Cuando Nvidia anunció Las sorprendentes ganancias del miércoles con un crecimiento interanual de tres dígitos, fue fácil quedar atrapado en la emoción. La compañía recaudó 13.500 millones de dólares durante el trimestre, un 101 % más que el año anterior y muy por encima de su previsión de 11.000 millones de dólares. Sin duda, eso es algo por lo que entusiasmarse.
Nvidia se beneficia de ser una empresa en el lugar correcto en el momento correcto, donde sus chips GPU tienen una gran demanda para ejecutar grandes modelos de lenguaje y otras cargas de trabajo impulsadas por IA. Esto, a su vez, está impulsando el sorprendente crecimiento de Nvidia este trimestre. (Vale la pena señalar que la empresa sentó las bases de su éxito actual hace algún tiempo).
«Los ingresos por computación del centro de datos casi se triplicaron año tras año, impulsados principalmente por la aceleración de la demanda de nube por parte de los proveedores de servicios en la nube y las grandes empresas de Internet de consumo para nuestra plataforma HGX, el motor de los modelos generativos y de lenguaje grande», Colette Kress, vice ejecutiva de Nvidia. presidente y director financiero, dijo en la llamada posterior al informe de ganancias con analistas.
Este tipo de crecimiento recuerda los días embriagadores de las acciones de la nube, algunas de las cuales se dispararon durante el bloqueo de la pandemia cuando las empresas aceleraron el uso de SaaS para mantener a sus trabajadores conectados. Zoom, en particular, despegó con cinco trimestres de crecimiento absolutamente asombroso durante ese tiempo.
La pandemia de Zoom impulsó el crecimiento. Créditos de imagen: TechCrunch
Hoy en día, incluso el crecimiento de dos dígitos ya no existe. En su informe más reciente de principios de este mes, Zoom informó ingresos de 1.138 millones de dólares, un 3,6% más que el año anterior. Esto sigue a cinco trimestres consecutivos de crecimiento de un solo dígito, los últimos tres de un solo dígito bajo.
¿Podría Zoom ser una advertencia para una empresa como Nvidia que se sube a la ola de la IA generativa? Y quizás lo más importante: ¿impulsará esto expectativas irrazonables de los inversores sobre el desempeño futuro como sucedió con Zoom?
La demanda del centro de datos no va a ninguna parte
Es interesante observar que el área de mayor crecimiento de Nvidia es el centro de datos y que los escaladores web todavía se están construyendo a un ritmo rápido con planes para agregar más de 300 nuevos centros de datos en los próximos años, según un informe de Synergy Research de marzo de 2022.
“El futuro parece brillante para los operadores de hiperescala, con un crecimiento anual de dos dígitos en los ingresos totales respaldado en gran parte por los ingresos de la nube que crecerán en el rango del 20% al 30% anual. Esto, a su vez, impulsará un fuerte crecimiento del gasto de capital en general y del gasto en centros de datos específicamente”, dijo John Dinsdale, analista jefe de Synergy Research Group, en un comunicado sobre el informe.
Al menos un porcentaje de este gasto seguramente se dedicará a recursos para ejecutar cargas de trabajo de IA, y Nvidia debería beneficiarse de ello, dijo el miércoles a los analistas el director ejecutivo Jensen Huang. De hecho, cree que el crecimiento expansivo de su empresa es mucho más que un temporal.
“Hay alrededor de 1 billón de dólares en centros de datos, llámelo, un cuarto de billón de dólares de capital gastado cada año. Estamos viendo que los centros de datos de todo el mundo están tomando ese gasto de capital y centrándolo en las dos tendencias informáticas más importantes de la actualidad: la informática acelerada y la IA generativa”, dijo Huang. “Y por eso creo que esto no es algo a corto plazo. Esta es una transición industrial a largo plazo y estamos viendo que estos dos cambios de plataforma ocurren al mismo tiempo”.
Si tiene razón, tal vez la empresa pueda sostener este nivel de crecimiento, pero la historia sugiere que lo que sube eventualmente bajará.
Gravedad empresarial
Si Zoom sirve de indicación, algunas empresas que experimentan un rápido crecimiento por una razón u otra pueden conservar esos ingresos en el futuro. Si bien ciertamente es menos emocionante para los inversores que la tasa de crecimiento de Zoom se haya moderado drásticamente en los últimos trimestres, también es cierto que Zoom ha seguido creciendo. Eso significa que ha conservado toda su escala anterior y algo más.