Después de una larga lucha, la empresa de materias primas Glencore, con sede en Zug, compra la división de carbón de la empresa canadiense Teck. Esto allana el camino para una escisión de Glencore.
El futuro del negocio del carbón de Glencore reside en su expansión.
La empresa suiza de materias primas Glencore ha hecho un largo intento para lograr su objetivo: después de meses de lucha, la empresa con sede en Baar se hace cargo de la división de carbón de la empresa minera canadiense Teck, llamada Elk Valley Resources (EVR). Glencore comprará una participación del 77 por ciento en EVR por 6.930 millones de dólares en efectivo. El fabricante japonés de acero Nippon Steel Corporation tendrá una participación del 20 por ciento y el resto la empresa surcoreana Posco.
La división anunciada
Teck anunció en febrero que quería separar el negocio del carbón de sus otras actividades. La empresa canadiense es principalmente un importante productor de zinc y cobre. Luego, Glencore sorprendió a los canadienses al proponer comprar toda la empresa. El plan en ese momento era combinar el negocio conjunto de carbón de Glencore y Teck en una nueva empresa y sacarla a bolsa.
Además, se crearía una segunda empresa en la que se combinaría la extracción de metales y el comercio de materias primas, además del carbón. Sería la empresa de los metales “verdes”, es decir, aquellos que desempeñan un papel importante en la transición energética. Sin embargo, los accionistas y la dirección de Teck se resistieron al plan. El jefe de Glencore, Gary Nagle, dio un giro y se centró en la adquisición de EVR.
Con el acuerdo, la división de carbón de Teck ahora está valorada en 9.000 millones de dólares, en comparación con los 8.500 millones de dólares de la oferta original de Glencore. El aumento del precio de compra es bastante pequeño, pero las negociaciones se prolongaron durante varios meses. Glencore espera que la adquisición se cierre en el tercer trimestre del próximo año. El negocio ampliado del carbón se separará del resto de actividades de Glencore como empresa independiente en un plazo de 24 meses, es decir, en noviembre de 2026.
El requisito previo para ello es que Glencore haya podido reducir su deuda lo suficiente para entonces. Además, los accionistas todavía tienen que ponerse de acuerdo. La nueva empresa de carbón cotizará en las bolsas de valores de Nueva York, Toronto y Johannesburgo. Nagle está convencido de que existe un fuerte apetito de los inversores por una empresa exclusivamente carbonífera en América del Norte. De hecho, parece que actualmente las compañías petroleras generalmente tienen valoraciones más altas en Estados Unidos que en Europa.
Incorporación al negocio de carbón de Glencore
Glencore quiere abordar un punto importante de crítica avanzando: algunos accionistas argumentan que la valoración del negocio de los metales está sufriendo porque Glencore todavía tiene grandes actividades de carbón. Por eso ya se había hablado de una posible división de la empresa. Pero el carbón es actualmente un buen negocio: Glencore es uno de los mayores exportadores de carbón térmico del mundo y se ha beneficiado enormemente de los aumentos de precios en los últimos tiempos; en el ejercicio 2022, el carbón eclipsó a todos los demás sectores comerciales.
EVR es un complemento de Glencore: la empresa tiene plantas de producción principalmente en Canadá, lo que representa una expansión geográfica para Glencore. EVR es también el segundo exportador mundial de carbón coquizable para la producción de acero. Esto permitiría a la nueva empresa cubrir los dos tipos principales de uso del carbón: la producción de electricidad y calor y la producción de acero.
El paso es un acto de equilibrio. Por un lado, Glencore apuesta a que el carbón, combustible fósil, seguirá desempeñando durante mucho tiempo un papel importante en el suministro energético mundial. Por otro lado, el grupo no quiere ser “castigado” por ello en la Bolsa. Nagle destaca que la posible nueva empresa de carbón también perseguirá el objetivo de alcanzar el objetivo de cero emisiones netas para 2050. La producción de carbón debería eliminarse progresivamente.
Concentración en metales “verdes”
Si se produjera una división, se crearía una empresa metalúrgica que suministraría las materias primas para las tecnologías verdes: además de cobre, níquel, zinc y cobalto. El comercio de materias primas también formará parte de esta empresa y se seguirá comercializando petróleo crudo y gas natural. Glencore está enterrando temporalmente su ambición de hacerse cargo del negocio de zinc y cobre de Teck. La empresa con sede en Baar está considerando ahora otras adquisiciones y ampliar sus propias minas.