yoEs la economía, estúpido. La frase que se hizo famosa en la campaña presidencial de 1992 bien podría estar en la mente de Wall Street cuando los gigantes del entretenimiento informen sus ganancias del segundo trimestre a fines de julio y agosto. Después de todo, es posible que los próximos resultados trimestrales no se vean tan mal, ya que el streaming llega como Cosas extrañas y Obi Wan Kenobi aumentar respectivamente la audiencia en Netflix y Disney+ y éxitos de taquilla como Paramount Top Gun: Inconformista y Universal´s Dominio del mundo jurásico rodar por los cines.
Pero estos títulos pueden ser un espejismo que oscurezca los vientos en contra este otoño, lo que significa que los inversores escucharán al menos con la misma atención las previsiones, expectativas y comentarios de los ejecutivos en busca de indicios de lo que está sucediendo en el tercer trimestre actual. Mientras tanto, la inflación y las presiones económicas podrían llegar a un punto crítico durante la segunda mitad de 2022 en medio de conversaciones sobre una posible recesión que podría afectar los ingresos publicitarios de los grandes streamers.
analista de morgan stanley benjamin swinburne ha subrayado los temores económicos de Wall Street sobre Hollywood. “El giro hacia la transmisión no ha reducido el riesgo para las estimaciones de los medios de una economía en desaceleración”, argumentó en un informe del 18 de julio. «Los anunciantes y los consumidores probablemente retrocedan en una recesión». Mirando la segunda mitad de 2022, advirtió sobre «tres razones por las que somos cada vez más cautelosos en el grupo de TV/transmisión dentro de nuestra cobertura».
En ese entorno, los codirectores de Netflix caña hastings y Ted Sarandos inició la temporada de ganancias el 19 de julio, antes de los próximos informes de empresas como Comcast/NBCUniversal, Disney, Paramount Global y los primeros resultados combinados de la recién fusionada Warner Bros. Discovery. Tal como había predicho la gerencia, Netflix perdió más suscriptores en el segundo trimestre después de su sorprendente caída de 200,000 usuarios en el primero. La última pérdida de 970.000 suscriptores en todo el mundo en los tres meses que terminaron en junio fue menor que el pronóstico de la empresa de una disminución de 2 millones. Netflix parece tener más confianza en el camino a seguir, pronosticando 1 millón de suscriptores en el tercer trimestre actual, pero la realidad aún está por verse.
Se espera que los resultados del transmisor tengan un efecto dominó en toda la industria. En una nota del 18 de julio, analista de Guggenheim miguel morris predijo que la actualización del transmisor tendría «implicaciones de gran alcance para las acciones y el ecosistema de los medios», dado el plan del gigante de la transmisión para implementar un nivel de suscripción más barato con publicidad.
El mismo día, analista Michael Nathanson señaló que la penetración del streaming en los hogares de EE. UU. “aumentó” en el segundo trimestre, allanando el camino para que otros streamers capten usuarios de Netflix. “Estamos viendo un crecimiento, aunque más lento que en trimestres anteriores, en nuevas suscripciones a servicios más nuevos como HBO Max y Paramount+ frente a los servicios más establecidos de Netflix, Disney+ y Amazon”, escribió Nathanson.
En particular, en su carta a los inversionistas del 19 de julio, aunque Netflix no mencionó directamente a los competidores, la compañía dijo que planea combatir su crecimiento lento lanzando un nivel con publicidad, que eventualmente debería atraer a más miembros, y monetizando en 2023 el cuentas de personas que miran pero no pagan actualmente por el servicio, estimado por Netflix en más de 100 millones.
También hay concesiones individuales.rns específico para varias acciones. Disney, que agregó 11,8 millones de suscriptores en el primer trimestre para llegar a 137,7 millones, advirtió que el crecimiento de suscriptores podría disminuir en los próximos trimestres. La compañía cita una primera mitad del año más fuerte de lo esperado, gracias thor y doctor extraño secuelas, junto con el impacto en la cadena de suministro de la guerra en Ucrania. La compañía ha dicho que planea tener una lista de contenido sólida en la segunda mitad del año que podría compensar algo de esto, pero los analistas están preocupados por la capacidad de Disney para alcanzar su objetivo de 230 millones a 260 millones de suscriptores de Disney+ para 2024.
El hecho de que Disney selló un acuerdo por los derechos de televisión para el cricket de la Premier League india de 2023 a 27, pero se retiró de la subasta por los derechos de transmisión debido a un alto precio hizo que algunos analistas se preguntaran si la compañía podría reducir su perspectiva de usuarios de transmisión para 2024. dado que se espera que pierda clientes en India.
los Bob Bakish-ejecutar Paramount de manera similar está entrando en su informe de ganancias con un impulso de crecimiento de suscriptores de transmisión y un probable impulso de Top Gun: Inconformista, que ha recaudado cerca de 1240 millones de dólares en los cines de todo el mundo. de Wells Fargo steven cahal recientemente elevó su pronóstico de ingresos operativos antes de depreciación y amortización para la unidad de entretenimiento filmado de la compañía de $134 millones a $173 millones, citando arma superior. Pero Paramount, como muchos otros streamers, vive a la sombra de la pérdida de suscriptores de Netflix, a medida que Wall Street se preocupa por si la transmisión ha alcanzado su punto máximo. Cahall redujo su proyección de ingresos publicitarios trimestrales para la empresa total en un 4,2 por ciento a 2540 millones de dólares «debido a un mercado publicitario más débil». Eso marcaría una caída del 2 por ciento de los $ 2.59 mil millones registrados en el período del año anterior.
Si bien Cahall recortó su estimación de ingresos publicitarios directos al consumidor, todavía espera que crezcan un 33,5 por ciento con respecto al período del año anterior, mientras que los ingresos publicitarios de los medios de televisión caerán un 6,6 por ciento. El tiempo dirá si esos números estarán bajo más presión este año.
NBCUniversal de Comcast también tiene el éxito teatral de Dominio del mundo jurásico – con la taquilla mundial superando la marca de $ 900 millones – para promocionar. Pero The Street se ha preocupado cada vez más por el impulso de suscriptores de banda ancha de los gigantes del cable y las perspectivas publicitarias de las potencias de los medios. Swinburne de Morgan Stanley mantuvo su estimación de suscriptores de banda ancha para Comcast en una ganancia de alrededor de 65.000, pero destacó las preocupaciones de crecimiento continuo en toda la industria. “En NBCU, agregamos una perspectiva publicitaria más baja a corto y mediano plazo en los medios”, escribió el 11 de julio. usuarios pagos: «para aplanarse, dado un trimestre de programación ligero».
Mientras tanto, el segundo trimestre aún puede parecer un poco «desordenado» para Warner Bros. Discovery, según Cahall de Wells Fargo, ya que el nuevo conglomerado emerge de la fusión que lo creó el 8 de abril. Todavía hay gastos de acuerdos y costos de reestructuración que probablemente hacer que el último informe de ganancias sea complejo y difícil de evaluar. El segundo trimestre también es tradicionalmente un trimestre débil en la compañía para las adiciones netas de suscriptores, lo que provocó que Cahall redujera sus pronósticos a 2 millones de adiciones netas para HBO Max, por debajo de su estimación anterior de 3 millones.
Pero Wall Street sigue centrado en la orientación de la empresa para 2023 y la estrategia de transmisión del gigante fusionado. Cahall agregó: «Creemos que un futuro día del inversor será más fundamental que los resultados de este trimestre».
Fuente: investigación de Morgan Stanley sobre pronósticos de consenso de Wall Street basados en datos de empresas; Paramount incluye Paramount+ y Showtime.
Esta historia apareció en la edición del 20 de julio de la revista The Hollywood Reporter. Haga clic aquí para suscribirse.