ser poner valor a las redes de cable lineal de Paramount, como MTV, Nickelodeon, VH1, Comedy Central, Paramount Network, TV Land y más. Esos canales alguna vez fueron la columna vertebral de Viacom, pero su valor se reduce cada año a medida que los suscriptores de cable tradicionales optan por sus propios menús de transmisores. WB Discovery ya tiene sus propias redes de cable lineal heredadas para reforzar (TNT, TBS, Cartoon Network, Discovery, TLC et al), por lo que una fusión de las dos podría provocar minifusiones de canales y probablemente el ocaso de algunas marcas de cable que alguna vez fueron incondicionales. .
¿Warner Bros. y Paramount Pictures permanecerían separados o se combinarían?
Es demasiado pronto para hacer la pregunta de manera demasiado formal, pero no es demasiado pronto para empezar a pensar en la situación. Un escenario probable parecería ser mantener vivas ambas huellas (el escudo del BM y el logotipo de la montaña y las estrellas de Paramount), pero combinar tantas operaciones administrativas y de infraestructura como sea posible.
¿CNN y CBS News se convertirían en uno?
Una vez más, probablemente sea demasiado pronto para hacer esa pregunta, pero la respuesta parece evidente si la fusión más amplia se concreta. CNN y CBS News han tenido numerosos noviazgos intermitentes desde la década de 1990. El razonamiento que tenía sentido entonces tiene aún más sentido ahora. CBS News aporta el factor de prestigio (“60 Minutes”, el legado de Edward R. Murrow y otros), mientras que CNN proporciona el tipo de distribución global con la que CBS Newsies sólo puede soñar ahora. Si se llega a un acuerdo, confíe en que CBS News y CNN se unan lo más rápido posible.
¿Podría presentarse otro pretendiente para Paramount Global?
Shari Redstone ciertamente así lo espera. Según muchos informes, el presidente de Paramount Global espera vender la empresa como una unidad y no dividirla en pedazos. Cuantas más empresas compitan por llamar la atención, más podrá lograr un acuerdo en sus términos. En las próximas semanas, está a punto de descubrir qué deparará el mercado en 2024 para el conglomerado de medios que su padre empezó a montar en los años 1980.